Masalahnya adalah ekonomi, bodoh. Saat Wakil Presiden Kamala Harris mulai menguraikan agenda ekonominya, dia dapat menunjukkan kemajuan baru-baru ini dalam perang inflasi yang telah menghantui pemerintahan Biden dan Demokrat selama dua tahun terakhir. Tetapi dengan satu tantangan yang tampaknya berhasil dikendalikan, kekhawatiran tentang peningkatan pengangguran dan perlambatan pertumbuhan mengintai tepat ketika kedua kandidat presiden fokus pada ekonomi dalam kampanye mereka. Austan Goolsbee, presiden Fed Chicago, merangkum pergeseran fokus dari harga ke pasar tenaga kerja, mengatakan kepada Bloomberg pada hari Rabu, “secara margin, saya semakin khawatir tentang sisi ketenagakerjaan dari mandat ini.” Kendala ini akan menjadi sorotan pada hari Kamis. Investor akan memperhatikan data penjualan ritel dan klaim pengangguran mingguan dengan cermat untuk melihat tanda-tanda pengeluaran rumah tangga dan kekuatan pasar tenaga kerja setelah laporan pekerjaan Juli yang kurang memuaskan. Dan lihat apa yang akan diucapkan oleh Jay Powell, chair Fed, tentang perlambatan perekrutan selama pidatonya di Jackson Hole, Wyo., minggu depan. Pagi ini, Walmart, raksasa ritel yang berfungsi sebagai penanda untuk ekonomi AS, memperkuat panduan penjualan tahun penuhnya. Dalam wawancara dengan CNBC, John David Rainey, CFO Walmart, memberikan gambaran yang terpecah-belah tentang konsumen, mencatat “mereka tetap memilih, cerdas, mencari nilai,” tetapi menambahkan, “kami tidak melihat adanya penurunan kesehatan konsumen tambahan.” Kabar baik untuk Harris: Laporan Indeks Harga Konsumen hari Rabu menunjukkan inflasi bulan lalu turun di bawah 3 persen untuk pertama kalinya sejak 2021. Hal ini mendorong beberapa kongres Demokrat untuk merayakannya sedikit, dan memperbarui seruan mereka kepada Fed untuk mulai menurunkan suku bunga secara agresif. Para pedagang juga mengatakan bahwa inflasi sudah cukup mereda sehingga Fed harus bertindak. Pagi ini, pasar berjangka memperkirakan potongan satu poin selama tahun ini, dengan penurunan 0,25 poin persentase pada bulan September. Apakah benar inflasi kembali ke dalam botol? Setelah laporan C.P.I. dirilis, David Kelly, strategis global kepala Manajemen Aset J.P. Morgan, mengatakan bahwa “inflasi menghilang.” Tetapi orang lain melihat tanda-tanda peringatan. Jim Reid, seorang strategis di Deutsche Bank, mengatakan dalam catatan risetnya pagi ini bahwa angka inflasi tempat tinggal dalam laporan tersebut “menimbulkan kekhawatiran.” Harga sewa di rumah utama, katanya, telah naik ke level tertinggi sejak Mei 2023. Memerangi krisis ketersediaan sepertinya akan menjadi bagian besar dalam platform ekonomi Harris. Dalam pidato di North Carolina pada hari Jumat, dia diharapkan menyalahkan setidaknya sebagian besar kenaikan harga pada perusahaan, dan akan menyerukan larangan federal terhadap pemerasan harga bahan makanan. Perlu dicatat: pesan “greedflation” dan “shrinkflation” telah mendapat tanggapan positif dari pemilih sejak awal tahun ini. Donald Trump memberikan lebih banyak perhatian pada konsumen. Dalam rapat kampanye pada hari Rabu, dia memberitahu pendukungnya bahwa dia akan “membuat Amerika terjangkau lagi” jika terpilih kembali. Dia juga menguatkan janjinya untuk memberlakukan tarif baru pada impor, yang beberapa ekonom mengingatkan dapat menaikkan harga. Dengan inflasi mundur, kepercayaan konsumen mulai meningkat. Itu mungkin menjelaskan mengapa Harris telah mulai unggul atas Trump dalam pertanyaan penting tentang kandidat mana yang akan melakukan pekerjaan yang lebih baik dalam mengelola ekonomi. Hal ini menempatkan penekanan tambahan pada laporan pekerjaan berikutnya, pada 6 September. INI YANG TERJADI Presiden Universitas Columbia mengundurkan diri setelah gejolak di kampus terkait perang di Gaza. Nemat Shafik mengumumkan kepergiannya setelah berbulan-bulan kritik atas penanganannya terhadap demonstrasi pro-Palestina di universitas, dan pertanyaan tentang manajemennya. Dia adalah pemimpin Ivy League ketiga yang mengundurkan diri sejak kerusuhan terkait perang di kampus-kampus AS. Katrina Armstrong, dekan sekolah kedokteran Columbia, akan menjabat sebagai presiden interim. Starbucks memberikan paket gaji baru C.E.O.