Rosh Mahtani, pendiri merek perhiasan Alighieri, merayakan ulang tahun ke-10 perusahaannya tahun ini. Potongan emas buatannya yang dibuat secara handmade, terinspirasi oleh “Divine Comedy” karya Dante, membuatnya menjadi pemenang Queen Elizabeth II Award for British Design dan menjadi langganan vendor e-commerce mewah.
Selama Paris Fashion Week bulan lalu, pembeli datang ke showroomnya untuk memilih stok untuk musim mendatang, termasuk MatchesFashion, salah satu pengecer fashion multibrand terkemuka yang bertanggung jawab atas sekitar setengah juta pound sterling, atau $630,000, dari pendapatan yang diproyeksikan Alighieri. Tetapi ada masalah.
“Mereka masih harus membayar tagihan saya sebesar 70.000 pound sterling [sekitar $88,000] sejak Oktober dan telah meminta diskon pada tagihan tersebut,” kata Ms. Mahtani minggu lalu. Itu membuatnya tidak nyaman, meskipun tawar-menawar semacam itu semakin umum bagi merek independen seperti miliknya. Namun, katanya, dia tidak merasa gentar.
“Tim membuat pilihan, dan kami berbicara tentang koleksi kapsul untuk musim panas,” katanya. “Saya rasa tidak ada dari kami yang memiliki gambaran tentang apa yang akan terjadi selanjutnya.”
Beberapa hari kemudian, MatchesFashion dinyatakan bangkrut. Pemiliknya, Frasers Group, yang membeli perusahaan itu pada bulan Desember dengan harga sekitar 52 juta pound sterling, atau $66 juta, kini mengatakan bahwa operasi tersebut tidaklah secara komersial layak. Dalam semalam, hampir separuh dari staf dipecat dari sebuah perusahaan yang pernah bernilai $1 miliar ketika dijual ke Apax Partners pada tahun 2017. Saat ini, 200 merek berhutang dan tidak dapat mengakses inventaris yang belum terjual, dan sejumlah pelanggan yang marah meluapkan kemarahan online tentang akses pesanan atau pengembalian barang.
Kejatuhan MatchesFashion adalah tahap akhir dari kekacauan terbaru bagi perusahaan-perusahaan yang menjual barang mewah secara online. Dahulu diidolakan oleh para investor, banyak di antaranya kini berada dalam jurang keuangan. Pada bulan Desember, Farfetch, yang kala itu menjadi raksasa e-commerce bagi butik-butik independen dan disukai oleh raksasa-raksasa mewah yang situs web-nya dijalankan, selamat dari kebangkrutan berkat akuisisi di menit akhir oleh grup e-commerce asal Korea Selatan, Coupang, dan pinjaman jembatan sebesar $500 juta. (Pada tahun 2021, Farfetch memiliki valuasi $40 miliar.)
José Neves, pendiri Farfetch, mengundurkan diri sebagai chief executive pada bulan Februari di tengah sejumlah gugatan yang diajukan oleh para pemegang saham. Masa depan Yoox Net-a-Porter juga tergantung pada kegagalan kesepakatan antara Richemont, grup induknya, dan Farfetch tahun lalu. Richemont, yang mencatatkan Net-a-Porter di bawah “operasi yang dihentikan” dalam laporan keuangan terbarunya dan telah mengalami kerugian hampir miliaran euro atas perusahaan tersebut, mengatakan bahwa mereka sedang mencari pembeli dan tidak akan menginvestasikan uang lagi. Richemont, Farfetch, dan MatchesFashion semuanya menolak untuk berkomentar dalam artikel ini.
Selama satu dekade terakhir, e-commerce mewah dianggap sebagai cara cerdas untuk berbelanja, menawarkan merek-merek yang populer, produk eksklusif, pengembalian gratis, dan layanan pengiriman 90 menit hanya dengan sekali klik. Toko bata-dan-atas pasti akan runtuh. Masa depan terletak pada klik Tambah ke Keranjang, entah itu untuk fashion dengan harga $50 atau $50,000.
