Pada hari Senin, Capital One mengumumkan rencananya untuk mengakuisisi Discover Financial Services, dalam sebuah kesepakatan untuk menggabungkan dua perusahaan kartu kredit terbesar di Amerika Serikat. Namun, sebelum transaksi ini dapat dilaksanakan, kesepakatan ini harus melewati pengawasan regulator.
Berikut ini informasi yang perlu Anda ketahui tentang kesepakatan besar-besaran potensial Capital One dan Discover, dan apa dampaknya bagi konsumen.
Mengapa sekarang?
Kesepakatan ini, yang bernilai lebih dari $35 miliar, akan memberikan Capital One akses ke jaringan kartu kredit dengan lebih dari 300 juta pemegang kartu, menambah basis pelanggannya yang sudah ada sebanyak 100 juta.
Richard D. Fairbank, chief executive Capital One, mengatakan dalam panggilan dengan analis pada hari Selasa bahwa kesepakatan ini akan membantu perusahaan gabungan “bersaing lebih efektif melawan beberapa bank dan perusahaan pembayaran terbesar di Amerika Serikat.”
Capital One adalah penerbit kartu kredit terbesar keempat di negara itu tahun lalu, dengan kredit tertunda sebesar $122,9 miliar, dan Discover adalah yang terbesar keenam dengan $94 miliar, menurut data dari Nilson Report, sebuah buletin yang melacak industri pembayaran. Merger ini akan menempatkan kedua perusahaan di atas penerbit terbesar tahun lalu, JPMorgan Chase, yang memiliki pinjaman kartu kredit sebesar $191,4 miliar.
Utang kartu kredit di Amerika Serikat telah melonjak, terutama karena Amerika mencoba menutupi pengeluaran yang terus meningkat akibat inflasi yang tinggi, dan lebih banyak pedagang beralih dari penggunaan uang tunai. Capital One mengeluarkan kartu di jaringan yang dioperasikan Visa dan Mastercard, dan mengakuisisi Discover akan membantunya memperluas operasi pembayarannya.
Transaksi ini kemungkinan akan menarik perhatian regulator yang khawatir bahwa kesepakatan besar-besaran memberikan lembaga keuangan yang lebih besar lebih banyak kekuatan untuk menetapkan tarif lebih tinggi, kata David Robertson, penerbit Nilson Report.
Apakah regulator akan menyetujuinya?
Kedua perusahaan tidak bisa bergabung tanpa persetujuan dari regulator perbankan, Departemen Kehakiman, dan Federal Trade Commission. Beberapa kesepakatan besar-besaran dilakukan tanpa hambatan, tetapi perkembangan terbaru dalam pendekatan administrasi Biden terhadap merger menunjukkan bahwa Capital One dan Discover mungkin menghadapi hambatan nyata. Pertanyaan terbesar yang akan dipertimbangkan regulator adalah apakah perusahaan gabungan akan memiliki pengaruh terlalu besar atas harga dan ketersediaan layanan di pasar di mana ia beroperasi.
Pejabat antitrust telah memperhatikan penyedia pembayaran online dengan cermat. Pada tahun 2020, Departemen Kehakiman menggugat untuk menghentikan merger senilai $5,3 miliar antara Visa dan Plaid; perusahaan-perusahaan itu segera meninggalkan rencana mereka.
Setelah menyetujui serangkaian kesepakatan tahun lalu untuk mencoba meredam krisis di kalangan bank bank pusat, regulator keuangan telah menandakan keinginan untuk lebih selektif tentang merger yang mereka setujui. Bulan lalu, Kantor Pengawas Bank, yang mengawasi bank-bank terbesar negara itu, mengusulkan perubahan pada proses tinjauannya untuk mengevaluasi merger bank. Jika diadopsi, perubahan tersebut akan mengakhiri proses memberikan persetujuan secara default setelah jangka waktu tertentu berlalu sejak merger diusulkan, memberi regulator lebih waktu untuk meneliti setiap transaksi yang diusulkan.
Bank Policy Institute, kelompok perdagangan, mengutuk proposal tersebut sebagai “proses tinjauan pengawasan yang panjang, tidak jelas, dan tidak pasti yang mencegah bank bahkan mempertimbangkan merger potensial pada awalnya,” sementara kelompok-kelompok masyarakat menyambutnya sebagai upaya yang perlu untuk membawa lebih banyak transparansi dan pertimbangan dalam proses ini.
Jesse Van Tol, chief executive National Community Reinvestment Coalition, sebuah kelompok yang bekerja dengan bank untuk memenuhi kebutuhan masyarakat dan yang menentang merger ini, mengatakan, “Secara historis, konsolidasi industri tidak mengarah pada harga yang lebih baik bagi konsumen.” Senator Elizabeth Warren, Demokrat dari Massachusetts, telah meminta regulator untuk mengakhiri kesepakatan ini.
Consumer Financial Protection Bureau menerbitkan laporan minggu lalu yang menemukan penerbit yang lebih besar, seperti Capital One, mengenakan tarif tahunan yang lebih tinggi daripada pesaing-pesaingnya yang lebih kecil, seperti bank-bank regional dan koperasi kredit, yang dikatakan lembaga itu disebabkan oleh kurangnya persaingan di industri ini.
Apa yang artinya bagi pemegang kartu Discover?
Pemegang rekening tidak perlu khawatir tentang adanya perubahan yang terjadi sekarang: Regulator masih harus menyetujui merger ini, demikian juga para pemegang saham dari setiap perusahaan.
Mr. Fairbank mengatakan dalam panggilan dengan para investor bahwa transaksi ini diharapkan selesai pada akhir 2024 atau awal 2025.
“Kita masih jauh dari mengetahui, dan bahkan jauh lebih jauh dari benar-benar melihat, bagaimana ketentuan pemegang kartu mungkin berubah,” kata Greg McBride, analis keuangan chief BankRate, perusahaan jasa keuangan.
Salah satu pertanyaan yang mungkin ada dalam pikiran regulator adalah apa yang akan dipilih Capital One untuk dilakukan dengan merek Discover.
Mr. Robertson mengatakan bahwa kesepakatan ini kemungkinan tidak akan banyak mengubah pengguna Discover yang sudah ada dan bahwa tindakan regulator untuk menghentikan transaksi itu akan sedikit mengubah konsentrasi pasar. “Jika regulator ingin melakukan sesuatu, mereka seharusnya bertindak bertahun-tahun lalu untuk menciptakan lebih banyak persaingan,” kata Mr. Robertson.