Kroger, Albertsons, dan politik inflasi
Sebuah paradoks di dalam ekonomi AS adalah bahwa konsumen merasa tertekan meskipun indikator pertumbuhan terlihat kuat – dan mengeluarkan emosi pada peringkat persetujuan Presiden Biden.
Jadi, Gedung Putih mungkin bersorak atas langkah oleh F.T.C. dan beberapa negara bagian pada hari Senin untuk menghalangi penawaran $25 miliar Kroger untuk membeli Albertsons, dengan argumen bahwa merger supermarket terbesar dalam sejarah AS akan meningkatkan harga dan merugikan kekuatan tawar pekerja serikat.
Pemerintahan Biden memiliki sedikit pengaruh atas inflasi, tetapi tetap mendapat tekanan. Konsumen menghabiskan proporsi tertinggi dari pendapatan mereka untuk makanan dalam 30 tahun, dan analisis internal Gedung Putih menemukan bahwa harga barang kebutuhan pokok memiliki dampak terbesar pada sentimen konsumen.
The Fed telah meningkatkan suku bunga ke tertinggi dalam 20 tahun dalam upaya untuk meredakan inflasi, tetapi kemajuan dalam hal itu melambat dalam beberapa bulan terakhir.
Biden menyalahkan bisnis besar. Dalam video yang dirilis pada Hari Super Bowl, dia menyerang “shrinkflation,” menyerang perusahaan-perusahaan karena mengurangi ukuran kemasan dan porsi makanan tanpa menurunkan harga. Diperkirakan Biden akan mengulang pandangan tersebut dalam pidatonya pada Sidang Perserikatan Bangsa-Bangsa bulan depan.
Presiden dapat menunjuk pada pendekatan keras F.T.C. terhadap M.&A. Badan ini beroperasi secara independen, namun Lina Khan, ketua F.T.C., telah mengambil sikap penegakan hukum antitrust yang paling agresif dan luas dalam beberapa dekade. Hal itu mungkin membantu pesan Biden kepada pemilih bahwa dia berjuang untuk kepentingan mereka.
“Ketika korporasi besar tidak dibatasi oleh persaingan sehat, mereka seringkali tidak meneruskan penghematan biaya kepada konsumen dan mengeksploitasi pekerja mereka,” kata seorang pejabat di Dewan Ekonomi Nasional pada hari Senin.
Beberapa perusahaan tidak membantu diri mereka sendiri. Misalnya, Kellogg’s, memasarkan sereal sebagai pilihan makanan murah bagi keluarga yang terbatas. “Sereal untuk makan malam adalah sesuatu yang mungkin lebih tren sekarang, dan kami berharap akan terus berlanjut karena konsumen tersebut mendapat tekanan,” kata CEO Kellogg’s, Gary Pilnick, kepada CNBC pekan lalu.
Mungkin dapat diprediksi, komentar tersebut menarik reaksi negatif di media sosial.
Uji coba besar lainnya akan dilakukan pada hari Kamis dengan sekelompok data inflasi baru yang akan dipublikasikan. Para ekonom memperkirakan akan terjadi lonjakan inflasi lagi.
INILAH YANG TERJADI
Macy’s akan menutup hampir sepertiga toko nameplate-nya. Penutupan 150 toko Macy’s-branded – bersamaan dengan ekspansi merek Bloomingdale’s dan Bluemercury – adalah upaya oleh Tony Spring, CEO baru retailer tersebut, untuk membalikkan keadaan perusahaan. Macy’s telah melawan penurunan bertahun-tahun dan tawaran pengambilalihan yang tidak diinginkan.
Perusahaan semikonduktor mencari lebih dari $70 miliar subsidi federal. Perusahaan semikonduktor telah meminta sekitar dua kali lipat uang yang disediakan untuk membantu memperkuat produksi chip domestik, menurut Menteri Perdagangan Gina Raimondo. Dia menambahkan bahwa AS bersiap untuk memproduksi sekitar 20 persen jenis chip logika yang paling canggih pada akhir dekade ini.
Exxon Mobil mengancam akan melumpuhkan pengambilalihan $53 miliar Chevron atas Hess. Exxon dan CNOOC China mengatakan bahwa mereka memiliki hak pertama untuk menolak pemegang saham dalam proyek minyak di Guyana yang dipegang oleh Hess, Chevron mengungkapkan dalam pengajuan regulator. Chevron tidak setuju; kedua belah pihak sedang dalam pembicaraan. Banyak dari apa yang disukai Chevron dalam Hess bergantung pada proyek Guyana, salah satu sumber minyak paling menjanjikan di dunia.
Jane Fraser’s last stand?
Inklusi Vis Raghavan dari JPMorgan Chase untuk memimpin divisi perbankan, adalah pencapaian bagi Citigroup. Penerimaan mengisi posisi kepemimpinan terakhir yang dibuat oleh pembaruan besar dari raksasa Wall Street tersebut.