Selama tahun-tahun pertama pandemi, konsumen berbelanja melalui situs web tersebut. Baru-baru ini, keputusan manajemen yang dipertanyakan, ekonomi global yang volatile, dan melonjaknya harga barang mewah — ditambah dengan merek-merek besar yang berinvestasi besar dalam operasi digital mereka sendiri — membatasi kemampuan para pengecer untuk menonjol di pasar yang kompetitif, apalagi menghasilkan keuntungan.
“Pada akhirnya, apa yang tidak bisa bertahan akan runtuh, dan para pemain online perlu memiliki ambisi yang lebih rendah dan lebih praktis,” kata Luca Solca, analis mewah di Bernstein. “Matches bangkrut, Farfetch menghabiskan uang seolah tidak ada hari esok untuk akuisisi yang diragukan, dan Net-a-Porter sudah usang. Mimpi-mimpi untuk menjadi Uber dalam distribusi barang mewah berubah menjadi mimpi buruk dan terbukti tidak mungkin untuk direalisasikan.”
Gulir Bencana Fashion
E-commerce multibrand muncul pada saat pasar barang mewah global dihadapkan pada perubahan dari eksklusivitas menuju ke merataan. Kebaruan dan kegembiraan bisa menjelajah dan membeli barang-barang indah yang akan segera tiba di pintu rumahmu menarik bagi konsumen yang terbiasa dengan kenikmatan instan era internet.
Tetapi yang menarik dari e-commerce mewah online adalah bagaimana begitu banyak pemain yang mengadopsi model yang rusak, sesuatu yang tercermin dalam kisah kesulitan toko serba ada di Amerika Serikat. Setelah meledaknya pandemi, banyak dari mereka memiliki stok yang berlebihan dan berakhir dengan gunung inventaris yang tidak terjual. Akibatnya, mereka kemudian menggunakan promosi agresif dan diskon besar-besaran. Hal ini mendorong merek-merek besar untuk mencari lebih banyak kontrol atas e-commerce dan distribusi mereka. Saat persaingan semakin memanas, vendor multibrand berusaha menemukan titik perbedaan dengan menghabiskan lebih banyak untuk… lebih.
Lebih banyak merek dan produk di lebih banyak wilayah geografis. Lebih banyak penjualan. Di luar biaya yang mencekik untuk membangun infrastruktur pengiriman semua pesanan itu — dan memproses semua pengembalian gratis tersebut — ini adalah model yang merusak banyak dari apa yang menarik konsumen pada awalnya.
“Banyak konsumen datang ke situs ini karena mereka ingin edit cepat dan cerdik dari barang-barang dan akses instan,” kata Fiona Harkin, direktur foresight di konsultan Future Laboratory. “Pada akhirnya, dan terutama dengan munculnya perdagangan seluler, puluhan halaman produk yang mungkin bisa ditemukan di tempat lain akan berubah menjadi guliran bencana fashion yang tidak memuaskan.”
Tantangan ini bersamaan dengan pelemahan pasar barang mewah secara umum dan bersandar pada konsumen kelas menengah yang memiliki aspirasi dan budget terbatas akibat inflasi dan kenaikan harga barang mewah. Pakar mewah Robert Burke menyatakan dalam hal ini. Ia mencatat bahwa beberapa perusahaan, seperti MyTheresa, telah lebih berhasil daripada yang lain. Namun, ia memperingatkan bahwa tiga bulan terakhir membawa reset yang menyakitkan yang sebenarnya sudah lama diprediksi.
“Kita akan melihat evolusi besar dalam e-commerce mewah — atau mungkin kata yang lebih baik adalah koreksi,” kata Mr. Burke. “Secara keseluruhan, penjualan online untuk fashion mewah naik tahun lalu. Ini bukanlah pasar yang menyusut. Yang berubah adalah siapa yang mendapatkan bagian dari kue.”
Tepi Kebangkrutan
Bagi J.J. Martin, pendiri merek gaya hidup La Double J, alasannya memiliki bisnis pakaian jadi adalah karena pendiri MatchesFashion, Ruth Chapman, yang mulai menyediakan stok La Double J pada 2016.
