Usulan merger Paramount dengan Skydance telah menjadi kesepakatan media yang paling bergejolak selama bertahun-tahun. Sekarang telah mengalami perubahan lain setelah periode eksklusivitas untuk negosiasi berakhir tanpa kesepakatan yang jelas.
Sebulan yang lalu, sebuah komite khusus dari dewan Paramount setuju untuk memasuki pembicaraan eksklusif dengan Skydance – sebuah studio Hollywood yang dijalankan oleh David Ellison, keturunan dari teknologi – bahkan saat raksasa ekuitas swasta Apollo Global Management menawarkan $26 miliar. Pemegang saham Paramount menggerutu bahwa memberikan eksklusivitas adalah sebuah kesalahan, dan perusahaan seharusnya terlibat dengan Apollo.
Minggu ini, komite khusus memberitahu Skydance bahwa periode eksklusivitas telah berakhir. Namun berakhirnya eksklusivitas tidak langsung mengakhiri kesepakatan dengan Skydance. Namun, ini memungkinkan Paramount untuk membuka negosiasi dengan Apollo dan Sony Pictures Entertainment, yang bergabung dengan tawaran Apollo.
Negosiasi yang belum berhasil sampai saat ini menimbulkan pertanyaan yang telah lama diperdebatkan oleh para pembuat kesepakatan: Mengapa perusahaan seperti Paramount setuju dengan eksklusivitas dalam negosiasi?
Pembeli sering lebih memilih eksklusivitas daripada penjual. Eksklusivitas adalah pertanda dari penjual bahwa mereka berkomitmen untuk melakukan kesepakatan dan tidak hanya menggunakan tawaran untuk meramaikan penawaran yang lebih tinggi.
Penjual umumnya lebih suka bernegosiasi tanpa eksklusivitas karena itu membatasi kemampuan mereka untuk mencari harga yang lebih tinggi. Dan karena mereka sudah memberikan sinyal kepada pembeli bahwa mereka bersedia membuat kesepakatan, mereka telah melemahkan kekuatan tawar mereka.
Banyak kesepakatan perusahaan besar yang diperdagangkan di pasar saham dinegosiasikan tanpa eksklusivitas, karena para pemegang saham mengharapkan perusahaan mendapatkan harga tertinggi yang mungkin.
Eksklusivitas dapat membantu penjual dalam kesepakatan yang rumit. Selain membantu untuk meyakinkan calon pembeli untuk menghabiskan jutaan dolar dalam analisis mendalam, berkomitmen untuk bernegosiasi dengan satu pihak dapat menyembunyikan minat yang terbatas.
“Suatu lelang merupakan cara yang sangat baik untuk menjual sesuatu ketika Anda memiliki beberapa penawar,” kata Edward Rock, seorang profesor hukum perusahaan di Universitas New York kepada DealBook. “Ini cara yang sangat buruk untuk menjual sesuatu jika Anda mengumumkan lelang dan hanya satu orang yang muncul, karena sekarang semua orang tahu bahwa tidak ada pihak lain yang tertarik untuk membeli perusahaan.”
Untuk Paramount, kemungkinan faktor lain yang berperan. Shari Redstone, ketua dewan perusahaan, hampir pasti lebih memilih kesepakatan dengan Skydance, yang akan memungkinkan dia untuk menjual sahamnya dengan premi kontrol. Tidak jelas apakah tawaran tunai Paramount dari Sony dan Apollo akan sama menguntungkannya.
Redstone menunjuk komite khusus untuk memimpin negosiasi Paramount untuk menghindari konflik kepentingan. Namun, komite tersebut tetap menyadari bahwa tawaran Skydance untuk National Amusements, perusahaan induk Paramount, didukung oleh Redstone, pemegang saham yang paling berpengaruh dalam perusahaan tersebut. Hal tersebut mungkin menjadi faktor dalam keputusannya untuk melanjutkan pembicaraan eksklusif, kata Steven Davidoff Solomon, seorang profesor di Sekolah Hukum Universitas California, Berkeley.
