Seorang pengendara sepeda melintas di depan tanda “Sedang Merekrut” yang dipasang di depan toko bisnis di San Gabriel, Calif., pada tanggal 21 Agustus 2024. Pemberi kerja AS menambahkan 142.000 pekerjaan pada bulan Agustus, sementara tingkat pengangguran turun menjadi 4,2%.
Gambar sembunyi Frederic J. Brown/AFP via Getty Images
Laporan bulanan terbaru tentang pasar kerja AS telah dinantikan dengan antusias sebagai pemeriksaan kesehatan utama terhadap ekonomi. Sayangnya, ini memberikan gambaran yang bercampur sehingga tidak menawarkan kesimpulan yang jelas tentang keadaan sesungguhnya. Kombinasi yang agak mendung bagi kebijakan di Federal Reserve yang harus diatasi saat mereka memutuskan seberapa agresif menurunkan tingkat suku bunga bulan ini.
Berikut adalah empat hal yang dapat diambil dari angka pekerjaan untuk bulan Agustus.
Pasar kerja terlihat lebih kuat pada bulan Agustus dibandingkan dengan bulan sebelumnya
Pemberi kerja AS menambahkan 142.000 pekerjaan pada bulan Agustus — peningkatan yang signifikan dari 89.000 pekerjaan yang diciptakan bulan sebelumnya. Sementara itu, tingkat pengangguran turun menjadi 4,2%. Hal itu merupakan lega setelah tingkat tersebut tiba-tiba melonjak menjadi 4,3% pada bulan Juli, memicu kekhawatiran tentang pasar tenaga kerja — dan ekonomi secara umum. Banyak peningkatan dalam tingkat pengangguran Juli adalah akibat pemutusan sementara, dan banyak dari orang-orang tersebut kembali bekerja pada bulan Agustus. Perekrutan bulan lalu terkonsentrasi di sektor hospitality (34.000 pekerjaan), kesehatan (31.000 pekerjaan), dan konstruksi (34.000 pekerjaan), sementara pabrik dan pengecer mengurangi jumlah pekerjaan.
Tetapi pasar kerja terlihat lebih lemah pada bulan Agustus dibandingkan dengan awal tahun ini
Meskipun pemberi kerja menambahkan lebih banyak pekerjaan pada bulan Agustus dibandingkan dengan bulan Juli, laju perekrutan secara keseluruhan telah melambat. Peningkatan pekerjaan bulan lalu sekitar 30% di bawah rata-rata dua belas bulan sebelumnya. Selain itu, peningkatan pekerjaan untuk Juni dan Juli direvisi turun sebanyak 86.000 pekerjaan. Hal itu konsisten dengan laporan lain, termasuk salah satunya yang menunjukkan jumlah lowongan kerja yang lebih sedikit oleh pemberi kerja pada bulan Juli. Sementara tingkat pengangguran turun pada bulan Agustus, tetapi masih naik setengah persentase poin dari awal tahun.
Stok pasar turun ketika investor mengambil pandangan setengah kosong, terutama setelah pemberi kerja menciptakan pekerjaan lebih sedikit daripada yang diharapkan ekonom pada bulan Agustus.
Upah naik lebih cepat dari harga
Pasar tenaga kerja yang melambat dibandingkan dengan awal tahun ini mungkin bukan berita menggembirakan bagi pencari kerja, tetapi bagi orang yang saat ini bekerja ada berita baik: Upah rata-rata pada bulan Agustus naik 3,8% dari setahun yang lalu. Peningkatan upah telah melebihi inflasi selama lebih dari setahun ini, dan tren tersebut kemungkinan berlanjut bulan lalu. (Angka inflasi Agustus akan dirilis minggu depan.)
Hal itu berarti daya beli nyata pekerja meningkat, membantu untuk mengimbangi kenaikan harga besar dari tahun-tahun sebelumnya.
Tidak ada sinyal yang jelas bagi Federal Reserve
Sayangnya bagi para pembuat kebijakan, laporan ketenagakerjaan yang bercampur pada hari Jumat tidak memberikan sinyal yang jelas tentang cara untuk melanjutkan. Fed dengan jelas mengindikasikan bahwa mereka berencana untuk menurunkan tingkat suku bunga ketika para pembuat kebijakan berkumpul pada 17-18 September, dan bank sentral telah memperhatikan pasar tenaga kerja dengan seksama saat mereka mempertimbangkan seberapa agresif harus memangkasnya.
Tetapi laporan Jumat tidak memberikan terlalu banyak kejelasan. Penurunan tingkat pengangguran menunjukkan bahwa bank sentral dapat bergerak secara perlahan, memangkas suku bunga sebesar 0.25 poin persentase. Tetapi revisi turun dalam pertumbuhan pekerjaan pada bulan Juni dan Juli mungkin menunjukkan tindakan lebih agresif — mungkin pemangkasan suku bunga setengah poin.
Itulah tantangan dengan menjadi “bergantung pada data,” seperti yang disukai para pembuat kebijakan di Fed untuk menjelaskan diri mereka sendiri. Kadang-kadang data menunjuk ke arah yang berbeda.