Sebuah gagal panen, diikuti oleh gelombang spekulasi finansial, membuat harga kakao naik turun tahun ini, mengguncang industri yang mengandalkan hasil panen dan tenaga kerja murah. Ini bukan lah hal yang biasa terjadi di pasar kakao. Selama dekade terakhir, harga kakao dalam benchmark global kunci berada di sekitar $2.500 per metrik ton. Tahun lalu, setelah panen buruk di Afrika Barat, harga mulai naik – naik menjadi $4.200 per ton pada bulan Desember, yang merupakan ambang batas yang belum pernah tercapai sejak tahun 1970-an.
Kemudian para spekulator finansial mulai membanjiri – bertaruh bahwa harga akan terus naik. Mereka mendorong harga di atas $6.000 per ton pada bulan Februari, $9.000 per ton pada bulan Maret, dan $11.000 per ton pada pertengahan April. Sejak saat itu, harga melonjak liar, turun hampir 30 persen dalam dua minggu sebelum kembali naik. Pada hari Kamis, harga mencapai $8.699 per ton.
Perusahaan makanan besar telah menaikkan harga dan memperingatkan bahwa mereka akan terus melakukannya jika kakao tidak stabil. Perusahaan yang menggunakan lebih banyak kakao murni – daripada minyak kelapa sawit dan bahan isi lainnya yang digunakan dalam banyak batang cokelat – akan terkena dampak paling besar, meskipun beberapa produsen cokelat premium mencatat bahwa mereka selalu membayar harga yang lebih tinggi agar petani mendapat kompensasi yang adil.
Kondisinya tidak terlihat akan segera stabil. Inilah yang perlu Anda ketahui.
Apa yang terjadi pada tanaman kakao?
Kombinasi curah hujan rendah, penyakit tanaman, dan penuaan pohon menyebabkan panen yang mengecewakan di Pantai Gading dan Ghana pada tahun 2023. Dua negara tersebut menghasilkan sekitar dua pertiga dari kakao dunia, sehingga kekurangan tersebut sangat mempengaruhi pasar global. Organisasi Kakao Internasional baru-baru ini memperkirakan bahwa produksi global akan kalah dari permintaan sebesar 374.000 ton musim ini, yang berakhir pada bulan September, setelah kekurangan sebesar 74.000 ton tahun lalu.
Tidak ada solusi cepat untuk masalah ini. Pohon kakao butuh beberapa tahun untuk menghasilkan buah, memberikan sedikit insentif bagi petani untuk menanam lebih banyak karena mereka tidak tahu harga tanaman saat buahnya matang. Beberapa mungkin lebih memilih untuk menggunakan lebih banyak lahan mereka untuk menanam karet atau menambang emas.
Meskipun kekurangan produksi turut mendukung kenaikan harga awalnya, spekulasi dari investor seperti dana lindung mengambil situasi ke level yang lain.
“Iya, ada faktor fundamental yang memicu pergerakan ini, tapi kemudian pertimbangan finansial ini menambah dan menyulitkan situasi,” kata Judy Ganes, seorang konsultan komoditas. “Ini dipicu oleh uang.”
Bagaimana harga kakao global ditetapkan?
Seperti halnya komoditas lain, kakao memiliki banyak harga berbeda.
Di Ghana dan Pantai Gading, pemerintah menetapkan tarif musiman yang dibayarkan kepada petani kakao, dalam upaya melindungi mereka dari volatilitas harga global. Setelah harga pasar melonjak pada bulan April, kementerian pertanian Pantai Gading setuju untuk menaikkan tarif tersebut untuk sisa musim – namun tetap jauh lebih rendah dari kenaikan pasar komoditas global.
Di negara lain, petani dibayar harga pasar.
Namun pembeli besar, seperti Hershey dan Mondelez, dan pedagang komoditas membeli dan menjual kakao di bursa global, di mana mereka melakukan perdagangan biji-bijian fisik serta kontrak berjangka yang memerlukan mereka untuk menerima pengiriman biji-bijian di tanggal yang akan datang.
Pada bursa global inilah harga mulai terputus dari kenyataan di ladang.
Patokan global untuk kakao adalah kontrak berjangka yang diperdagangkan di Intercontinental Exchange – dan pembeli kontrak itu setuju untuk harga satu metrik ton biji kakao yang akan dikirim ke salah satu pelabuhan di Timur Amerika Serikat.
Salah satu faktor utama di balik lonjakan harga tahun ini adalah bahwa kontrak berjangka tersebut diselesaikan dengan pengiriman fisik kakao – yang berarti pedagang yang menjual kontrak tersebut harus menyimpan cadangan besar biji kakao. Hal ini dapat mengakibatkan spiral naik, karena para pedagang terpaksa membeli lebih banyak kakao untuk mengisi kembali stok mereka.
