Semua mata tertuju pada Jackson Hole. Setelah rentang waktu yang penuh gejolak, S&P 500 berada di dekat wilayah rekor karena para investor melihat Federal Reserve (Fed) berada pada titik balik penting dalam upayanya untuk mencapai hal yang dahulu tak terpikirkan: pendaratan yang lembut.
Jay Powell, Ketua Fed, dijadwalkan untuk memberikan pidato kebijakan penting pada Jumat di simposium tahunan para bankir sentral di Jackson Hole, Wyo. Para ekonom dan investor dengan luas mengharapkan beliau akan memberi sinyal bahwa bank sentral akhirnya siap untuk mulai menurunkan tingkat suku bunga.
“Ini adalah pidato untuk menetapkan narasi,” kata Julia Coronado, pendiri MacroPolicy Perspectives, kepada The Times. “Narasi keseluruhannya adalah: Kami akan melakukan segala yang diperlukan untuk menjaga pendaratan yang lembut ini terus berlanjut.”
Namun, pendaratan yang lembut tak sepenuhnya pasti. Ketakutan ekonomi telah meningkat dalam beberapa minggu terakhir karena data menunjukkan perlambatan dalam perekrutan dan penarikan diri oleh konsumen. Hal itu tampaknya membebani Fed: Menit dari pertemuan penetapan suku bunga bulan lalu menunjukkan bahwa, kecuali ada kejutan, “mayoritas besar” pejabat melihat pemangkasan suku bunga pada bulan September sebagai “sesuai” – sebuah tanda bahwa mereka semakin nyaman dengan memangkas biaya pinjaman menghadapi meningkatnya pengangguran.
Beberapa pejabat Fed memperingatkan dalam menit tersebut bahwa “risiko bahwa penurunan kondisi pasar tenaga kerja yang lebih lanjut bisa beralih menjadi kerusakan lebih serius” dalam ekonomi.
Powell mungkin juga perlu meredakan harapan investor. Pasar berjangka pada hari Kamis sedang memperhitungkan potongan satu persen poin hingga akhir tahun. Itu akan menunjukkan pengurangan setengah persen yang luar biasa pada salah satu dari tiga pertemuan yang tersisa. (Potongan besar seperti itu, menjelang pemilihan, bisa lebih memperparah perdebatan politik tentang kemandirian Fed.)
“Pasar, dan Fed itu sendiri, harus mempertimbangkan apakah 50 basis poin diperlukan” pada bulan September jika data menunjukkan pelemahan lebih lanjut di pasar tenaga kerja, tulis Quincy Krosby, seorang strategis investasi di LPL Financial, dalam sebuah catatan penelitian pada hari Rabu.
Semua hal ini memberikan berat tambahan pada dua laporan yang akan diterbitkan bulan depan: laporan pekerjaan pada 6 September, dan Indeks Harga Konsumen lima hari setelahnya.
Secara umum, penurunan harga minyak Brent turun ke level terendah tahun ini pada hari Kamis, membantu menurunkan harga bensin.