Gejolak pasar saham awal bulan ini mendorong sebagian investor untuk meninggalkan saham demi obligasi, yang umumnya dianggap lebih aman namun kurang menarik: obligasi.
Popularitas kembali obligasi mengikuti beberapa bulan minat yang meningkat, karena investor mencoba mengunci hasil tinggi dengan antisipasi pemotongan suku bunga di Federal Reserve, para ahli mengatakan kepada ABC News.
Penurunan suku bunga akan mendorong yield obligasi turun dan meningkatkan nilai obligasi yang sudah diperoleh sebelumnya dengan tingkat pengembalian yang lebih tinggi.
Peningkatan obligasi juga bersamaan dengan persepsi beberapa investor bahwa saham telah menjadi terlalu mahal, kata para ahli.
“Investor telah tertarik untuk mengunci hasil yang lebih tinggi sebelum suku bunga turun,” kata Reena Aggarwal, seorang profesor keuangan dan direktur Georgetown Psaros Center for Financial Markets and Policy, kepada ABC News.
Obligasi pada dasarnya adalah pinjaman yang diberikan oleh investor kepada perusahaan atau pemerintah. Harga obligasi bergerak ke arah yang berlawanan dengan yield-nya, atau jumlah bunga yang diperoleh oleh pemegang obligasi. Dengan kata lain, ketika yield obligasi turun, harga obligasi naik.
Yield sangat dipengaruhi oleh suku bunga yang ditetapkan oleh bank sentral, karena biaya pinjaman menentukan berapa bunga yang bisa diminta oleh seorang investor kepada entitas pemerintah atau perusahaan sebagai imbalan atas pinjamannya.
Mulai tahun 2022, serangkaian kenaikan suku bunga di Fed membuat yield obligasi melonjak. Itu berarti investor dapat memperoleh tingkat pengembalian yang relatif tinggi dengan harga rendah, kata Adam Lampe, CEO Mint Wealth Management, kepada ABC News.
“Selama hampir 20 tahun karir saya, obligasi membosankan,” kata Lampe. “Dalam beberapa tahun terakhir kita bisa membeli banyak obligasi dengan diskon.”
Namun, di awal tahun ini, Fed memperkirakan tiga pemotongan suku bunga, dengan mengutip kemajuan dalam upaya untuk menurunkan inflasi. Namun kenaikan harga mempercepat pada awal tahun 2024, memaksa Fed untuk hampir menyingkirkan pemotongan tersebut.
Dalam beberapa bulan terakhir, perkembangan baik dalam melawan inflasi telah membuat Fed kembali ke ambang pemotongan suku bunga. Harapan akan pemotongan suku bunga yang akan datang menambah urgensi di pasar obligasi, kata Lampe.
“Jendela sedang menutup dengan sangat cepat,” tambah Lampe. “Kita sudah di puncak, sehingga nilai obligasi berpotensi turun.”
Peluang pemotongan suku bunga dalam pertemuan Fed berikutnya pada bulan September hampir pasti, menurut CME FedWatch Tool, sebuah ukuran sentimen pasar. Pengamat pasar cukup terbagi rata apakah Fed akan memberlakukan pemotongan khas sebesar seperempat poin persentase atau memilih pemotongan setengah poin lebih besar.
“Semakin banyak suku bunga dipangkas, harga obligasi akan lebih tinggi namun yield obligasi akan lebih rendah,” kata Aggarwal.
Obligasi juga menawarkan kepada investor opsi relatif aman dalam menghadapi resesi yang mungkin, kata beberapa ahli.
Laporan tenaga kerja yang mengecewakan awal bulan ini menimbulkan kekhawatiran bahwa ekonomi mungkin melambat lebih cepat dari yang diketahui sebelumnya.
Tingkat pengangguran telah melonjak tahun ini dari 3,7% menjadi 4,3%. Tren tersebut menimbulkan indikator resesi yang dikenal sebagai “Sahm Rule,” yang mengatakan bahwa kenaikan 0,5 poin persentase dalam tingkat pengangguran dalam periode 12 bulan biasanya mendahului resesi.
Obligasi memberikan investor pengembalian yang tetap dan dapat diprediksi, melindungi mereka dari potensi penurunan di pasar saham jika kinerja ekonomi menurun, kata Yiming Ma, seorang profesor keuangan di Columbia University Business School, kepada ABC News.
“Ekonomi melambat dan risiko resesi meningkat,” kata Ma. “Itulah biasanya saat investor ingin mencari sesuatu yang lebih aman.”