Pada tahun 2022, Amerika Serikat dan sekutunya di negara-negara G7 menetapkan dua tujuan ketika mereka menerapkan rencana baru untuk membatasi harga minyak Rusia: membatasi kemampuan Moscow untuk mendapatkan keuntungan dari ekspor energinya sambil membiarkan minyaknya tetap mengalir di pasar internasional untuk mencegah guncangan harga global. Setahun setengah kemudian, hanya tujuan kedua yang terlihat berhasil. Harga energi relatif stabil di seluruh dunia, termasuk di Amerika Serikat, yang membantu merancang rencana tersebut. Namun, upaya perang Rusia di Ukraina semakin intensif, membuat semakin jelas bahwa upaya sekutu Barat untuk meredam pendapatan minyak Rusia sedang gagal. Berbagai faktor telah memungkinkan Rusia untuk terus mendapatkan keuntungan dari pendapatan minyak yang kuat, termasuk penegakan yang lembut terhadap batas harga. Pengembangan Rusia dalam armada tanker “bayangan” yang luas telah memungkinkan Rusia untuk dalam banyak hal menghindari kebijakan tersebut. Itu telah memungkinkan ekonomi Rusia menjadi lebih tangguh dari yang diharapkan, menimbulkan pertanyaan tentang efektivitas kampanye sanksi yang dikoordinasikan oleh G7. Pemerintahan Biden bertahan dengan pendapat bahwa strategi itu efektif dan bahwa batas harga telah menimbulkan biaya bagi Rusia dan memaksa mereka untuk mengalihkan uang yang akan mereka gunakan di Ukraina untuk membiayai ekosistem minyak alternatif. Menteri Keuangan Janet L. Yellen mengatakan dalam wawancara pada hari Minggu bahwa harga minyak Rusia bukanlah satu-satunya ukuran keuntungan mereka, mencatat bahwa Rusia harus menginvestasikan sumber daya yang signifikan sebagai tanggapan terhadap batasan tersebut. “Kami telah membuat sangat mahal bagi Rusia untuk mengirimkan minyak ini ke China dan India dalam hal mengakuisisi armada bayangan dan menyediakan asuransi,” kata Ny. Yellen dalam penerbangan ke Eropa, di mana dia mengadakan pertemuan di Jerman dan menghadiri pertemuan menteri keuangan di Italia. “Kami masih berpikir bahwa ini berhasil.” Memastikan aliran minyak tetap menjadi prioritas utama bagi pemerintahan Biden, yang sangat ingin menghindari lonjakan harga bensin yang membuat pengendara Amerika marah dua tahun yang lalu. Batas tersebut melarang perusahaan pelayaran dan asuransi maritim yang berbasis di negara-negara G7 untuk menangani minyak mentah Rusia kecuali pengiriman tersebut berada di bawah batas $60 per barel yang ditetapkan oleh koalisi pada akhir 2022. Setelah diberlakukan, harga minyak Rusia turun di bawah batas $60 pada awal 2023, tetapi pada akhir tahun lalu diperdagangkan di atas $70 per barel. Saat Rusia membangun pasokan kapal tanker dan alternatif asuransi sendiri, ia mengalihkan ekspornya ke negara-negara seperti China, India, dan Turki, yang kini merupakan sebagian besar penjualannya. Tahun ini, Rusia juga mengadopsi lantai harga yang disebut untuk mengekstrak lebih banyak pendapatan pajak dari produsen minyaknya pada minyak yang mereka jual. Sebuah laporan yang dipublikasikan bulan ini oleh S&P Global mengatakan bahwa 76,6 persen ekspor minyak Rusia, atau tiga juta barel per hari, diangkut pada bulan April di atas kapal tanker yang dioperasikan oleh perusahaan yang tidak berbasis di G7 atau didukung oleh asuransi barat. Volume ekspor minyak Rusia bulan lalu adalah yang tertinggi sejak Desember 2022 dan penerimaan pajak dari minyak mengganda dari April 2023. Pada bulan April, Dana Moneter Internasional meningkatkan outlook pertumbuhan Rusia tahun 2024 menjadi 3,2 persen, mencatat bahwa sebagian besar minyaknya diekspor dengan harga di atas batas $60. Armada swasta Rusia tanker dan layanan asuransi alternatif telah mengurangi dampak batas harga, yang tidak berlaku untuk transaksi minyak yang menggunakan kapal dan asuransi yang berada di luar lingkup negara-negara G7. Menanggapi pertanyaan dari pemerintah Inggris, sekelompok perusahaan asuransi internasional mengatakan bulan lalu bahwa batas harga telah menjadi “semakin sulit diterapkan karena lebih banyak kapal dan layanan terkait beralih ke perdagangan paralel ini.” Menteri keuangan dari G7 yang berkumpul di Italia akhir pekan ini diperkirakan akan membahas batas