Setelah naik hanya 5% pada tahun 2023, saham Confluent naik 41% YTD. (Ilustrasi Foto oleh Rafael … [+] Henrique / SOPA Images / LightRocket melalui Getty Images)
Apa bedanya dalam satu kuartal di Confluent (CFLT), penyedia platform untuk menghubungkan dan memproses data real-time.
Awal bulan ini, saham Confluent melonjak 34% dalam satu sesi setelah perusahaan melaporkan hasil Q4 yang melebihi ekspektasi dan menawarkan prospek pendapatan 2024 di atas perkiraan konsensus. Setelah laporan Q3 kembali pada bulan November, saham turun 42% dalam satu sesi karena meleset dari panduan.
Pada tahun 2023, saham Confluent tertinggal, hanya naik 5%. Saat ini diperdagangkan sekitar $33, saham tersebut naik 41% YTD, namun masih jauh di bawah puncak 52 minggu sebesar $41.22 yang dicapai pada bulan Juli tahun lalu. Meskipun saham Confluent tetap volatile, cerita perusahaan ini semakin membaik.
Pada Q4, total pendapatan naik 26% menjadi $213.2 juta, 3.9% di atas konsensus. Pendapatan langganan sebesar $202.8 juta naik 31%, didorong oleh pendapatan Confluent Cloud (47% dari total pendapatan) yang naik 46% menjadi $100 juta, melampaui panduan sebesar $97.8 juta. Margin kotor naik 450 basis poin YoY menjadi rekor 77.5%, sementara margin kotor pendapatan langganan naik 240 basis poin menjadi rekor 81.1%. Margin operasional mencapai 5.3%.
Tahun lalu, Confluent terpengaruh oleh lingkungan pengeluaran TI yang ketat. Organisasi menarik kembali proyek ekspansi cloud, termasuk upaya streaming real-time. Namun, perusahaan pada Q4 mulai melihat “normalisasi” dalam tren konsumsi di antara perusahaan besar dan basis pelanggan digital native, menurut CEO Confluent Jay Kreps. Untuk tahun 2024, proyeksi pendapatan total perusahaan sebesar $950 juta di atas konsensus sebesar $939.1 juta.
Confluent sedang menjalankan bisnisnya dengan lebih baik di pasar yang sedang meningkat. Kategori data streaming berkembang dalam skala dan penggunaan, karena lebih banyak organisasi menyadari manfaat dari analisis data real-time mereka. Dengan penambahan Flink untuk pemrosesan stream, organisasi dapat bertindak atas data begitu datang daripada menunggu untuk memprosesnya dalam batch pada akhir hari, ungkap Kreps. Kasus penggunaan dunia nyata sangat besar—data real-time dapat menggerakkan logistik, penetapan harga, dan jadwal.
Dalam AI, Kreps melihat data streaming sebagai bagian kritis dari arsitektur untuk aplikasi AI generatif. Perusahaan telah berada pada posisi yang tepat dalam rantai pasokan data untuk kasus penggunaan seputar model bahasa besar (LLMs). Lebih banyak organisasi beralih ke Confluent untuk dengan cepat membangun dan meningkatkan aplikasi AI generatif yang menghubungkan sistem properti dengan LLMs, dengan tujuan memberikan wawasan yang kaya kontekstual kepada pelanggan mereka. Kreps percaya siklus aplikasi AI masih sangat awal.
Confluent Cloud adalah bagian kunci dari bisnis perusahaan dan pendorong utama pertumbuhan. Pada tahun 2023, pendapatan Confluent Cloud naik 65% menjadi $349 juta. Forrester Research pada bulan Desember menamakan Confluent sebagai pemimpin dalam kategori platform data streaming Q4, menyebut perusahaan sebagai “kekuatan streaming yang harus diperhitungkan”. Versi cloud-native Confluent dari Kafka membedakannya karena mencakup alat untuk membuat aplikasi streaming lebih mudah dikembangkan dan dikelola, menurut Forrester.
Untuk tahun 2024, Confluent memperkirakan bahwa Confluent Cloud akan mewakili 50% hingga 51% dari total pendapatan. Hal ini berarti pendapatan cloud sebesar $475 juta hingga $485 juta, mewakili pertumbuhan sebesar 37.5% di titik tengah. Jika tren konsumsi benar-benar meningkat, proyeksi ini bisa terbukti terlalu konservatif. Penting untuk dicatat bahwa panduan pendapatan total perusahaan untuk tahun 2024 tidak mengasumsikan percepatan besar pada paruh kedua tahun tersebut.
Perubahan terbaru dalam proses penjualan go-to-market Confluent bisa menjadi pendorong bisnis cloud. Saat ini, 100% kompensasi penjualan perwakilan cloud didasarkan pada konsumsi tambahan dan akuisisi logo baru dibandingkan dengan hanya 10% hingga 15% sebelumnya. Tujuan utama bagi perwakilan sekarang adalah menghasilkan pendapatan cloud daripada pemesanan atau pengeluaran yang telah disepakati. Rencana baru ini juga akan mendorong pertumbuhan pelanggan baru. Perusahaan menutup tahun 2023 dengan total basis pelanggan sebanyak 4.960.
Pertumbuhan sejati di antara basis pelanggan Confluent sedang terjadi pada bagian atas. Ini adalah organisasi dengan banyak data yang bergerak. Pada Q4, jumlah pelanggan dengan Pendapatan Tertentu yang Diulang (ARR) tahunan total sebesar $100k atau lebih meningkat 21% menjadi 1.229. Akun-akun ini mewakili sekitar 85% total pendapatan. Jumlah pelanggan dengan ARR sebesar $1 juta+ meningkat 24% menjadi 158. Pada tahun 2023, Confluent menambahkan 10 pelanggan dengan ARR total sebesar $5 juta+, membawa total ini menjadi 19.
Mengingat panduan-down Confluent di Q3 adalah ingatan baru, maka wajar jika para pelaku pasar saham Confluent di Wall Street tidak ingin terlalu Optimis pada saham saat ini. Ada optimisme hati-hati tentang tahun yang akan datang. Piper Sandler baru-baru ini meningkatkan target harga Confluent menjadi $37 dari $30, mengatakan bahwa perkiraan pertumbuhan pendapatan 2024 tampak lebih aman, dengan beberapa skenario untuk kenaikan harga.
Mizuho meningkatkan target Confluent menjadi $38 dari $34, mengatakan bahwa mereka tetap mengharapkan adopsi streaming data akan berkembang secara signifikan dalam jangka menengah dan jauh ke depan. Perusahaan melihat platform Confluent sebagai yang terbaik di kelasnya.
Peck pada minggu lalu, Stifel memulai Confluent di ‘Beli’ dengan target harga $40 karena melihat platform streaming data real-time perusahaan berperan penting dalam tren sekuler terus berlanjut dalam memodernisasi arsitektur data saat lebih banyak perusahaan memandang data sebagai aset inti.
Stifel mencatat bahwa Kafka telah menjadi standar de facto di lebih dari 75% Fortune 500 dan di 150k organisasi secara global. Confluent diposisikan dengan baik untuk mendapatkan manfaat dari peralihan perusahaan untuk menawarkan Kafka dan Flink yang dikelola, mengingat kemudahan penggunaan, kehandalan, dan efisiensi biaya, demikian argumentasi Stifel.