Solomon mengatakan, komite khusus mungkin melihat tawaran Skydance sebagai satu-satunya kesepakatan yang masuk akal di meja. “Mari kita lihat apakah kita bisa menyelesaikannya,” kata Solomon, mengartikulasikan interpretasinya tentang pendekatan komite tersebut. “Jika kita tidak bisa menyelesaikannya, 30 hari kemudian, kita dapat melakukan kesepakatan lain.”
Namun waktu adalah uang. Batas waktu 30 hari yang sangat diketahui memfokuskan pada kesepakatan, menambahkan tingkat ketegangan dramatis yang tidak diinginkan saat kedua belah pihak berusaha menyelesaikan kesepakatan yang rumit. 30 hari juga bersamaan dengan kepergian Bob Bakish, C.E.O. Paramount, yang meninggalkan perusahaan dalam posisi yang lebih rapuh dan potensial melemahkan kekuatan tawarnya.
Jika Paramount memulai pembicaraan dengan Sony dan Apollo, belum jelas apakah itu akan menghasilkan kesepakatan. Tidak jelas apakah akan ada kesepakatan sama sekali sekarang. Namun, dalam segala hal, komite khusus Paramount akan memiliki banyak hal untuk dibahas saat bertemu hari ini untuk mendiskusikan opsi mereka. – Lauren Hirsch
JIKA ANDA MELEWATKANNYA
Amerika Serikat menambahkan pekerjaan lebih sedikit dari yang diharapkan bulan lalu. Payroll non-pertanian yang dirilis pekan ini menunjukkan bahwa dibuat 175.000 pekerjaan, lebih sedikit dari perkiraan, dan pertumbuhan gaji melambat. Data tersebut menandai akhir pekan yang dipenuhi dengan indikator ekonomi baru dan keputusan Fed untuk mempertahankan suku bunga tidak berubah sampai yakin bahwa inflasi mendekati target 2 persen.
Komisi Sekuritas dan Bursa menggugat auditor Trump Media atas penipuan. Regulator itu menuduh BF Borgers gagal mematuhi aturan akuntansi, dan perusahaan tersebut setuju untuk tidak lagi menyampaikan laporan audit atas nama klien. Trump Media telah menjadi klien BF Borgers sejak 2022.
Pemerintahan Biden merekomendasikan memasukkan ulang klasifikasi ganja. Saham perusahaan ganja melonjak setelah berita bahwa Departemen Kehakiman merekomendasikan perubahan klasifikasi narkoba dari Jadwal I (tingkat yang sama dengan heroin) menjadi Jadwal III (yang akan menempatkannya sejajar dengan Tylenol dan codeine). Langkah tersebut dapat membantu daya tarik Presiden Biden di kalangan pemilih muda.
Mogul kripto lain dijatuhi hukuman penjara. Changpeng Zhao, pendiri Binance dan salah satu nama terbesar industri tersebut, dijatuhi hukuman empat bulan karena melanggar aturan pencucian uang. Zhao, yang mengaku bersalah tahun lalu, menerima hukuman kurang dari tiga tahun yang disarankan jaksa. Dengan kekayaan yang diperkirakan sebesar $33 miliar, dia mungkin menjadi narapidana federal terkaya dalam sejarah AS.
Zingers Terbaik Munger
Kebanyakan pertemuan tahunan Berkshire Hathaway di Omaha hari ini akan menyerupai kumpulan tahun-tahun sebelumnya: puluhan ribu peserta dari seluruh dunia; puluhan perwakilan dari perusahaan portofolio konglomerat, dari Fruit of the Loom hingga jalan kereta BNSF; dan Warren Buffett sendiri hadir untuk menjawab pertanyaan pemegang saham.
Namun tahun ini Buffett akan tanpa rekan dekatnya selama ini, Charlie Munger, yang meninggal pada November di usia 99. Untuk waktu yang lama, pusat kongres pemegang saham adalah sesi tanya jawab berjam-jam yang menampilkan kedua pria ini, yang menyempurnakan aksi komedi mereka – Buffett pertama-tama menjawab dengan optimisme cerah, dan kemudian Munger dengan kecenderungan sinis tajam. (Tahun ini, Buffett akan ditemani oleh letnan puncaknya, Greg Abel dan Ajit Jain.)
