Perekrutan di AS melonjak tak terduga bulan lalu, terus menantang prediksi perlambatan sambil memunculkan pertanyaan baru kapan suku bunga akan turun. Pengusaha menambahkan 272.000 pekerjaan pada bulan Mei, kata Departemen Tenaga Kerja AS, di atas harapan 185.000 peran baru. Kenaikan lebih besar dari yang diharapkan muncul meski biaya pinjaman tertinggi dalam lebih dari 20 tahun, yang telah diharapkan analis akan memberatkan perekonomian. Bank sentral AS telah menaikkan suku bunga tajam sejak 2022 untuk melawan inflasi, yang mengukur laju kenaikan harga. Fed telah menyebut kekuatan dalam lapangan kerja sebagai tanda bahwa ekonomi dapat menangani suku bunga saat ini. Angka pekerjaan terbaru merusak data lain yang menunjukkan tanda-tanda pelemahan dan akan memperkuat argumen bahwa pembicaraan tentang pemangkasan biaya pinjaman terlalu dini, kata analis. “Data hari ini menunjukkan bahwa Fed harus duduk diam dan menunggu waktu lebih lama sebelum pemotongan pertama dapat dipertimbangkan,” kata Richard Carter, kepala riset bunga tetap di Quilter Cheviot, perusahaan manajemen investasi. Dia menambahkan bahwa angka tersebut berpotensi untuk menghilangkan setiap langkah tahun ini “dari meja”. Bank Sentral Eropa dan Bank Kanada mengumumkan pemotongan suku bunga pekan ini, sebagai bagian dari pergeseran global ke biaya pinjaman yang lebih rendah karena keterkejutan inflasi yang diperparah oleh invasi Rusia ke Ukraina mulai memudar. Tetapi di AS Federal Reserve mengatakan ingin lebih yakin bahwa biaya pinjaman yang tinggi sedang mengerem laju ekonomi dan membantu mengurangi tekanan yang mendorong harga naik. Inflasi di AS telah turun tajam sejak 2022, namun kemajuan tampaknya terhenti dalam beberapa bulan terakhir. Pembacaan terbaru menempatkan inflasi pada 3,4% pada April, dibandingkan dengan target 2% Fed. Analis mengatakan kenaikan upah yang dilaporkan Jumat kemungkinan akan menambah kekhawatiran bahwa inflasi mungkin tidak akan kembali ke target 2% secepat yang diharapkan. Departemen Tenaga Kerja mengatakan upah rata-rata per jam meningkat 0,4% dari April ke Mei, lajunya kembali mempercepat setelah beberapa bulan melambat. Selama 12 bulan terakhir, upah naik 4,1%, katanya. Para ekonom memperkirakan kenaikan 3,9%. Analis mengatakan angka tersebut kemungkinan akan membuat Fed berhenti sejenak saat membahas apakah akan mengurangi biaya pinjaman. Ini sedang mencari keseimbangan untuk mengendalikan inflasi dengan risiko bahwa meninggalkan suku bunga terlalu tinggi untuk terlalu lama bisa memicu perlambatan pertumbuhan ekonomi yang lebih parah. “Laporan ini berarti Fed akan meninggalkan suku bunga pada level tinggi saat ini untuk beberapa bulan lagi,” kata Ian Shepherdson dari Pantheon Macroeconomics. Tetapi katanya masih mengharapkan beberapa pelemahan dalam beberapa bulan mendatang, mencatat bahwa tingkat pengangguran, yang dihitung menggunakan survei berbeda dari angka pekerjaan, naik menjadi 4%, dari 3,9% pada April. Mr Shepherdson mengatakan dia mengharapkan Fed akan menurunkan suku bunga pada bulan September, dan melakukan pemangkasan yang lebih agresif dalam bulan-bulan setelahnya. “Ketika pasar tenaga kerja berubah, maka Fed akan segera terlihat terlalu berhati-hati dan sempit pandangannya,” katanya. Perekrutan di AS telah mengejutkan analis dengan kekuatannya selama lebih dari setahun. Ketahanan, didukung sebagian oleh pengeluaran pemerintah dan gelombang imigrasi, telah menimbulkan harapan bahwa ekonomi terbesar di dunia mungkin dapat menghindari penurunan yang dapat mengikuti dari biaya pinjaman yang relatif tinggi. Lebih baru-baru ini, beberapa data telah menimbulkan pertanyaan apakah retak mungkin mulai muncul. Ekonomi tumbuh dengan laju tahunan hanya 1,3% dalam tiga bulan pertama tahun ini, turun tajam dari tiga bulan sebelumnya karena pertumbuhan belanja konsumen melambat. Meski perekrutan dalam beberapa bulan terakhir pada akhirnya bisa lebih lemah dari yang saat ini diperkirakan, kenaikan pekerjaan lebih besar dari yang diharapkan pada bulan Mei akan meredakan kekhawatiran bahwa “dasar tiba-tiba jatuh dari ekonomi,” kata Paul Ashworth, kepala ekonom Amerika Utara di Capital Economics. “Fed akan tetap fokus pada risiko inflasi yang menguntungkan daripada risiko ke bawah pada ekonomi nyata,” katanya.
