Pejabat Federal Reserve bersikeras bahwa mereka “bergantung pada data” saat merumuskan kebijakan suku bunga. Bulan ini, data yang mereka andalkan datang pada saat paling terakhir. Pembacaan inflasi terbaru Amerika – laporan Indeks Harga Konsumen untuk bulan Mei – akan keluar pada pukul 8:30 pagi pada hari Rabu, hanya beberapa jam sebelum Fed merilis keputusan kebijakan dan proyeksi ekonomi baru pada pukul 2 siang.
Ada sedikit peluang bahwa data inflasi akan mengubah rencana Fed untuk bulan ini. Pejabat diperkirakan akan meninggalkan suku bunga tidak berubah, terlepas dari apa yang terjadi. Tetapi pembacaan inflasi baru tersebut bisa membantu membentuk perkiraan pejabat tentang berapa banyak kali mereka akan menurunkan suku bunga tahun ini, karena pembuat kebijakan akan memiliki kesempatan untuk memperbarui proyeksi mereka sebagai respons terhadap data tersebut.
Pembuat kebijakan datang ke tahun ini dengan harapan menurunkan suku bunga sebanyak tiga kali pada tahun 2024, tetapi para ekonom memperkirakan bahwa Fed pada hari Rabu akan mengubah proyeksi tersebut untuk memprediksi dua pemangkasan. Beberapa melihat kemungkinan kecil para pejabat dapat memproyeksikan hanya satu penurunan suku bunga.
Kewaspadaan yang meningkat dari Fed seputar pemangkasan suku bunga telah datang karena inflasi terbukti cukup bertahan. Meskipun jauh menurun dari puncaknya – pengukuran C.P.I. mencapai 9,1 persen pada tahun 2022 – bankir sentral telah khawatir dengan kurangnya kemajuan baru-baru ini. Inflasi turun secara stabil pada tahun 2023, tetapi baru-baru ini telah datar.
Laporan hari Rabu akan menunjukkan apakah ketetapan itu masih bertahan. Para ekonom dalam survei Bloomberg memperkirakan bahwa indeks harga keseluruhan kemungkinan naik 3,4 persen dari tahun sebelumnya, sesuai dengan pembacaan April. Pengukuran inflasi “inti” yang menghilangkan harga makanan dan bahan bakar yang volatile kemungkinan sedang berjalan pada 3,5 persen. Itu sedikit lebih lambat dari 3,6 persen pada April.
Fed mendefinisikan tujuan inflasi tahunan sebesar 2 persen menggunakan ukuran yang berbeda tetapi terkait, yaitu indeks Belanja Konsumen Pribadi, yang keluar lebih lambat dalam bulan tersebut dan berada pada 2,7 persen pada April.
Kemajuan yang lebih lambat dalam inflasi tidak cukup untuk mendorong pembuat kebijakan Fed untuk menaikkan suku bunga lebih lanjut, tetapi telah mendorong mereka untuk menahan diri dalam menurunkan suku bunga. Pembuat kebijakan telah menyatakan dengan jelas bahwa dalam perekonomian yang solid dengan pasar kerja yang kuat, mereka memiliki ruang gerak yang dibutuhkan untuk menunggu agar inflasi memulai penurunan kembali sebelum mereka menurunkan suku bunga.
“Kita perlu bersabar dan membiarkan kebijakan yang membatasi berjalan,” kata Jerome H. Powell, ketua Fed, pada pertengahan Mei.