Banyak isu yang kemungkinan akan mendominasi debat televisi Kamis antara Presiden Biden dan Mantan Presiden Donald J. Trump berhubungan dengan ekonomi. Inflasi, imigrasi, pemerintah menarik dan menghabiskan, tingkat bunga, serta hubungan perdagangan semuanya bisa menjadi pusat perhatian – dan kedua kandidat bisa membuat klaim besar tentang hal itu, seperti yang sering mereka lakukan di acara kampanye dan penampilan publik lainnya. Diberikan hal tersebut, akan berguna untuk masuk ke acara tersebut dengan pemahaman tentang di mana data ekonomi berdiri sekarang dan apa yang dikatakan penelitian terbaru. Dibawah ini adalah gambaran singkat dari beberapa topik hangat hari ini dan konteks yang Anda butuhkan untuk mengikuti seperti seorang profesional. Inflasi telah tinggi, tetapi lambat. Inflasi melonjak selama pandemi dan masa sesudahnya karena beberapa alasan. Pemerintah telah menggelontorkan lebih dari $5 triliun ke dalam ekonomi sebagai respons terhadap Covid, pertama di bawah Mr. Trump dan kemudian di bawah Mr. Biden. Saat keluarga menerima cek stimulus dan membangun tabungan mereka di tengah lockdown pandemi, mereka mulai menghabiskan uang mereka untuk barang seperti mobil dan peralatan gym di rumah. Lonjakan permintaan untuk produk fisik ini bertabrakan dengan penutupan pabrik di seluruh dunia dan macet di rute pengiriman. Kekurangan untuk segala macam dari suku cadang furnitur dan sepeda hingga chip komputer untuk mobil mulai muncul, dan harga mulai melonjak pada 2021 karena banyak uang mengejar terlalu sedikit barang. Kemudian Rusia menyerbu Ukraina pada awal 2022, dan masalah geopolitik mendorong harga gas dan makanan naik tajam. Selain itu, biaya beberapa layanan kunci – terutama sewa – telah mulai naik dengan cepat. Inflasi Indeks Harga Konsumen mencapai puncaknya 9,1 persen pada musim panas 2022, didorong oleh kombinasi kebijakan dan keberuntungan buruk. Federal Reserve bereaksi secara ragu-ragu pada awalnya – terlalu lambat, kata pejabatnya sendiri dengan introspeksi. Tetapi para pembuat kebijakan mulai menaikkan tingkat bunga pada awal 2022, mengangkatnya ke level tertinggi dalam lebih dari dua dekade dalam waktu 16 bulan. Mereka telah meninggalkannya pada tingkat yang ditinggikan itu 5,3 persen sejak saat itu. Inflasi sekarang melambat. Ini turun menjadi 3,3 persen dalam pembacaan terbaru, lebih cepat dari sekitar 2 persen yang normal sebelum pandemi tetapi jauh lebih lambat dibandingkan puncaknya. Itu hanya berarti bahwa harga tidak naik dengan cepat – bukan bahwa secara umum harga itu turun. Sementara beberapa pedagang eceran telah menurunkan harga untuk menarik konsumen, harga keperluan makanan pokok, perumahan, dan lainnya jauh lebih tinggi daripada beberapa tahun yang lalu. Ekonomi telah sangat kuat. Ketika Amerika menghadapi lonjakan inflasi yang cepat – yang segera dirasakan di seluruh ekonomi maju di seluruh dunia – itu juga mengalami pertumbuhan ekonomi yang solid. Konsumen terus menghabiskan, meskipun itu agak melambat baru-baru ini. Pasar saham sedang berkembang pesat karena inovasi seperti kecerdasan buatan memicu optimisme di kalangan investor. Tingkat pengangguran telah berada di atau di bawah 4 persen sejak akhir 2021, durasi pengangguran rendah terpanjang sejak tahun 1960-an, dan pertumbuhan upah telah kuat. Penerimaan telah tetap jauh di atas level yang normal dalam satu dekade sebelum pandemi, mengejutkan para peramal bulan demi bulan. Imigrasi telah meningkatkan pasar tenaga kerja, meskipun dengan rintangan tumbuh. Sebagian dari alasan mengapa pengusaha telah dapat merekrut begitu banyak? Imigrasi. Setelah melambat tajam pada awal pandemi, imigrasi legal telah kembali melonjak. Imigrasi ilegal dan arus pengungsi juga meningkat di seluruh dunia dalam beberapa tahun terakhir, termasuk di Amerika Serikat. Para ekonom Goldman Sachs memperkirakan bahwa dua juta orang bisa imigrasi ke negara ini secara bersih tahun ini, dua kali lipat dari tingkat biasa. Arus tersebut memberatkan perumahan dan sumber daya manusia di beberapa kota, memicu reaksi keras di kalangan pemilih. Mr. Trump telah berjanji untuk menjadi sangat kuat dalam menutup imigrasi di sepanjang perbatasan selatan dan mengejar deportasi besar-besaran. Analis Goldman Sachs menunjukkan bahwa tantangan di pengadilan bisa membatasi pembatasan penghentian migrasinya, dan memperkirakan bahwa arus imigran bisa melambat menjadi hampir tidak ada – mendekati nol sementara – hingga sekitar 1,5 juta orang per tahun di bawah pengawasannya, tergantung pada kebijakan mana yang berlaku. Sementara tingkat