Namun saya rasa lebih mungkin bahwa pasar tidak terlalu peduli satu arah atau yang lain. Seperti yang pernah saya catat sebelumnya, pasar saham bersifat amoril dan apolitis. Telah terjadi kesialan pasar di bawah kedua partai politik, tetapi, sebagian besar, pasar saham telah berkinerja baik di bawah pemerintahan Demokrat maupun Republik. Lebih mudah menemukan pola di pasar daripada membuktikan bahwa hal tersebut penting. Perbandingan return pasar selama masa pemerintahan Obama dan Trump sangat mencolok. “Kinerja sektor selama masa kepresidenan Obama dan Trump menunjukkan bahwa dampak dari orang di Oval Office mungkin tidak sebesar yang sering diasumsikan,” kata Bespoke Investment Group. “Meskipun keduanya sangat berbeda dalam hal kebijakan dan gaya, sektor pasar yang memimpin dan kalah selama masa kepresidenan masing-masing sebagian besar sama. Pada delapan tahun kepresidenan Obama, tiga sektor teratas yang berkinerja baik adalah disposisi konsumen, teknologi, dan perawatan kesehatan; untuk Trump, tiga sektor teratas yang berkinerja baik sama,” kelompok tersebut mengatakan. “Demikian pula, energi adalah sektor yang paling buruk berkinerja bagi kedua presiden, dan sektor keuangan berada di tiga terbawah.” Demikian pula, mantan Presiden Trump dan Presiden Biden sama sekali tidak serupa dalam hal kebijakan, karakter, gaya, atau ketaatan terhadap hukum. Banyak laporan Wall Street mengatakan, dengan sangat logis, bahwa sektor pasar tertentu mungkin berkinerja lebih baik di bawah satu pemimpin daripada yang lain, meskipun semakin saya mempertimbangkannya, semakin saya ragu akan hal tersebut. Presiden Biden telah mengambil posisi kuat mengenai perubahan iklim. Mantan Presiden Trump telah meremehkan masalah tersebut ketika dia mengakui bahwa itu masalah, dan dia memihak perusahaan bahan bakar fosil. Namun pertimbangkan return dari dana yang diperdagangkan di bursa yang melacak sektor saham energi bersih dan bahan bakar fosil: The iShares Global Clean Energy E.T.F.: 26,6 persen, diannualisasi, di bawah Mr. Trump; minus 19,8 persen, diannualisasi, di bawah Mr. Biden. The SPDR S&P Oil & Gas Exploration and Production E.T.F.: minus 13,3 persen di bawah Mr. Trump; 26,9 persen di bawah Mr. Biden. Menurut perkiraan saya, perang Ukraina dan lonjakan inflasi global memiliki lebih banyak kaitannya dengan kenaikan harga minyak dan lonjakan saham bahan bakar fosil dibandingkan kebijakan pemerintahan Biden. Dan popularitas serta profitabilitas meningkatnya perusahaan energi bersih selama pemerintahan Trump tidak berasal dari kebijakan administrasi, yang mendukung perusahaan bahan bakar fosil.
