WASHINGTON — Optimisme semakin meningkat di kalangan ekonom, investor, dan pejabat Federal Reserve bahwa inflasi di Amerika Serikat hampir terkendali, dengan laporan terbaru tentang harga konsumen diharapkan menunjukkan kenaikan yang ringan.
Harga konsumen di Amerika Serikat diyakini naik hanya 0,1% dari bulan Mei ke Juni dalam data yang akan dirilis pemerintah pada Kamis pagi, menurut survei ekonom oleh penyedia data FactSet.”
Inflasi di bulan Juni kemungkinan tertahan oleh turunnya harga bahan bakar dan sedikit kenaikan biaya bahan makanan. Kenaikan kecil ini akan mengikuti pembacaan tetap pada bulan sebelumnya. Diukur dari setahun sebelumnya, inflasi untuk bulan Juni diprediksi akan menjadi 3,1%, turun dari 3,3% di bulan Mei.
Ketua Jerome Powell dan rekan-rekan kebijakan Fed-nya tetap bersikap waspada. Pada hari Rabu, Powell mengulangi bahwa telah terjadi “kemajuan yang besar” dalam melambatkan inflasi ke target 2% bank sentral. Namun, ia memperingatkan bahwa “data yang lebih baik” akan diperlukan oleh pejabat Fed untuk mendapatkan kepercayaan yang mereka butuhkan untuk memangkas tingkat suku bunga kunci mereka, yang saat ini berada pada titik tertinggi dua dekade sebesar 5,3%.
Dan meskipun inflasi secara keseluruhan membaik, kebutuhan pokok seperti bahan makanan, sewa, dan perawatan kesehatan jauh lebih mahal daripada tiga tahun yang lalu – menjadi sumber ketidakpuasan publik yang berkelanjutan dan ancaman potensial bagi pencalonan kembali Presiden Joe Biden. Kebanyakan ukuran lain menunjukkan bahwa ekonomi sehat, meskipun melambat: Tingkat pengangguran masih relatif rendah, perekrutan tetap stabil, dan banyak konsumen terus bepergian, makan di luar, dan menghabiskan uang untuk hiburan. Namun, jajak pendapat telah menunjukkan bahwa kenaikan harga yang diakumulasikan memberatkan popularitas Biden.
Fed telah mempertahankan suku bunga kuncinya tetap tidak berubah selama hampir setahun setelah agresif meningkatkannya pada tahun 2022 dan 2023 untuk melawan gelombang inflasi terburuk dalam empat dekade. Kenaikan suku bunganya telah menyebabkan hipotek, pinjaman mobil, kartu kredit, dan bentuk pinjaman konsumen dan bisnis lainnya lebih mahal. Inflasi sekarang jauh di bawah puncaknya 9,1% pada pertengahan 2022.
Jika data inflasi bulan Juni sesuai dengan perkiraan kolektif ekonom, hampir pasti akan memenuhi syarat sebagai instalmen lain dari “data yang lebih baik” yang dicari oleh Powell. Dengan mengesampingkan biaya makanan dan energi yang fluktuatif, harga inti diyakini naik hanya 0,2% dari Mei ke Juni – sama seperti bulan sebelumnya – dan 3,4% dibandingkan dengan tahun sebelumnya. Ini akan turun tajam dari bulan Juni 2023, ketika inflasi inti telah naik 4,8% dari 12 bulan sebelumnya.
Pejabat Fed dan ekonom terutama memperhatikan harga inti, yang diyakini memberikan ukuran yang lebih baik dari ke mana kemungkinan inflasi akan bergerak. Kenaikan harga inti sekitar 0,2% sebulan atau kurang umumnya konsisten dengan target inflasi Fed.
Pada paruh kedua tahun 2023, inflasi inti mereda secara bertahap, meningkatkan ekspektasi bahwa Fed akan memangkas suku bunga kuncinya hingga enam kali tahun ini. Namun, kenaikan biaya yang cepat untuk asuransi mobil, sewa apartemen, dan layanan lainnya membuat inflasi tetap tinggi dalam tiga bulan pertama tahun ini, memaksa pejabat Fed untuk menurunkan proyeksi pemangkasan suku bunga mereka pada tahun 2024 dari tiga menjadi hanya satu. Pedagang Wall Street memperkirakan dua kali pemangkasan suku bunga tahun ini dan telah menempatkan kemungkinan pemangkasan pertama di bulan September sekitar 75%, menurut harga berjangka yang dilacak oleh CME FedWatch.
Beberapa masalah keuangan terbesar konsumen – biaya makanan dan bahan bakar – kemungkinan lebih moderat bulan lalu dan membantu menjaga inflasi tetap terkendali. Harga bahan bakar turun sekitar 18 sen per galon, rata-rata nasional, menjadi $3,42 pada pertengahan Juni, menurut Administrasi Informasi Energi. (Harga telah naik sekitar 6 sen sejak itu.)
Harga bahan makanan diyakini naik 0,2% bulan lalu dan hanya 1% dari tahun sebelumnya. Namun, mereka telah melonjak lebih dari 20% dalam tiga tahun terakhir, menekan anggaran banyak warga Amerika.
Dalam kesaksiannya Selasa kepada Kongres, Powell mencatat bahwa pasar kerja telah “mendingin secara signifikan” dan bukanlah sumber tekanan inflasi yang luas.” Hal ini menandai perubahan yang mencolok dari komentarnya sebelumnya, yang menunjukkan bahwa pertumbuhan upah yang cepat dapat mempertahankan inflasi karena beberapa perusahaan kemungkinan akan menaikkan harga mereka untuk menutupi biaya tenaga kerja yang lebih tinggi.
Sebaliknya, laporan pekerjaan Juni pekan lalu menunjukkan bahwa meskipun perekrutan tetap sehat, tingkat pengangguran naik untuk bulan ketiga berturut-turut menjadi 4,1%. Lebih banyak warga Amerika telah mulai mencari pekerjaan, namun beberapa mengalami kesulitan dalam menemukan pekerjaan. Sebagian besar perekrutan ekonomi dalam beberapa bulan terakhir berasal dari tiga sektor: Pemerintah, perawatan kesehatan, dan kategori yang mencakup restoran, hotel, dan perusahaan hiburan.
“