“Pada saat itu, semua orang melihat Matches untuk mencari tahu apa yang harus dibeli karena Ruth memiliki mata, hidung, dan telinga terbaik di lapangan,” kata Ms. Martin pekan lalu. “Saat dia memilih saya, itulah kesempatan besar bagi saya. Mereka tidak memiliki setiap merek, hanya merek-merek keren. Itulah aset terbesar situs-situs ini sebelum mulai menyediakan tujuh variasi dari hal yang sama.”
Ms. Martin masih menunggak pembayaran untuk koleksi resor yang dia kirim pada musim gugur lalu, meskipun dia menolak untuk mengungkapkan berapa jumlahnya. Belasan merek dihubungi oleh The New York Times untuk artikel ini, banyak di antaranya sudah mengirimkan koleksi musim semi untuk 2024, tetapi tidak bersedia memberikan komentar. Anissa Kermiche, yang disukai oleh pengamat mode untuk vaskinya yang terbuat dari keramik berbentuk pinggang dan pantat wanita, serta perhiasan dan barang rumah tangga, lebih terbuka. Dia kehilangan sekitar 50.000 pound sterling, atau $63.000, untuk stok yang dikirimkan setelah Natal.
“Saya tidak berharap mendapatkan uang saya kembali,” kata Ms. Kermiche. “Ini jumlah yang besar, tetapi yang lain berhutang jauh lebih banyak dan hampir bangkrut sendiri.”
Poppy Sexton-Wainwright dari merek beachwear dan homewear Asceno, menekankan bahwa dia lebih sedikit khawatir tentang dana yang cukup besar yang dia tunggak daripada kehilangan pendapatan yang seharusnya dia dapatkan tahun ini dengan MatchesFashion. Beberapa merek mengatakan bahwa mereka telah memindahkan sebanyak mungkin uang ke situs langsung ke konsumen mereka. Yang beruntung, mengingat laporan bahwa pembeli dari beberapa toko online, termasuk Ssense, pemain dari Kanada yang masih dikenal karena fokusnya pada merek-merek baru dan independen, telah memotong jumlah merek yang dibeli dari mereka.
Lainnya, termasuk Net-a-Porter, telah meminta beberapa merek untuk mengubah syarat pembayaran mereka menjadi 90 hari dari 60, menimbulkan kegelisahan lebih lanjut di industri yang sudah gugup. Saat Farfetch mencari pembeli untuk Browns, Richemont mencari satu untuk Net-a-Porter, dan administrator mencari pahlawan putih untuk MatchesFashion, masa depan nama-nama yang dulunya bersinar tidak pasti. (Telah diperhatikan bahwa Grup Frasers menyusun pengambilalihan Matches dalam cara tertentu sehingga mereka masih dapat membelinya dari kebangkrutan tanpa hutangnya.)
“Desainer dulunya ingin stok oleh multibrand karena faktor prestise berarti sesuatu,” kata Ms. Mahtani dari Alighieri. “Sekarang mereka adalah bagian yang kurang penting dari teka-teki. Ms. Mahtani berhenti bermitra dengan Farfetch ke-18 bulan yang lalu, tetapi Matches telah menjadi batu fondasi pasarannya. Pekan ini, dia pergi ke gudangnya di London Raya dalam upaya untuk mendapatkan kembali sebagian dari stoknya. (The Sunday Times of London memperkirakan bahwa perusahaan itu, yang masih beroperasi di bawah bimbingan administrator, memiliki sekitar 100 juta pound sterling dalam barang yang belum terjual.) Ms. Mahtani tidak berhasil, meskipun dia mendapatkan rincian kontak langsung untuk para administrator, yang terasa seperti langkah yang tepat.
“Saya harus melakukan sesuatu,” katanya, “Sangat tak masuk akal melihat stok yang saya tahu belum dibayar kepada saya masih dijual di situs web mereka. Saya akan baik-baik saja, tetapi tidak ada perusahaan yang kehilangan uang seperti yang saya miliki tanpa merasakannya.”
“