Berikut adalah beberapa zingers terbaik yang dilepaskan Munger pada pertemuan tahunan Berkshire selama bertahun-tahun:
“Jika Anda mencampur matematika dari surat berantai atau skema Ponzi dengan beberapa pengembangan yang sah seperti pengembangan internet, Anda mencampur sesuatu yang buruk atau irasional atau memiliki konsekuensi buruk dengan sesuatu yang memiliki konsekuensi yang sangat baik. Tapi, Anda tahu, jika Anda mencampur kismis dengan kotoran, mereka masih tetap kotoran.” (2000)
“Apa yang saya perlukan untuk maju adalah bersaing melawan orang-orang bodoh. Dan untungnya ada pasokan besar.” (2014)
“Saya telah menghindari konsultan kompensasi sepanjang hidup saya. Saya hampir tidak bisa menemukan kata-kata untuk mengungkapkan kekaguman saya.” (2017)
“Seorang pria yang melompat dari sebuah gedung baik-baik saja sampai ia menyentuh tanah.” (2023, tentang defisit pemerintah)
Di Radar Kami: Seni K.I. yang Memberikan Harapan pada Manusia
Sejak ChatGPT dirilis pada 2022, bisnis dan pemerintah telah mencoba untuk memahami bagaimana kecerdasan buatan akan bekerja bersama manusia. Apakah teknologi ini dapat mengambil alih seluruh pekerjaan? Apakah itu adalah kolaborator? Dan fungsi mana yang dapat diperkuat oleh K.I. daripada menggantikannya?
Untuk mendapatkan petunjuk tentang masa depan, DealBook mengunjungi dua galeri seni di London yang menampilkan karya-karya yang dibuat oleh seniman tradisional yang bereksperimen dengan K.I.
Dalam pertunjukan “AI & Technology Influence on Contemporary Art” yang disusun oleh Virginia Damtsa dan dipamerkan hingga 10 September di Gabriel Scott, tiga pelukis telah menggunakan teknologi ini untuk menguji batas kreativitas manusia, menjelajahi apakah K.I. merupakan alat pembebas atau risiko eksistensial terhadap kreativitas. Jonathan Yeo – yang lukisannya tentang Raja Charles III, yang pertama sejak ia dinobatkan, akan diungkapkan bulan ini – meminta K.I. untuk membuat serangkaian potret diri. Von Wolfe, seorang pelukis minyak, membangun K.I. sendiri untuk membuat gambar patung digital yang ditampilkan dalam sebua kotak bercahaya. Dan Henry Hudson meminta K.I. untuk membuat gambar lalu menggunakan cat minyak untuk melukis versi dari gambar tersebut.
“Pasca-Fotografi: Lembah Tak Menentu,” sebuah pertunjukan di Palmer Gallery hingga 17 Mei, juga menampilkan karya dari tiga seniman. Boris Eldagsen dari Jerman memenangkan Penghargaan Fotografer Dunia Sony tahun lalu – dan menolaknya, setelah mengungkapkan bahwa ia telah menggunakan K.I. untuk membuat entri-nya sebagian untuk memulai diskusi tentang teknologi dan seni. Gambar, “The Electrician,” dan karya-karya lain oleh Eldagsen dipajang bersama gambar dari Ben Millar Cole, seorang fotografer Inggris, dan Nouf Aljowaysir, seorang seniman kelahiran Saudi. Bagi sebagian besar penonton, akan tidak mungkin untuk mengetahui bahwa gambar-gambar itu dihasilkan menggunakan alat seperti DALL-E, Midjourney dan Diffusi Stabil.
Para seniman menciptakan karya-karya itu dengan menggunakan K.I. sebagai alat, seolah-olah itu adalah sikat cat atau komputer. Bagi para pekerja yang mencoba memahami bagaimana pekerjaan mereka sendiri akan berkembang, itu dapat memberikan beberapa harapan bahwa manusia masih akan memiliki peran untuk dimainkan untuk sementara waktu.
Terima kasih telah membaca! Kami akan bertemu dengan Anda Senin.
Kami ingin mendengar pendapat Anda. Silakan kirimkan pemikiran dan saran ke [email protected].
