Para peserta protes yang meresahkan kampus-kampus universitas penuh dengan berbagai tuntutan, namun banyak dari mereka memiliki satu kesamaan: uang. Banyak peserta pro-Palestina ingin perguruan tinggi mereka menarik dana dari investasi pada perusahaan yang memiliki keterkaitan keuangan dengan Israel. Kebanyakan lembaga menolak untuk melakukannya. Jenis protes finansial ini bukan hal baru. Kita semua ingin hidup sesuai nilai-nilai kita dan ingin perguruan tinggi, tempat kerja, dan masyarakat kita juga melakukannya. Kita melihat protes serupa pada tahun 1970-an dan 1980-an dengan Afrika Selatan dan dalam debat berkelanjutan tentang perubahan iklim. Para mahasiswa, terutama, dapat belajar banyak tentang investasi, tata kelola, dan kompleksitas melalui upaya mereka untuk mempengaruhi perguruan tinggi mereka. Tetapi banyak investor individu juga memiliki kemampuan untuk menekan tombol keluarnya pada saham-saham yang mereka tidak sukai, semua itu sendiri. Minggu ini — setelah bertahun-tahun merasa jijik dengan cara beberapa perusahaan telah memperlakukan pelanggan, karyawan Amerika mereka, dan kepercayaan publik secara umum — akhirnya saya melakukannya. Ini personal, jadi saya tidak akan menyebutkan nama perusahaan-perusahaan di sini. Namun, untuk jelasnya, bukan berkaitan dengan Israel dan Gaza, dan segala sesuatunya berkaitan dengan bagaimana investasi dalam perusahaan-perusahaan yang buruk membuat saya merasa. Saya tidak mengatakan bahwa Anda juga harus melakukannya. Tetapi jika Anda ingin, sudah semakin mudah dengan setiap tahun yang berlalu. Pada pandangan pertama, prosesnya mungkin terlihat sederhana. Jika Anda tidak ingin memiliki saham-saham tertentu dalam portofolio Anda, Anda tidak perlu membelinya atau Anda bisa menjualnya jika Anda sudah memilikinya — dan kirim catatan bersemangat ke tim eksekutif perusahaan untuk menambah semangat. Tetapi banyak orang berinvestasi dalam dana indeks — kumpulan besar saham-saham yang membentuk, misalnya, seluruh pasar saham Amerika Serikat. Hingga saat ini, dalam kebanyakan kasus, belum memungkinkan untuk menghubungi perusahaan dana dan menuntut untuk menghapus atau melipatgandakan saham-saham tertentu hanya untuk Anda. Namun, itu berubah. Anda dapat melakukan pengurangan sendiri di dalam kumpulan investasi mirip indeks melalui strategi yang disebut direct indexing. Hal ini lebih tersedia di akun broker dan bukan akun pensiun, meskipun hal itu mungkin berubah seiring strategi ini semakin populer. Perusahaan jasa keuangan yang melakukan direct indexing membeli saham-saham dalam indeks tertentu atas nama Anda, dan Anda memiliki saham-saham tersebut secara langsung, bukan melalui dana investasi bersama atau dana pertukaran. Salah satu keuntungan besar dari direct indexing adalah Anda dapat menghemat uang pada pajak capital gains dengan membeli dan menjual saham pada waktu yang tepat untuk mengimbangi pemenang dengan pecundang. Keuntungan lain adalah perusahaan akan membiarkan Anda menyimpan saham-saham tertentu di luar portofolio Anda, tetapi Anda masih bisa memiliki seluruh saham-saham lain yang merupakan bagian dari indeks yang ingin Anda tiru. Direct indexing sudah ada selama bertahun-tahun, tetapi jumlah minimum uang yang diperlukan oleh perusahaan untuk diinvestasikan terus berkurang. Fidelity akan membiarkan beberapa orang melakukannya dengan investasi minimum sebesar $5,000. Startup yang disebut Frec memerlukan $20,000. Di Wealthfront, layanan ini untuk akun di atas $100,000. Ada juga biaya, dan mungkin ada batasan pada jumlah perusahaan yang dapat