Ini berarti bahwa Jane Fraser, CEO Citi, sekarang memiliki timnya di tempat, dan diharapkan untuk menunjukkan bahwa dia dapat membalikkan keadaan perusahaan.
Fraser sudah berada di bawah tekanan untuk menghasilkan hasil. Restrukturisasi yang dilakukannya dimaksudkan untuk memberinya kontrol yang lebih langsung atas bisnis utama bank tersebut (dan menyebabkan setidaknya 20.000 pemutusan hubungan kerja di seluruh perusahaan). Dewan Citi baru-baru ini meningkatkan gajinya menjadi $26 juta per tahun, dengan alasan mengumumkan apa yang disebutnya “kumpulan perubahan paling penting terhadap model organisasi dan manajemen sejak krisis keuangan 2008.”
Analisis memiliki keraguan bahwa kali ini akan berbeda. “Saya menghitung 12 restrukturisasi di Citigroup. Dan saya menghitung 12 restrukturisasi yang gagal di Citigroup,” kata Mike Mayo, seorang analis perbankan veteran, bulan lalu dalam panggilan pendapatan. “Mengapa kali ini berbeda?”
Raghavan adalah rekrutan penting. Dia akan mengawasi salah satu bisnis paling terkemuka Citi. Dia juga akan memegang jabatan wakil presiden eksekutif, yang berarti bahwa dia “akan membantu membentuk dan mendorong strategi perusahaan kami dan membantu saya dengan inisiatif strategis kunci,” tulis Fraser dalam memo internal pada hari Senin.
Itu merupakan langkah maju bagi Raghavan. Mantan veteran JPMorgan baru saja menjadi kepala divisi perbankan investasi bulan lalu. Dia juga menjadi kepala di Eropa, Timur Tengah, dan Afrika.
Namun dia tetap beberapa lapisan di bawah Jamie Dimon, CEO bank tersebut. Di Citi, dia akan melapor langsung kepada Fraser.
Dapatkah dia membantu Citi kembali ke elit perbankan investasi Wall Street? Perusahaan tersebut selama ini ketinggalan dari JPMorgan, Morgan Stanley, dan Goldman Sachs dalam bidang utama: Tidak pernah menduduki peringkat tiga teratas untuk M.&A. atau ekuitas modal, berdasarkan volume transaksi, selama 10 tahun terakhir, menurut Dealogic.
Perusahaan ini lebih berhasil dalam pasar modal utang, menduduki peringkat kedua atau ketiga selama periode tersebut.
Fraser tahu dia di bawah pengawasan. “Saya menyadari ’24 adalah tahun yang penting,” katanya dalam panggilan pendapatan bulan lalu. Tetapi, meskipun harga saham Citi naik 32 persen sejak dia mengungkapkan rencana reorganisasi, turun 19 persen sejak dia mengambil alih sebagai CEO pada Maret 2021.
Kesepakatan A.I. Microsoft yang baru memicu kekhawatiran regulator
Kesepakatan terbaru Microsoft dengan perusahaan rintisan kecerdasan buatan yang sedang populer sudah menimbulkan kekhawatiran di kalangan regulator. Pembuat Windows itu memperkenalkan kemitraan dengan Mistral Perancis sebagai upaya untuk berkembang di luar hubungannya dengan OpenAI dan membantu inovasi A.I., namun skeptis mengatakan ini merupakan contoh terbaru Big Tech mencoba mengekang persaingan.
Sekarang, regulator Eropa mengatakan mereka mungkin akan menyelidiki hubungan ini.
Mistral adalah salah satu harapan besar A.I. di Eropa. Perusahaan ini didirikan tahun lalu oleh trio peneliti mantan Google dan Meta dan mantan menteri digital Perancis, dan telah mengumpulkan ratusan juta euro dengan valuasi €2 miliar.
Perusahaan ini mengklaim diri sebagai rival OpenAI, dan para pendukungnya termasuk Andreessen Horowitz, General Catalyst, Lightspeed Venture Partners, dan Eric Schmidt, mantan CEO Google.
Microsoft dan Mistral menandatangani “kemitraan selama beberapa tahun,” tetapi melepas sedikit detail. Raksasa teknologi ini diperkirakan akan menginvestasikan sekitar 15 juta euro ($16,2 juta) dan menyediakan daya komputasi awan yang diperlukan untuk memperluas algoritma pemula perusahaan rintisan.
Layanan Mistral juga akan ditawarkan di platform cloud Azure.
Regulator di kedua sisi Atlantik sudah berada dalam keadaan siaga. Otoritas AS, Inggris, dan Eropa sedang menyelidiki hubungan Microsoft dengan OpenAI, di mana Microsoft sudah menginvestasikan $13 miliar dan memiliki kursi dewan yang tidak memberikan hak suara.
