Kejutan Jay Powell
Selama berbulan-bulan, CEO Wall Street telah mengeluh dengan keras dan melakukan lobbying menentang prospek peningkatan persyaratan modal, yang akan membuat mereka harus menyimpan lebih banyak uang dan akan menurunkan keuntungan mereka. Tampaknya mereka telah mencetak kemenangan besar.
Jay Powell meledakkan bomnya dalam kesaksiannya di hadapan Dewan pada hari Rabu. Pasar masih mencerna komentar hati-hati Ketua Fed tentang pemotongan suku bunga ketika dia memberikan sinyal bahwa aturan baru yang diusulkan untuk memaksa pemberi pinjaman memperkuat bukunya akan dikurangi, atau diubah.
“Saya mengharapkan akan ada perubahan yang luas dan material terhadap proposal,” katanya.
Aturan modal, yang dikenal sebagai “Basel III Endgame,” akan berlaku bagi bank-bank terbesar. Mereka harus menyisihkan bantalan darurat yang lebih besar untuk menyerap kerugian yang berasal dari goncangan seperti run bank tahun lalu yang mengakibatkan keruntuhan Silicon Valley Bank dan memicu krisis yang lebih luas.
Namun, proposal tersebut telah diserang oleh pimpinan bank, lobbyist industri, anggota kongres Republik, dan bahkan beberapa anggota Kongres liberal, yang khawatir bahwa mandat untuk menyisihkan miliaran untuk melawan krisis potensial berikutnya dapat menyebabkan krisis lain.
Para kritikus khawatir bahwa Basel III akan mengekang pinjaman tepat saat bank-bank berjuang dengan gejolak di sektor real estat komersial. Pemberi pinjaman menghadapi “tembok kematangan” yang mendekati sekitar $1,5 triliun dalam pinjaman real estat komersial yang akan datang dalam dua tahun mendatang.
Risiko itu menjadi fokus nyaring selama kesaksian Powell. Harga saham New York Community Bank, pemberi pinjaman berbasis Long Island dengan tumpukan pinjaman real estat yang buruk, merosot ketika berita bahwa bank tersebut sedang mencari pendanaan darurat. (Lebih lanjut di bawah.)
Apakah keinginan politik melemah di tahun pemilihan? Ketika ditanya oleh anggota Dewan tentang isu yang sama bulan lalu, Menteri Keuangan Janet Yellen mengatakan dia khawatir ketersediaan kredit “tidak mengalami penurunan yang signifikan.” Tahun lalu, dia terdengar lebih mendukung Basel III sebagai pertahanan terhadap krisis berikutnya.
(Penting untuk dicatat bahwa Yellen tidak menetapkan aturan. Tanggung jawab itu jatuh pada Fed, FDIC, dan Office of the Comptroller of the Currency seiring dengan standar internasional yang ditetapkan oleh Basel Committee on Banking Supervision, badan regulasi global.)
Tunggu Putaran Kedua pada hari Kamis. Powell dijadwalkan akan memberikan kesaksian di depan Komite Perbankan Senat. Elizabeth Warren, Demokrat Massachusetts dan anggota komite, telah mendorong Powell untuk “menentang tekanan lobi bank” dan menyetujui persyaratan modal yang lebih ketat untuk bank-bank.