Anda keluarkan. Perusahaan jasa keuangan yang menawarkan direct indexing adalah entitas bawa-apa-apa-agar-sendiri. Kurangnya advokasi institusional ini — dan kenyataan bahwa kebanyakan orang belum bisa melakukan direct indexing melalui portofolio pensiun, di mana banyak orang yang berinvestasi menyimpan sebagian besar saham mereka — akan membatasi dampak sosial dari bentuk stock deselection ini untuk saat ini. Namun, kita semua harus hidup dengan diri kita sendiri. Jika merasa lebih baik tentang investasi Anda hanya tentang menghapus beberapa pelaku jahat, maka direct indexing mungkin layak hanya untuk alasan tersebut. Fitur tambahan dari beberapa penawaran yang sama uniknya dan membingungkan adalah kemampuan untuk menyaring industri atau bagian dari mereka. Ini bukan hanya fitur saham minyak biasa. Aperio, sebuah penawaran direct indexing yang dibeli oleh raksasa investasi BlackRock dengan harga lebih dari $1 miliar, menawarkan layar untuk orang-orang yang ingin menghindari investasi pada pemberi pinjaman yang bersifat predator. Bagaimana cara perusahaan mendefinisikan pemberi pinjaman itu? Itu menyerahkan pertanyaan tersebut kepada perusahaan bernama MSCI, yang merupakan pengumpul data dan indeks dari berbagai jenis. MSCI mencari tahu praktik pemberian pinjaman yang mencurigakan (tapi biasanya legal), tetapi tidak ada perusahaan pada daftar larangan mereka yang merupakan bank-bank besar, perusahaan kartu, biro kredit, penerbit pinjaman mahasiswa, atau penyedia hipotek. Enam yang ada pada daftar mereka saat ini termasuk perusahaan di kategori sewa-membayar dan pegadaian. “Menerapkan pengecualian investasi mungkin terdengar sederhana dalam teori, tetapi dalam praktik, ini memerlukan nuansa,” kata Melanie Blanco, juru bicara MSCI, dalam sebuah email. “Pengecualian berdasarkan nilai-nilai memerlukan pemahaman tentang berbagai cara perusahaan bisa terlibat dalam aktivitas bisnis.” Memang, begitu banyak perusahaan menghasilkan uang dari begitu banyak tempat dari tindakan langsung dan tidak langsung sehingga sulit untuk mengetahui di mana harus menarik garis merah. Untuk apa pun nilainya, tidak ada direct indexer yang saya bicarakan minggu ini yang mendengar dari pelanggan yang menuntut layar Gaza yang akan mengurangi perusahaan-perusahaan seperti yang diharapkan oleh beberapa peserta protes untuk dihilangkan dari dana penyumbangan perguruan tinggi. Namun, itu tidak berarti bahwa orang tidak memindahkan perusahaan-perusahaan individu keluar dari keranjang saham mereka, meskipun alasannya tidak selalu jelas. Mo Al Adham, pendiri dan chief executive Frec, mengatakan bahwa dia tidak bisa yakin apakah pelanggan yang telah memindahkan Boeing dari portofolio mereka dalam beberapa bulan terakhir melakukannya karena pertanyaan tentang pesawat-pesawat perusahaan dan keselamatan mereka atau pertanyaan tentang kerja mereka di Israel. Mereka juga bisa menghindari Boeing karena bekerja di sana; mendapatkan gaji dari perusahaan sudah menjadi paparan keuangan yang cukup tanpa juga memilih untuk memiliki sahamnya. Atau itu bisa menjadi sesuatu yang sama sekali berbeda. Tetapi hanya karena direct indexer belum membuat layar seputar perang di Gaza — berbeda dengan kontroversi terbesar tahun lalu atau tahun depan — tidak berarti Anda tidak bisa. Layar saya kebetulan tentang penyalahgunaan pelanggan. Milik Anda mungkin tentang sesuatu yang lebih idiosinkratik.”Dibutuhkan semua jenis investor untuk membuat pasar. Fakta bahwa semakin mudah untuk membuat jejak Anda adalah kabar baik bagi mereka yang berani mencoba.”