Perwakilan Komisi Eropa mengatakan regulator akan menganalisis kesepakatan ini setelah mereka mendapatkan salinan perjanjian. Hal tersebut dapat menyebabkan penyelidikan formal, menurut Reuters.
Microsoft meremehkan kekhawatiran regulator tentang investasinya di Mistral. Perusahaan tersebut mungkin berharap bahwa bermitra dengan perusahaan rintisan lain akan menyenangkan regulator yang meneliti hubungannya dengan OpenAI.
Namun Max von Thun, direktur di Open Market Institute, sebuah lembaga pemikir kebijakan persaingan, mengatakan bahwa itu bisa menjadi bumerang jika Mistral sekarang dicegah bersaing dengan OpenAI dan pesaing Microsoft. “Jika Anda menginginkan ekosistem A.I. yang benar-benar kompetitif, Anda tidak ingin challenger OpenAI bergantung pada infrastruktur dan investasi Microsoft,” katanya kepada DealBook.
Warisan miliaran dolar dari teman Buffett
Donasi $1 miliar Ruth Gottesman kepada Albert Einstein College of Medicine di Bronx, yang akan membuat sekolah tersebut bebas biaya, mencolok bukan hanya karena angkanya yang fantastis. Ini juga bagian dari warisan suaminya yang sudah meninggal, finansial Sandy Gottesman, seorang teman dekat Warren Buffett.
Gottesman memperoleh miliaran dolarnya dengan berinvestasi awal di Berkshire Hathaway. (Dia juga mendirikan dan menjalankan First Manhattan, sebuah perusahaan manajemen kekayaan yang sekarang mengawasi sekitar $20 miliar.) Saat meninggal tahun 2022, Forbes memperkirakan kekayaannya sebesar $3 miliar.
“Mungkin tidak pernah ada pengembalian yang lebih baik dari saham apa pun yang dipegang selama 44 tahun dalam sejarah Wall Street,” tulis Gottesman tentang Berkshire satu dekade sebelum kematiannya.
Ia dan Buffett dekat selama hampir 60 tahun. Dari nekrolog Times tentang Gottesman:
Dari tahun 1963 hingga 1965, Mr. Gottesman sering terbang ke Omaha, basis Mr. Buffett, bertemu dengannya di sore hari, bergabung dengannya untuk makan malam, dan kemudian berbicara dengannya hingga pukul 2 atau 3 pagi. Pada satu kesempatan, mereka berbicara hingga larut malam sehingga mereka menemukan diri mereka terkunci di dalam gedung kantor Mr. Buffett. Mr. Gottesman biasanya menangkap penerbangan pagi kembali ke New York.
Gottesman dilaporkan menjadi inspirasi bagi investasi Berkshire di Apple. Ketika Gottesman kehilangan iPhone-nya di taksi pada tahun 2016, kabar insiden tersebut sampai kepada Buffett, menurut buku “After Steve: How Apple Became a Trillion-Dollar Company and Lost its Soul” karya Tripp Mickle, reporter teknologi di The Times.
Buffett melihat dalam reaksi hancur-hancurnya dari temannya sebagai tanda bahwa iPhone, dan pembuatnya, telah menjadi tidak tergantikan. Dia segera memperkuat saham Berkshire di Apple, saham yang sekarang bernilai $174 miliar.
Gottesman meninggalkan bundel saham Berkshire yang tak terduga kepada istrinya saat dia meninggal, kata dia kepada The Times. Instruksi dari suaminya sederhana: “Lakukan apa yang menurutmubenar dengan itu.”
Dokter Gottesman, mantan profesor di Einstein yang menjabat sebagai ketua dewan pempercayaannya, memutuskan untuk membantu sekolah tersebut. Ditanyai apa yang akan pikirkan suaminya tentang hadiah tersebut, dia mengatakan, “Dia memberi saya kesempatan untuk melakukannya, dan saya pikir dia akan senang – saya harap begitu.”
RINGKASAN CEPAT
Deals
Shein dilaporkan mempertimbangkan untuk melantai di London atau Asia daripada di New York, karena perusahaan ritel yang berbasis di China menghadapi pengawasan ketat di AS. (Bloomberg)
Charter Communications dikabarkan sedang mempertimbangkan penawaran pengambilalihan terhadap operator kabel pesaingnya, Altice USA. (Bloomberg)
Kebijakan
Terbaik dari yang lain
Bagaimana kesepakatan untuk menjadikan platform media sosial Donald Trump publik bisa memberinya dana penyelamatan untuk masalah hukumnya. (NYT)
Jacob Rothschild, yang memisahkan diri dari kerajaan perbankan terkenal keluarganya untuk menciptakan perusahaannya sendiri, telah meninggal; dia berusia 87 tahun. (NYT)
Kami mengharapkan umpan balik Anda! Silakan kirimkan pemikiran dan saran ke [email protected].