Pasar Wall Street waspada menjelang laporan harga konsumen bulan Juli setelah gejolak saham yang tajam bulan ini kembali memicu kekhawatiran atas nasib ekonomi. Para ahli ekonomi memprediksi bahwa inflasi tetap stabil pada bulan Juli – sebuah pembacaan yang seharusnya memungkinkan Federal Reserve untuk mulai meredakan kebijakan moneter bulan depan dengan memangkas suku bunga. Namun, perlambatan yang lebih tajam dari yang diharapkan dalam Indeks Harga Konsumen bisa memperkuat kekhawatiran bahwa ekonomi bergerak cepat menuju perlambatan yang lebih nyata, sementara percepatan yang tak terduga kemungkinan akan menahan ekspektasi pemangkasan suku bunga yang sudah diantisipasi oleh para investor untuk mendukung pasar. Hal ini membuat para investor mencari “titik manis” inflasi, seperti yang dikatakan oleh Chris Larkin, kepala perdagangan dan investasi di E-Trade, dalam sebuah pernyataan: “cukup sejuk sehingga tidak ada yang akan meragukan kemungkinan pemangkasan suku bunga September, namun cukup hangat untuk mengesampingkan kekhawatiran resesi yang telah mengguncang pasar baru-baru ini.” Indeks S&P 500 tiba-tiba turun 3 persen pada 5 Agustus – merupakan hari terburuknya dalam hampir dua tahun. Meskipun berhasil pulih dan mendapatkan kembali kerugian, gejolak tersebut membuat para investor siap untuk menghadapi kerentanan lebih lanjut. Aktivitas di pasar derivatif menunjukkan bahwa para pedagang siap untuk S&P 500 bergerak lebih dari 1 persen ke arah mana pun pada hari Rabu, menurut analis Bank of America. Beberapa analis kurang khawatir, mengacu pada data inflasi pada hari Selasa yang menunjukkan perlambatan harga produsen lebih dari yang diharapkan, membantu S&P 500 naik 1,7 persen dalam sehari. “Semua orang sangat fokus pada C.P.I., tetapi ini adalah gambaran yang lebih besar dari itu,” kata Kristina Hooper, strategis pasar global utama di pengelola dana Invesco. “Mosaik data memberikan cerita positif.” Namun, faktor lain membuat pasar semakin rentan terhadap gejolak dalam merespons data tak terduga tentang ekonomi. Ini termasuk akumulasi taruhan berisiko yang lambat, dan kekhawatiran tentang apakah reli saham perusahaan teknologi besar telah terlalu jauh. Kedua faktor itu telah berkontribusi pada pergerakan naik-turun dalam beberapa minggu terakhir. “Latar belakang itu membuat Anda rentan terhadap volatilitas ketika Anda menghadapi hal-hal yang muncul dari arah yang tak terduga,” kata Mike Reynolds, wakil presiden strategi investasi di Glenmede.