-nya senilai hingga $113 juta. Waralaba kopi memberikan kesepakatan gaji besar untuk Brian Niccol, termasuk bonus pendaftaran sebesar $10 juta dan hibah ekuitas senilai $75 juta yang akan vest dari waktu ke waktu. Niccol tidak diwajibkan untuk pindah ke markas besar Seattle; perusahaan setuju untuk mendirikan kantor jarak jauh di Newport Beach, Calif., dan akan memungkinkannya untuk pulang-pergi melalui pesawat perusahaan. SoftBank dilaporkan melakukan pembicaraan dengan Intel tentang menciptakan chip kecerdasan buatan untuk menantang Nvidia. Kemitraan tersebut dianggap sebagai cara untuk menggabungkan kerja Arm, bisnis desain chip yang dikendalikan SoftBank, dan Graphcore, produsen chip Inggris yang baru-baru ini diakuisisi Arm, untuk menantang pemimpin pasar, Nvidia, seperti yang dilaporkan oleh Financial Times. Kesepakatan tersebut dilaporkan gagal karena Intel tidak dapat memenuhi tuntutan manufaktur yang dibahas. Apple dikabarkan sedang membangun perangkat meja baru yang dilengkapi dengan lengan robot. Perusahaan sedang mengembangkan perangkat yang akan berperan sebagai “pusat perintah rumah pintar,” menurut Bloomberg. Pengembang Apple mulai bekerja pada perangkat tersebut dalam beberapa bulan terakhir, saat pembuat iPhone mencari produk hits baru dengan pendapatan melambat. Masalah China Kesulitan ekonomi China tampaknya tidak akan segera berakhir, dengan data resmi pada hari Kamis menunjukkan bahwa produksi industri melambat pada bulan Juli untuk bulan ke-tiga berturut-turut. Hal ini sejalan dengan sejumlah peringatan dari para pemimpin bisnis Barat bahwa pasar pertumbuhan tinggi tersebut terus mengalami penurunan. Ini adalah indikator negatif terbaru, yang memunculkan pertanyaan apakah Beijing akan memperkenalkan paket stimulus besar untuk mencapai target pertumbuhan tahunan 5 persen. Produksi pabrik tumbuh 5,1 persen year-on-year pada bulan lalu, menurut Biro Statistik Nasional, turun dari 5,3 persen pada bulan Juni. Presiden Xi Jinping telah fokus pada industri untuk mencoba mereset ekonomi terbesar kedua di dunia. Dia mencoba beralih dari ketergantungan berlebihan pada properti – sektor tersebut menyumbang sekitar sepertiga dari output ekonomi – untuk fokus pada manufaktur teknologi tinggi dan mendominasi sektor seperti kendaraan listrik. Tetapi Beijing juga kesulitan membuat konsumen agar lebih banyak menghabiskan. Penjualan ritel hanya naik sedikit pada bulan Juli, naik 2,7 persen dibandingkan dengan perkiraan 2,6 persen. Dengan 70 persen kekayaan rumah tangga yang dipegang dalam bentuk real estat, perlambatan berarti banyak konsumen menutup dompet mereka. Harga rumah juga turun tajam pada bulan Juli meskipun upaya untuk menarik kembali pembeli. Merek Barat merasakan dampaknya. China masih merupakan pasar penting, meskipun perang dagang yang dipimpin AS yang telah menargetkan industri sensitif seperti teknologi dan pertahanan. General Motors dilaporkan memangkas pekerjaan danmerombak operasinya di pasar mobil terbesar di dunia. Perusahaan multinasional lainnya, termasuk Volkswagen, L’Oréal, dan AB InBev, telah memperingatkan dalam laporan keuangan triwulanan bahwa perlambatan konsumen sedang memukul laba, dan konsumen China berpaling dari merek Barat. Namun, para analis mengatakan data terbaru hanyalah gambaran singkat tentang kesehatan ekonomi secara keseluruhan. Gabriel Wildau, direktur manajer di Teneo yang fokus pada risiko politik China, mengatakan Xi bermain jangka panjang, bersedia menerima angka pertumbuhan G.D.P. yang lambat selama negara ini dapat mempertahankan posisi terdepan dalam industri strategis seperti E.V., energi bersih, dan otomatisasi industri. “Perjudian Xi adalah bahwa kepemimpinan dalam industri kunci akan menghasilkan kekuatan nasional yang tidak direkam oleh G.D.P.,” kata Wildau kepada DealBook. Orang lain mengatakan data tersebut meningkatkan kemungkinan bahwa Beijing akan segera memperkenalkan langkah-langkah stimulus. “Dengan permintaan domestik yang lemah sebagai kendala utama pertumbuhan China, angka Juli yang mengecewakan akan meningkatkan tekanan pada Beijing untuk stimulus akhir tahun ini,” kata Michael Pettis, seorang profesor keuangan di Universitas Peking, kepada DealBook.
