Salah satu perusahaan rintisan pengemudi mandiri terdepan di Cina siap untuk go public di New York sesegera mungkin minggu ini, dengan hubungan tegang antara Beijing dan Washington mengintai di belakang. WeRide, yang membuat perangkat lunak yang menggerakkan kendaraan tanpa pengemudi, telah memberikan daftar panjang kepada calon investor tentang banyak cara geopolitik bisa merusak investasi mereka. Kontrol ekspor pada perusahaan Cina oleh pemerintah AS bisa membatasi akses WeRide ke semikonduktor canggih. Salah satu pemasok WeRide telah ditunjuk sebagai “perusahaan militer Cina,” yang bisa mempersulit rantai pasokannya jika pembatasan berlanjut. Pengekangan pada perusahaan mobil otonom Cina bisa mengurangi kemampuan WeRide untuk menggunakan teknologinya di Amerika. Pemerintah Cina, perusahaan juga mengatakan, “memiliki pengawasan dan diskresi yang signifikan atas perilaku bisnis kita, dan bisa turun tangan atau mempengaruhi operasi kita.” Investasi dalam startup berusia tujuh tahun dalam industri yang baru berkembang memiliki risiko, tetapi terkadang bukan dari jenis disandwiched-diantara-dua-superpower. Saham WeRide akan diperdagangkan di bursa saham Nasdaq. WeRide, yang berkantor pusat di Guangzhou, termasuk dalam gelombang perusahaan teknologi otomotif dan kendaraan listrik Cina yang beralih ke pasar keuangan Amerika untuk mendanai ambisi global mereka, meskipun Washington menerapkan kebijakan untuk mengusir mereka dari pasar Amerika. Pemerintahan Biden diharapkan akan mengusulkan pelarangan perangkat lunak pengemudi otomatis tercanggih dari Cina, menurut dua orang yang diberi informasi tentang usul ini. Pelarangan akan berlaku untuk semua perangkat lunak pada dan di atas Level 3 atau “otomatisasi bersyarat,” di mana kendaraan mengemudi secara mandiri tetapi dengan seorang yang duduk di belakang kemudi yang siap untuk campur tangan jika diperlukan. Usulan ini menambahkan rintangan lain, selain tarif yang memberatkan, bagi produsen mobil Cina yang ingin memasuki pasar AS. “Tingkat kesulitan dalam melakukannya di AS saat ini penuh mengingat pengawasan regulasi yang harus dihadapi beberapa penawaran Cina,” kata Josh Lerner, seorang profesor Harvard Business School yang fokus pada modal ventura dan kewirausahaan. Startup blue-chip dengan ikatan ke Cina yang sebelumnya akan terdaftar di Amerika Serikat telah melihat ke tempat lain atau mengalami blokade geopolitik. Kongres meloloskan undang-undang pada bulan April yang mensyaratkan ByteDance, perusahaan induk Cina dari TikTok, untuk menjual aplikasi media sosial populer tersebut atau menghadapi pelarangan di Amerika Serikat. Shein, peritel pakaian cepat saji yang didirikan di Cina, telah mengajukan dokumen tahun lalu untuk go public di New York, tetapi fokusnya bergeser ke penawaran di London seiring dengan meningkatnya ketegangan antara Beijing dan Washington. Fakta bahwa WeRide dan yang lainnya masih bersedia menanggung pemeriksaan seperti itu, Professor Lerner mengatakan, merupakan bukti tantangan yang dihadapi perusahaan Cina dalam mengumpulkan uang di Cina. Jumlah penawaran saham perdana di Cina daratan turun 75 persen pada paruh pertama 2024 karena regulator pasar Cina memperketat persyaratan penawaran saham di tengah pasar saham lesu dan krisis pasar real estat. WeRide didirikan tahun 2017 oleh Tony Xu Han, chief executive perusahaan dan mantan ilmuwan kepala di divisi pengemudi mandiri Baidu, raksasa teknologi. WeRide mengoperasikan layanan taksi robot pilot di Cina dan Uni Emirat Arab, sambil menyediakan perangkat lunak self-drivingnya kepada produsen mobil. Perusahaan juga menjual bus tanpa pengemudi, van pengiriman, dan pel kebersihan jalanan. Perusahaan telah mengumpulkan $1,4 miliar dan terakhir kali dinilai sekitar $5 miliar, menurut Pitchbook, yang melacak startup. WeRide memiliki beberapa investor menonjol termasuk Alliance Ventures — sebuah dana dari Nissan Motor, Grup Renault dan Mitsubishi Motors; dan produsen suku cadang otomotif Jerman Robert Bosch GmbH. Nvidia, raksasa Silicon Valley