Volume perdagangan juga dapat mempengaruhi bagaimana harga berubah.
Pada bulan Januari, jumlah kontrak kakao aktif melonjak 30 persen dari tahun sebelumnya, data dari Komisi Perdagangan Berjangka Komoditas menunjukkan. Tetapi volume perdagangan tersebut turun tajam mulai bulan April – ketika harga mencapai puncaknya – dan jumlah perdagangan yang lebih sedikit mengakibatkan lonjakan harga besar dalam dua minggu terakhir.
Meskipun harga telah turun dari titik tertinggi mereka, kemungkinan akan tetap tinggi untuk sementara waktu, kata Paul Joules, seorang analis di Rabobank, “karena masalah sistemik yang akan memakan waktu untuk diselesaikan.”
Carla Martin, seorang profesor Harvard yang mempelajari industri kakao, mengatakan pasar global mungkin terlihat lebih efisien jika petani memiliki lebih banyak kekuatan penentu harga berdasarkan pasokan mereka.
“Sebenarnya, ada banyak uang pada kakao, hanya saja tertangkap di simpul-simpul tertentu dari rantai pasokan,” kata Ms. Martin. “Pasar itu sendiri sebenarnya tidak memecahkan masalah semacam ini, masalahnya diselesaikan oleh orang.”
Apa artinya ini untuk batang cokelat?
Harga cokelat sebagian besar sedang naik. Ketika Hershey dan Mondelez, yang memiliki merek seperti Cadbury dan Toblerone, melaporkan pendapatan baru-baru ini, fluktuasi harga menjadi topik pembicaraan utama.
Mondelez mengatakan mereka menaikkan harga sekitar 6 persen dalam tiga bulan pertama tahun ini, dan Hershey sekitar 5 persen, dan keduanya mengatakan mereka akan bersedia menaikkan harga lebih jika biaya kakao tetap tinggi. Keduanya mengatakan keuntungan mereka telah meningkat dua digit dibandingkan tahun sebelumnya karena konsumen terus membeli produk mereka meskipun harga naik.
Luca Zaramella, chief financial officer Mondelez, mengatakan kepada para analis pada 30 April bahwa pasar “berlebihan” dan kemungkinan besar akan koreksi sendiri pada paruh tahun.
Meskipun demikian, katanya, “benar-benar penting bagi kami untuk siap jika kakao tetap pada level tersebut.” Mondelez bisa melindungi keuntungannya, kata Mr. Zaramella, dengan mencoba mengamankan pesanan besar kakao selama penurunan pasar atau mengurangi biaya untuk input lain, seperti bahan baku.
Beberapa produsen cokelat “dari biji ke batang”, yang selalu membayar premium untuk kakao yang mereka dapatkan dari petani kecil, mengatakan mereka memiliki pengalaman yang berbeda.
“Harga premium kakao tidak pernah berubah,” kata Dan Maloney, yang menjalankan bisnis cokelat Sol Cacao di Bronx, bersama kedua saudaranya. “Hampir seolah harga dalam jumlah besar mengejar harga premium, tapi kami selalu membayar harga premium.”
Mr. Maloney mengatakan bahwa ia sudah membayar $9.000 hingga $12.000 untuk satu ton kakao premium, yang berasal dari petani di berbagai belahan dunia, terutama di Amerika Latin dan Afrika. Sol Cacao menjual seharga $8 untuk sebuah batang 1,86 ons, sementara batang Hershey berukuran empat ons sekitar $2.
Mr. Maloney mengatakan ia menetapkan harga-harga tersebut untuk memastikan kualitas produk dan perlakuan etis terhadap petani dalam industri ini, yang memiliki sejarah memanfaatkan anak-anak dan orang yang diperbudak untuk tenaga kerja.
“Mereka memasarkan cokelat sebagai permen,” kata Mr. Maloney tentang produsen besar. “Kami lebih memasarkannya sebagai kemewahan, sesuatu untuk dinikmati, seperti sebotol anggur.”
Beberapa petani kakao melihat pembeli seperti Mr. Maloney sebagai sekutu yang melindungi mereka dari alur pasar keuangan.
Gustavo Mindineros, seorang petani kakao yang memimpin kooperasi produsen di Tumaco, Kolombia, mengatakan petani cenderung lebih suka pembeli yang lebih kecil ketika produksi rendah karena mereka membeli lebih sedikit biji dengan harga yang lebih tinggi.
“Perusahaan besar menjamin volume, tetapi mereka tidak mengakui kualitas,” kata Mr. Mindineros. “Pembeli yang lebih kecil mengakui kualitas, dan mereka membayar tambahan untuk itu.”