Wall Street kembali dalam mode reli, dengan para investor memanfaatkan tanda terbaru bahwa suku bunga bisa mulai turun tahun ini. Indeks S&P 500 naik 1,2 persen pada hari Rabu, menambahkan tiga minggu kenaikan berturut-turut dan naik di atas rekor sebelumnya, yang ditetapkan pada 28 Maret. Hal ini menandai pergeseran tajam dari suasana hati yang pahit yang membantu menarik indeks lebih dari 5 persen lebih rendah pada awal April, ketika investor sudah terbiasa dengan gagasan bahwa suku bunga tinggi mungkin akan tetap berlanjut, memberatkan ekonomi dan pasar. Data inflasi segar pada hari Rabu pagi memberikan katalis bagi indeks untuk melampaui rekor sebelumnya. Indeks S&P 500 sekarang hampir 7 persen di atas titik terendahnya pada April. Laporan Rabu ini – data dari Indeks Harga Konsumen yang banyak diperhatikan – menunjukkan perlambatan sedikit dalam laju kenaikan harga, sesuai dengan ekspektasi para ekonom. Para investor menyambut angka-angka tersebut dan kembali ke tren inflasi yang secara bertahap mereda setelah bulan-bulan data yang mengecewakan yang telah membuat khawatir pasar keuangan dan mengirimkan harga saham turun. “Ini merupakan laporan C.P.I. yang baik pertama dalam empat bulan dan pasar menyukainya,” kata Gary Pzegeo, kepala pendapatan tetap di CIBC Private Wealth AS. Pada awal tahun, investor sebagian besar mengabaikan data inflasi yang tetap tinggi, memilih untuk fokus pada pertumbuhan yang kuat yang mendukung pasar saham. Hal ini mendorong pasar ke rekor-rekor berulang melalui Maret. Kemudian pada awal April, hal-hal berubah. Setelah laporan C.P.I. ketiga berturut-turut merusak tren inflasi yang secara bertahap melambat, kekhawatiran mulai timbul bahwa Federal Reserve mungkin tidak hanya akan menunda pemotongan suku bunga tetapi sebenarnya akan menaikkan suku bunga. Indeks S&P 500 turun selama tiga minggu berturut-turut, merupakan penurunan terburuk tahun ini sejauh ini, turun total 5,5 persen dari level tertingginya hingga 19 April. Para investor menjadi lebih optimis lagi bulan ini, ketika ketua Fed, Jerome H. Powell, memadamkan spekulasi tentang kemungkinan bank sentral akan menaikkan suku bunga. Kemudian laporan minggu lalu yang menunjukkan perlambatan perekrutan pada bulan April, bersamaan dengan inflasi upah yang lebih kecil, membawa kemungkinan pemotongan suku bunga musim panas ini kembali dalam gambaran, memberikan dorongan kepada pasar saham. “Dua hal itu benar-benar telah membantu pasar saham,” kata David Kelly, Kepala Strategi Global di J.P. Morgan Asset Management. Laporan C.P.I. Rabu telah dianggap sebagai ujian utama selanjutnya bagi pasar, baik merusak kelegaan yang dihasilkan dari laporan pekerjaan April, atau, seperti yang terbukti, mendukungnya. Imbal hasil obligasi dua tahun, yang sensitif terhadap perubahan suku bunga, telah turun sedikit di atas 4,70 persen dari lebih dari 5 persen pada akhir April, seiring redanya kekhawatiran tentang naiknya suku bunga. Imbal hasil obligasi benchmark 10 tahun, yang menjadi dasar pinjaman di seluruh dunia, telah kembali turun sekitar 4,35 persen dari 4,7 persen selama periode yang sama. Investor di pasar berjangka sekarang bertaruh bahwa Fed kemungkinan akan menurunkan suku bunga sebesar seperempat persen pada bulan September, dengan asumsi tidak ada gangguan lebih lanjut terhadap disinfasi yang dapat mendorong saham ke level yang lebih rendah. Angin ekor penting lainnya adalah hasil laporan laba yang lebih baik dari yang diharapkan, dengan para pemimpin korporasi menghabiskan beberapa minggu terakhir memperbarui investor tentang profitabilitas mereka selama tiga bulan pertama tahun ini, dan kemana mereka melihat arah ekonomi dari sini. Laba korporasi sejauh ini tumbuh 5,4 persen, dengan sedikit lebih dari 90 persen perusahaan melaporkan hasil keuangan mereka pada hari Jumat. Pada akhir Maret, analis memperkirakan pertumbuhan hanya 3,4 persen. Pada hari Jumat, S&P 500 mencatat kenaikan minggu ketiga berturut-turut, prestasi yang belum pernah dicapainya sejak pertengahan Februari. Yang lebih penting, indeks saham Russell 2000 dari perusahaan kecil yang lebih terpapar pada ekonomi Amerika, sekarang juga positif tahun ini, setelah reli dalam beberapa minggu terakhir. Indeks tersebut naik 1 persen pada hari Rabu. Mr. Kelly mengatakan bahwa setelah perubahan “bergejolak” selama beberapa tahun terakhir – termasuk pandemi, dan perang di Ukraina dan Gaza – “suatu keseimbangan” telah mulai kembali ke dalam ekonomi. “Kami sedang menetap dalam ekonomi yang membosankan dan kebosanan bisa bertahan lama,” katanya. J. Edward Moreno ikut berkontribusi dalam pelaporan.
