Pemotongan pajak korporasi yang dirancang untuk mendorong perusahaan membeli mesin dan peralatan baru diperkirakan akan menghabiskan uang pembayar pajak sekitar tiga kali lipat dari yang dibuat, menurut analisis dari proyeksi resmi.
Pajak insentif pada pabrik baru dan mesin yang diumumkan oleh Jeremy Hunt sebagai kanselir pada tahun 2023 dijuluki sebagai bagian utama dari solusi untuk masalah produktivitas ekonomi rendah Britania Raya. Partai Buruh mendukung langkah ini pada saat itu dan sekarang telah berjanji untuk menjadikannya permanen.
Sebuah analisis oleh lembaga pemikiran Demos dan Common Wealth menemukan bahwa langkah ini, yang dikenal sebagai pengeluaran penuh, akan menghabiskan hampir £30miliar dalam pendapatan pajak yang hilang dan mendorong maksimal £10,5miliar dalam investasi segar. Departemen Keuangan mengatakan langkah ini akan menghasilkan £15miliar investasi, masih hanya separuh dari yang dibayar oleh pembayar pajak.
Andrew O’Brien, direktur kebijakan di Demos, mengatakan: “Pengeluaran penuh bukanlah jalan ampuh untuk meningkatkan investasi bisnis yang beberapa orang harapkan.”
Seorang juru bicara Departemen Keuangan mengatakan: “Kanselir baru berjanji untuk memimpin Departemen Keuangan yang paling pro-pertumbuhan dalam sejarah negara ini yang membuka kekayaan dan peluang di setiap sudut Kerajaan Bersatu, itulah mengapa kami memberikan kepercayaan penuh kepada bisnis untuk berinvestasi dengan menahan pengeluaran penuh permanen.
“Pengeluaran penuh permanen diprediksi akan menumbuhkan ekonomi dan mengokohkan posisi Inggris sebagai negara bersaing paling kompetitif di dunia untuk alokasi modal.”
Di bawah langkah-langkah yang diterapkan pada tahun 2023, perusahaan dapat mengimbangi seluruh biaya peralatan TI, pabrik, dan mesin baru melawan pajak.
Langkah ini dirancang untuk meningkatkan investasi rendah Britania Raya, yang telah menjadi yang terlemah dari negara G7 mana pun selama beberapa tahun sebagai proporsi output ekonomi. Banyak ekonom menyalahkan kurangnya investasi oleh perusahaan-perusahaan Inggris atas tingkat produktivitas rendah negara ini, yang tidak pernah pulih sejak krisis keuangan tahun 2008.
Kurangnya investasi swasta juga disalahkan atas infrastruktur publik yang jebol Britania Raya. Banyak analis mengatakan bahwa masalah saat ini Thames Water, misalnya, berasal dari tahun-tahun pembagian dividen tinggi kepada pemegang saham dan kurang investasi dalam infrastruktur.
Pada anggaran 2023-nya, Hunt mengatakan kepada anggota parlemen: “[Pengeluaran penuh] dampaknya terhadap ekonomi kita akan sangat besar … Keputusan ini membuat kita menjadi satu-satunya negara Eropa besar dengan pengeluaran penuh dan memberikan kita rezim alokasi modal bersamaan paling murah dari semua negara maju.”
Namun, analisis oleh Demos dan Common Wealth, menunjukkan bahwa dampak apa pun akan ditelan oleh uang yang hilang ke pembayar pajak.
Departemen Keuangan telah menghitung bahwa langkah tersebut akan menghabiskan kurang dari £ 11miliar pada tahun 2028-29. Sementara itu, proyeksi dari Office for Budget Responsibility menunjukkan investasi bisnis akan menjadi £ 10,5miliar lebih tinggi pada tahun itu dibandingkan dengan tahun di mana pengeluaran penuh diperkenalkan – tidak semuanya kemungkinan besar akibat langsung dari perubahan pajak itu.
Pejabat pemerintahan mengatakan bahwa dampak sebenarnya dari langkah ini akan lebih dekat dengan £ 15miliar, menunjukkan investasi akan turun tanpanya. Mereka juga menambahkan bahwa dalam jangka panjang dampak tersebut akan naik menjadi £ 22miliar – masih jauh dari apa yang telah dikeluarkan.
Kedua lembaga pemikiran justru menganjurkan agar dilakukan perubahan pada aturan tata kelola perusahaan untuk mendorong perusahaan menghabiskan lebih sedikit untuk pemberian dividen pemegang saham dan lebih banyak untuk investasi.
Mereka menyerukan agar pekerja diwakili di dewan perusahaan dan agar dilakukan perubahan pada tugas hukum direktur, yang mewajibkan mereka untuk memprioritaskan lebih dari sekadar pengembalian pemegang saham.
O’Brien mengatakan: “Dalam jangka pendek, pemerintah harus membuat penilaian apakah itu memberikan nilai untuk uang atau apakah biayanya bisa dihabiskan lebih baik untuk investasi publik langsung.
“Yang lebih penting, insentif pajak harus didukung oleh reformasi terhadap Undang-Undang Perusahaan untuk menggeser pengambilan keputusan perusahaan dan meningkatkan investasi.”