harga sebagai bagian dari delibrasi berlanjut mereka tentang bagaimana untuk mengencangkan sanksi terhadap Rusia dan memberikan lebih banyak bantuan kepada Ukraina. Sebagai bagian dari upaya tersebut, mereka telah memperingatkan lembaga keuangan internasional dan negara-negara seperti China bahwa mereka juga bisa menghadapi sanksi jika mereka memfasilitasi penjualan atau transfer komponen senjata ke Rusia. Namun, perubahan besar dalam kebijakan sepertinya tidak mungkin untuk saat ini. Para ahli energi dan sanksi mengatakan bahwa kebocoran dalam batas harga adalah hasil dari kekurangan desain yang sebagian besar terkait dengan kepentingan Amerika dalam menjaga aliran minyak Rusia. “Sulit untuk berargumen bahwa batas harga berhasil,” kata Edward Fishman, seorang cendekiawan penelitian senior di Universitas Columbia. “Tidak dapat disangkal bahwa Rusia lebih cepat dari yang dipikirkan oleh pembuat kebijakan AS telah mengirimkan banyak kapal yang tidak berbasis di Barat dan menemukan alternatif asuransi Barat.” Mr. Fishman, mantan pejabat Departemen Luar Negeri yang mengawasi sanksi Rusia selama administrasi Obama setelah Rusia aneksasi Crimea pada 2014, mencatat bahwa batas harga termasuk celah besar yang memungkinkan bank untuk terus memfasilitasi transaksi energi Rusia. Untuk membuat batas tersebut benar-benar efektif, katanya, batas harga harus diterapkan pada setiap pengirim yang mengangkut minyak di atas $60 dan pembeli harus menghadapi ancaman sanksi sekunder. “Sama seperti Rusia bisa beradaptasi dengan sanksi, begitu juga AS dan G7,” kata Mr. Fishman. “Sayangnya, kita belum beradaptasi.” Robin Brooks, seorang sesepuh di program Ekonomi Global dan Pembangunan di Institusi Brookings, mengatakan bahwa Amerika Serikat seharusnya telah mendorong untuk tingkat harga yang lebih rendah untuk batas harga dan penegakan yang lebih ketat akan menakutkan penghindaran dan kemungkinan membuat harga minyak Rusia turun. Mr. Brooks menyarankan, bagaimanapun, bahwa Eropa bertanggung jawab atas banyak masalah dengan batas harga dan mencatat bahwa kapal-kapal Yunani telah mendukung perdagangan minyak Rusia. “Isu utamanya adalah bahwa telah banyak kapal tanker minyak yang dijual ke armada bayangan,” kata Mr. Brooks, berargumen bahwa pemilik kapal harus mendokumentasikan siapa yang membeli kapal mereka. “Uni Eropa tidak melakukan apa yang harus dilakukan.” Di Amerika Serikat, Departemen Keuangan mengatakan tahun ini bahwa mereka akan menerapkan batas harga dengan lebih ketat. Mereka mengumumkan lebih banyak sanksi terhadap kapal Rusia dan memperingatkan terhadap taktik penghindaran, seperti penggunaan inflasi biaya pengiriman untuk menyembunyikan harga minyak yang sebenarnya di atas batas. “Kami tentu telah mengambil langkah-langkah untuk menerapkan batas harga lebih ketat, baik dalam hal penyedia layanan di G7 dan membuat permintaan dokumentasi yang lebih ketat,” kata Ny. Yellen. Selama pidato di India bulan lalu, Eric Van Nostrand, sekretaris asisten perencanaan ekonomi Departemen Keuangan, mengatakan bahwa langkah-langkah baru berhasil meningkatkan diskon untuk minyak Rusia dibandingkan dengan harga minyak global. Dia juga menunjukkan bahwa kebijakan tersebut memenuhi tujuan untuk menjaga harga minyak tetap terkendali. “Batas harga membantu menjaga pasokan energi yang stabil bagi konsumen dan bisnis global,” kata Mr. Van Nostrand. Namun, kritikus batas harga berpendapat bahwa mendorong penjualan minyak Rusia ke China dan India hanya akan memperkaya kas Kremlin dan bahwa Amerika Serikat seharusnya mengejar sanksi minyak yang lebih ketat serupa dengan yang telah diberlakukan pada Iran. “Satu-satunya cara untuk membawa perang ini pada kesimpulan yang wajar adalah dengan mengeringkan mata uang keras yang membuat mesin perang Rusia tetap berjalan,” kata Marshall Billingslea, mantan sekretaris asisten untuk pembiayaan terorisme di Departemen Keuangan selama administrasi Trump. Menggambarkan batas harga sebagai umpan dan penipuan, Mr. Billingslea menambahkan: “Ini memiliki penampilan melakukan sesuatu tanpa benar-benar memengaruhi pasar energi global, yang pada dasarnya berarti tidak merusak pendapatan Rusia.”