imigrasi tinggi telah menimbulkan perlawanan, mereka juga menawarkan manfaat ekonomi yang signifikan. Imigrasi telah memberikan sumber tenaga kerja calon kepada pemberi kerja yang haus untuk merekrut, meningkatkan pertumbuhan ekonomi bahkan membantu negara dengan beban utangnya. Jika kebijakan tidak berubah dan jumlah orang yang datang ke Amerika Serikat hanya melambat secara bertahap, Kongres Budget Office memperkirakan bahwa migrasi tambahan akan mengurangi defisit hampir $900 miliar selama dekade mendatang. Jika imigrasi tiba-tiba berhenti atau berbalik, para ekonom mengatakan, itu bisa menyebabkan kekurangan tenaga kerja yang menyakitkan dan kekurangan dalam industri utama – mendorong kenaikan harga. Manfaat defisit juga akan kurang nyata. Defisit telah meledak, dan dengan itu utang nasional. Pertolongan dalam pengurangan defisit akan datang pada saat yang tepat: Defisit anggaran pada tahun 2024 diperkirakan mencapai $1,9 triliun, Kongres Budget Office baru-baru ini memperkirakan, naik dari perkiraan $1,6 triliun awal tahun ini. Selama 10 tahun mendatang, defisit tahunan diperkirakan akan membengkak menjadi $2,9 triliun. Hal itu cepat menambah tumpukan utang nasional, tanpa akhir yang jelas. Baik administrasi Mr. Trump maupun Mr. Biden terutama membesarkan defisit dan utang, bahkan mengecualikan bantuan pandemi. Menyusutkan tumpukan utang negara bisa sulit di tahun-tahun mendatang, sebagian karena Amerika membayar lebih banyak dalam biaya bunga atas pinjamannya. Setelah bertahun-tahun dengan tingkat bunga sangat rendah pada tahun 2010-an dan kemudian lagi pada tahun 2020, tingkat tampaknya akan tetap lebih tinggi untuk waktu yang lebih lama sekarang. Tingkat bunga juga tinggi, tetapi politisi memiliki sedikit kontrol atas itu. Fed, bank sentral negara Amerika dan institusi yang menetapkan tingkat bunga, pergi ke tahun 2024 dengan harapan akan memangkas biaya pinjaman beberapa kali. Namun, pejabat telah membatalkan perkiraan itu kembali karena inflasi terbukti lebih keras dari yang diharapkan. Investor masih mengharapkan bahwa bank sentral akan menurunkan tingkat dalam bulan September saat inflasi turun dan saat pejabat mencoba menghindari mengetuk ekonomi ke dalam resesi. Tetapi para pembuat kebijakan sendiri memperkirakan bulan ini bahwa tingkat akan tetap di atas 3 persen hingga 2026, dan bahwa bahkan dalam jangka panjang mereka akan tetap lebih tinggi daripada pada satu titik pun dalam tahun 2010-an. Tingkat tinggi juga menyakitkan bagi para pembeli, yang melihatnya sebagai biaya tambahan pada sumber daya mereka saat mereka membayar lebih untuk pinjaman mobil, hipotek, dan utang kartu kredit. Bahkan, lonjakan biaya pinjaman banyak menjelaskan mengapa konsumen begitu murung meskipun inflasi mereda, sstudi terbaru menunjukkan. Masalahnya, dari sudut pandang politik, adalah bahwa Gedung Putih tidak memiliki kontrol langsung atas tingkat. Presiden bisa memilih seorang ketua Fed, tetapi orang tersebut harus dikonfirmasi oleh Senat, membuatnya sulit untuk memilih pengikut setia yang akan melakukan perintah Gedung Putih. Setelah ketua dikonfirmasi, administrasi memiliki sedikit kendali atasnya – bahkan tidak jelas bahwa seorang presiden bisa mengejarnya atau berhasil menurunkan pangkat seorang kepala Fed, gagasan yang didekati oleh Mr. Trump tapi akhirnya ditinggalkan selama administrasinya. Kedua partai menerima pajak, tetapi dengan beberapa biaya. Kebijakan perdagangan hampir pasti akan muncul selama debat. Mr. Trump memberlakukan tarif pada mitra dagang – terutama Cina – saat menjabat, dan dia telah berjanji untuk memberlakukan tarif yang lebih drastis jika terpilih lagi. Mr. Biden sendiri mengumumkan kenaikan tajam dalam tarif bulan lalu pada sejumlah produk impor Cina, termasuk kendaraan listrik, sel surya, semikonduktor, dan baterai canggih. Kebijakan semacam itu tidak hanya ekonomi tetapi seringkali geopolitik. Tujuannya adalah untuk mendukung manufaktur Amerika Serikat di industri yang sensitif, atau dalam beberapa kasus untuk mengamankan rantai pasok yang lebih tangguh. Tetapi bagian dari tujuannya juga untuk membawa kembali pekerjaan manufaktur ke Amerika Serikat. Penelitian ekonomi telah menunjukkan bahwa tarif Mr. Trump tidak banyak membawa pekerjaan kembali sejauh ini, tetapi bahwa mereka seringkali sukses secara politik meskipun demikian. Tarif bukanlah kebijakan tanpa biaya: Mereka seringkali diteruskan, setidaknya sebagian, kepada para pembeli. Penelitian telah menunjukkan bahwa importir dan konsumen AS sebagian besar menanggung beban tarif Mr. Trump.