yang mendominasi bisnis chip canggih, juga adalah investor awal dan merupakan pemasok kunci. Perusahaan mengatakan akan menggalang hingga $440 juta dalam penawaran dan penempatan swasta kepada investor, termasuk beberapa pemegang saham yang sudah ada. WeRide mengatakan menghasilkan $55 juta pendapatan pada 2023, turun 24 persen dari tahun sebelumnya. Perusahaan terus menginvestasikan secara besar-besaran dalam penelitian dan pengembangan, dan kerugiannya melampaui pendapatannya. Perusahaan ini merugi $268 juta tahun lalu. Meskipun mendeskripsikan risiko dalam dokumen penawaran umumnya, seperti halnya semua perusahaan yang go public wajib lakukan, WeRide juga menurunkan dampak tindakan perdagangan yang bertujuan agar teknologi penting tetap keluar dari tangan Cina. WeRide mengatakan bahwa kontrol ekspor memblokir pemasok chip yang tidak diidentifikasi untuk menyediakan beberapa semikonduktornya, tetapi menambahkan bahwa WeRide tidak terpengaruh karena pembatasan tidak termasuk chip yang dibelinya. Pemasok lain dikaitkan oleh Pentagon dengan militer Cina, tetapi WeRide mengatakan bahwa mereka tidak berpikir hal ini akan mempengaruhi kemampuannya untuk terus menggunakan pemasok tersebut. Perusahaan menolak untuk berkomentar, dengan alasan adanya batasan “periode cenderung”. WeRide memiliki kehadiran kecil di Amerika Serikat, terbatas pada penelitian. Perusahaan ini adalah salah satu dari tujuh yang diotorisasi oleh California untuk menguji kendaraan tanpa keberadaan pengemudi pengaman. Empat belas kendaraan mereka mengemudi lebih dari 40.000 mil di jalan negara bagian tahun lalu, meskipun kecuali sekitar 50 mil dari itu dilakukan dengan kehadiran pengemudi pengaman, menurut data dari Departemen Kendaraan Bermotor California. Ratusan mobil tanpa pengemudi yang dioperasikan oleh Waymo, yang dimiliki oleh perusahaan induk Google, Alphabet, mencatat jutaan mil di California tahun lalu. Bulan ini, regulator utilitas California menyetujui izin bagi WeRide untuk mengangkut penumpang di mobil otonomnya dengan atau tanpa pengemudi pengaman di daerah sekitar San Jose. Perusahaan tidak dapat menawarkan layanan angkutan umum. Namun, sebagian besar staf WeRide berada di Cina, di mana sebagian besar penelitiannya dilakukan. Cina telah secara agresif memperluas pengujian mobil tanpa pengemudi di jalan-jalan umum sebagai bagian dari dorongan untuk mendirikan kepemukaan global dalam bidang ini. Gene Munster, mitra manajer di Deepwater Asset Management di Minneapolis, mengatakan WeRide menghadapi “perjuangan berat untuk mendapatkan dukungan investor mengingat banyak risiko geopolitik.” Dengan pergi ke pasar saham sekarang, perusahaan teknologi otomotif Cina mungkin berharap untuk menggalang sejumlah besar uang sebelum pemilihan November. Presiden AS baru, kata Mr. Munster, mungkin “menutup jendela I.P.O. AS-Cina.” Pony.ai, startup pengemudi otomatis Cina lainnya, berencana untuk dicantumkan di Nasdaq atau Bursa Efek New York segera, menurut pengumuman April dari regulator sekuritas Cina. Setiap perusahaan Cina yang mencari penawaran publik di AS harus mendapatkan izin dari regulator. Zeekr Intelligent Technology Holding, produsen kendaraan listrik, mencantumkan sahamnya pada Mei, menggalang $441 juta dalam penawaran publik terbesar perusahaan Cina sejak Didi Global diperdagangkan pada 2021. Saham Zeekr turun 27 persen dari harga penawaran publiknya. Didi, perusahaan hailing ride, mengalami booming ketika pergi public tanpa izin pemerintah. Didi memiliki cengkeraman dominan di Cina dan daftar investor yang mengesankan termasuk Apple, yang menggulirkan $1 miliar ke perusahaan pada 2016. Tapi regulator Cina mengencangkan Didi. Dua hari setelah penawaran, regulator memaksa perusahaan untuk menghentikan pendaftaran pengguna baru di Cina dan memulai penyelidikan terhadap praktik perusahaan. Langkah diambil untuk menghalangi Didi dari toko aplikasi online. Enam bulan kemudian, Didi mengatakan akan mencabut daftar sahamnya dari Bursa Efek New York. Ana Swanson memberikan laporan.
