Ketua Federal Reserve Amerika Serikat, Jerome Powell, menghadapi pasar tenaga kerja yang mulai melambat serta harga yang tetap tinggi, seperti yang disampaikan dalam kesaksiannya kepada Kongres AS, sebuah perubahan fokus dari perjuangan berkelanjutan Fed melawan inflasi dalam dua tahun terakhir yang menunjukkan tanda-tanda mendekati pemangkasan suku bunga.
Fed telah membuat “kemajuan yang signifikan” menuju tujuannya untuk mengalahkan lonjakan inflasi terburuk dalam empat dekade terakhir, kata Powell kepada Komite Perbankan Senat pada hari Selasa.
“Inflasi telah turun secara nyata” dalam dua tahun terakhir, tambahnya, meskipun masih tetap di atas target 2 persen bank sentral.
Powell secara tegas menekankan bahwa “inflasi yang tinggi bukanlah satu-satunya risiko yang kami hadapi”. Pemotongan suku bunga “terlambat atau terlalu sedikit bisa melemahkan aktivitas ekonomi dan ketenagakerjaan secara tidak wajar,” katanya.
Ketua Fed menyampaikan pandangannya kepada panel Senat pada hari pertama dari dua hari kesaksiannya setengah tahunan kepada Kongres. Pada hari Rabu, ia akan memberikan kesaksiannya kepada Komite Layanan Keuangan Dewan Perwakilan.
Dari Maret 2022 hingga Juli 2023, Fed telah menaikkan suku bunga acuannya sebanyak 11 kali menjadi level tertinggi dua dekade sebesar 5,3 persen untuk melawan inflasi, yang mencapai puncak 9,1 persen dua tahun lalu. Kenaikan tersebut meningkatkan biaya pinjaman konsumen dengan meningkatkan suku bunga untuk hipotek, pinjaman mobil, dan kartu kredit, di antara bentuk-bentuk pinjaman lainnya. Tujuannya adalah untuk memperlambat pinjaman dan pengeluaran serta mendinginkan ekonomi.
Pada hari Selasa, Powell mencatat bahwa laporan inflasi yang mencakup tiga bulan pertama tahun ini tidak meningkatkan keyakinan pejabat Fed bahwa inflasi telah terkendali.
“Data inflasi yang paling baru, namun, menunjukkan beberapa kemajuan lebih lanjut,” kata Powell kepada komite Senat, menambahkan bahwa “data baik lebih akan memperkuat keyakinan kami bahwa inflasi bergerak secara berkelanjutan menuju 2 persen”.
Gregory Daco, ekonom kepala di perusahaan konsultan EY, mengatakan bahwa menurutnya fokus lebih besar Powell pada risiko dua sisi terhadap prospek merupakan langkah yang disambut baik, meskipun agak terlambat. Daco menambahkan bahwa menurut pandangannya, Fed sebaiknya memangkas suku bunga acuannya dalam pertemuan Juli. Jika tidak, bisnis mungkin segera meningkatkan pemutusan hubungan kerja dengan melambatnya ekonomi, katanya.
Pasar tenaga kerja yang melambat
Di masa lalu, Powell dan para pembuat kebijakan lain di Fed telah menekankan berkali-kali bahwa kekuatan ekonomi AS dan tingkat pengangguran rendah berarti mereka bisa bersabar dalam memangkas suku bunga dan menunggu untuk memastikan bahwa inflasi benar-benar terkendali.
Pada bulan Juni, tingkat pengangguran AS naik untuk bulan ketiga berturut-turut menjadi 4,1 persen [File: Lynne Sladky/AP Photo].
Namun, pada hari Selasa, Powell mengatakan pasar tenaga kerja telah “melambat secara signifikan”. Dan ia menambahkan bahwa pertumbuhan ekonomi telah melambat setelah ekspansi yang kuat pada paruh kedua tahun lalu. Pekan lalu, pemerintah melaporkan bahwa perekrutan tetap solid pada bulan Juni, meskipun tingkat pengangguran naik untuk bulan ketiga berturut-turut menjadi 4,1 persen.
“Pasar tenaga kerja bukanlah sumber tekanan inflasi yang luas bagi ekonomi,” kata Ketua Fed dalam sesi tanya jawab.
Powell tidak memberikan apa yang investor Wall Street pantau dengan penuh perhatian: Indikasi jelas tentang kapan Fed mungkin melakukan pemangkasan suku bunganya yang pertama. Namun, kesaksiannya kemungkinan akan memperkuat ekspektasi investor dan ekonom bahwa pemangkasan pertama akan dilakukan pada pertemuan September bank sentral.
“Tidak sepertinya keputusan kebijakan berikutnya akan berupa kenaikan suku bunga,” ujar Powell dalam menjawab pertanyaan dari Senator Jack Reed, seorang Demokrat Rhode Island. “Sekali kita membuat kemajuan lebih lanjut dalam inflasi… kita mulai melonggarkan kebijakan pada saat yang tepat”.
Sebuah institusi independen
Powell juga memberitahu para senator bahwa Fed dan regulator keuangan lainnya akan merevisi sebuah proposal dari tahun lalu yang akan secara signifikan meningkatkan jumlah modal yang harus dimiliki bank-bank untuk menanggulangi kerugian potensial. Bank-bank terbesar AS sangat menentang proposal tersebut. Mereka berargumen bahwa persyaratan modal yang lebih ketat akan membuat mereka harus mengurangi pinjaman kepada konsumen dan bisnis.
Dalam kesaksiannya, Powell juga menegaskan status Fed sebagai sebuah institusi independen, yang menurutnya “diperlukan untuk mengambil perspektif jangka panjang” dalam kebijakan suku bunga dan inflasi. Mena