Paruh waktu adalah waktu yang baik untuk menilai strategi investasi, melihat kembali di mana pasar telah berada dan mengantisipasi prospek untuk paruh kedua tahun ini. Melihat kembali return selama enam hingga 12 bulan terakhir pasti menyenangkan bagi banyak orang karena pasar saham, mesin utama untuk sebagian besar portofolio investasi, telah tampil sangat baik. Namun, melihat ke depan, di sisi lain, membutuhkan lebih banyak usaha dari biasanya. Peramalan pasar dan ekonomi adalah latihan spekulasi yang terinformasi. Tetapi dengan politik Amerika dalam kekacauan, prospek pasar untuk paruh kedua tahun ini adalah lompatan ke dalam ketidakpastian. Untungnya, ketika saya mengenakan topi investasi saya, saya mencoba untuk mengabaikan ramalan pasar dan politik. Penelitian akademis menunjukkan bahwa menjaga rencana jangka panjang menggunakan dana indeks berbiaya rendah yang melacak pasar saham dan obligasi dunia adalah masuk akal bagi sebagian besar orang, sebagian besar waktu. Menyadari politik sepenuhnya bukanlah sesuatu yang realistis sekarang. Koreksi langkah terkadang diperlukan ketika dunia mengalami perubahan besar. Hal ini bisa jadi salah satu saat tersebut.
Indeks S&P 500, indeks pasar saham terkemuka menghasilkan return hampir 25 persen, termasuk dividen, dalam 12 bulan hingga Juni – keuntungan mengkilap yang mungkin sudah Anda peroleh dengan dana indeks S&P 500 berbiaya rendah. Tetapi keuntungan tersebut didasarkan pada dasar yang tipis. Lebih dari 70 persen return S&P 500 hingga Juni tahun ini berasal dari hanya 10 saham, dan hampir 30 persen return keseluruhan berasal dari hanya satu perusahaan: Nvidia. Perusahaan ini merancang chip yang membuat kecerdasan buatan berfungsi. Jika Anda memiliki saham Nvidia dan tidak ada yang lain, investasi Anda akan naik 192 persen. Katakanlah Anda memiliki dana saham yang berbasis luas atau dana yang diperdagangkan secara elektronik berdasarkan indeks seperti S&P 500. Diversifikasi investasi Anda memiliki dua sisi. Ya, Anda jauh lebih buruk daripada pemegang saham Nvidia murni, karena Anda memiliki bagian dari ratusan saham yang pada dasarnya tidak mengalami perubahan berarti. Namun, Anda diuntungkan dengan memiliki bagian besar dari Nvidia – dan dari saham besar lainnya, seperti Microsoft, Apple, dan Meta, yang menyumbang sebagian besar kenaikan S&P 500.
Saya menghadapi dilema tersebut sendiri, karena saya lebih suka pendekatan yang sepenuhnya diversifikasi. Untuk saham AS, saya memiliki dana (Vanguard Total Stock Market Index) yang mencerminkan indeks yang jauh lebih luas daripada S&P 500: Indeks Pasar Total CRSP AS. Indeks ini berisi lebih dari 3.500 saham. Perusahaan S&P 500 termasuk dalam indeks CRSP dan menyumbang sebagian besar kenaikan indeks tersebut sekarang. Dalam 12 bulan hingga Juni, indeks ini menghasilkan 23,2 persen, sedikit lebih rendah dari S&P 500. Selama tiga bulan, menghasilkan 3,3 persen dibandingkan dengan 4,3 persen untuk S&P 500. Saham-saham kecil dalam indeks yang lebih luas tersebut menurunkan return-nya. Tetapi saya akan hidup dengan itu dengan senang hati. Ini adalah return yang besar, dan suatu hari nanti, jika kondisi pasar berubah, saham-saham kecil tersebut akan mendorong indeks tersebut bahkan lebih tinggi.