Islamabad, Pakistan – Setelah beberapa hari ketidakpastian, Dana Moneter Internasional (IMF) menyetujui program pinjaman sebesar $7 miliar untuk Pakistan pada hari Rabu, sebuah langkah yang diapresiasi oleh para analis karena potensinya untuk menstabilkan ekonomi negara Asia Selatan tersebut. Namun, mereka juga memperingatkan bahwa ini menempatkan tanggung jawab yang signifikan pada pemerintah untuk mengejar reformasi demi stabilitas jangka panjang.
Pakistan telah mencapai kesepakatan dengan staf IMF pada bulan Juli untuk pinjaman selama 37 bulan – yang ke-25 sejak tahun 1958 – tetapi keterlambatan dalam mendapatkan persetujuan akhir menciptakan ketidakpastian di pasar.
Perdana Menteri Shehbaz Sharif, yang saat ini menghadiri Sidang Umum PBB di New York, menyambut keputusan tersebut, dengan bersikeras bahwa pemerintah berkomitmen untuk melaksanakan reformasi yang diminta oleh kesepakatan tersebut. Dia juga berharap bahwa ini akan menjadi “program IMF terakhir Pakistan”.
Analisis ekonomi Uzair Younus mengatakan bahwa meskipun Pakistan telah menstabilkan diri setelah periode volatilitas yang panjang, masih banyak pekerjaan yang perlu dilakukan.
“Kesepakatan ini, dalam jangka pendek, akan menciptakan ruang bagi pemerintah, tetapi jika prospek jangka menengah ingin diperbaiki, maka pemerintah perlu mengejar reformasi struktural yang menciptakan ruang fiskal bagi Islamabad dan mengatasi kekhawatiran tentang keberlanjutan utang,” kata analis yang berbasis di Washington, DC, kepada Al Jazeera.
Hutang Pakistan, yang merupakan beban terbesar bagi ekonominya sebesar $350 miliar, membutuhkan pembayaran sebesar $90 miliar dalam tiga tahun mendatang, dengan angsuran besar berikutnya jatuh tempo pada bulan Desember.
Cadangan devisa dengan bank sentral saat ini mencapai $9,5 miliar, cukup untuk menutupi sedikit lebih dari dua bulan impor.
Sajid Amin Javed, seorang ekonom senior di Institute Kebijakan Pembangunan Berkelanjutan (SDPI) di Islamabad, mengatakan bahwa pinjaman ini pada dasarnya bertujuan untuk meringankan pembayaran utang Pakistan.
“Meskipun sangat dibutuhkan, program yang dibangun di sekitar perpanjangan utang, meminjam dengan bunga tinggi dari bank komersial untuk mengisi celah pembiayaan, jarang akan membawa solusi berkelanjutan bagi tantangan ekonomi dan keuangan Pakistan,” tambahnya.
Pakistan merupakan kreditur terbesar kelima IMF, berhutang lebih dari $6 miliar per 25 September, menurut data pemberi pinjaman tersebut, setelah Argentina, Mesir, Ukraina, dan Ekuador.
Para analis mengatakan bahwa salah satu tantangan bagi Pakistan ke depan adalah membangun konsensus politik yang luas seputar reformasi yang diperlukan dalam kesepakatan IMF: termasuk pajak, kenaikan tarif energi, dan membiarkan pasar menentukan nilai rupee Pakistan.
“Stabilitas politik akan menentukan nasib program dan ekonomi. Implementasi agenda reformasi yang diuraikan dalam program ini, seperti tanpa subsidi dari provinsi, pajak pada sektor pertanian, privatisasi – semuanya menuntut komitmen yang sangat tinggi dari berbagai partai politik yang berkuasa di provinsi masing-masing,” kata Javed.