WASHINGTON — Sebuah ukuran inflasi yang sangat diperhatikan oleh Bank Sentral Amerika Serikat tetap rendah bulan lalu, memperpanjang tren penurunan kenaikan harga yang membuka jalan bagi Bank Sentral untuk mulai memangkas tingkat suku bunga kuncinya bulan depan untuk pertama kalinya dalam 4 1/2 tahun.
Harga naik hanya 0,2% dari bulan Juni ke Juli, kata Departemen Perdagangan pada Jumat, naik sedikit dari kenaikan 0,1% bulan sebelumnya. Dibandingkan dengan tahun sebelumnya, inflasi tidak berubah pada level 2,5%. Itu hanya sedikit di atas target level 2% Bank Sentral.
Perlambatan inflasi bisa mengacaukan upaya mantan Presiden Donald Trump untuk memberikan kesalahan atas kenaikan harga kepada Wakil Presiden Kamala Harris. Namun, meskipun mendekati akhir inflasi tinggi, banyak warga Amerika tetap tidak puas dengan harga rata-rata yang jauh lebih tinggi hari ini untuk kebutuhan pokok seperti bahan bakar, makanan, dan perumahan dibandingkan dengan level pra-pandemi mereka.
Tanpa biaya makanan dan energi yang fluktuatif, inflasi inti naik 0,2% dari Juni ke Juli, sama seperti bulan sebelumnya. Dibandingkan dengan setahun sebelumnya, harga inti meningkat 2,6%, juga tidak berubah dari tahun sebelumnya. Para ekonom secara cermat memperhatikan harga inti, yang biasanya memberikan gambaran yang lebih baik tentang tren inflasi di masa depan.
Angka Jumat ini menegaskan bahwa inflasi secara bertahap mereda di Amerika Serikat setelah tiga tahun menyakitkan dari kenaikan harga yang menghantam keuangan banyak keluarga. Menurut ukuran yang dilaporkan Jumat, inflasi mencapai puncaknya di 7,1% pada Juni 2022, tertinggi dalam empat dekade, sebelum secara bertahap menurun.
Dalam pidato yang ramai perhatian minggu lalu, Ketua Fed Jerome Powell mengaitkan lonjakan inflasi yang muncul pada 2021 dengan “tabrakan” dari penurunan pasokan akibat gangguan pandemi dengan lonjakan permintaan saat konsumen meningkatkan pengeluaran, mengandalkan tabungan yang disuntikkan oleh cek stimulus federal.
Dengan kenaikan harga kini melambat, Powell juga mengatakan minggu lalu bahwa “waktunya telah tiba” untuk mulai menurunkan tingkat suku bunga kunci Fed. Para ekonom memperkirakan pemotongan paling tidak seperempat poin pada tingkat tersebut, yang kini berada di 5,3%, pada pertemuan Fed berikutnya 17-18 September. Dengan inflasi di bawah kendali, Powell menunjukkan bahwa bank sentral sekarang semakin fokus untuk mencegah memburuknya pasar tenaga kerja. Tingkat pengangguran telah naik selama empat bulan berturut-turut.
Penurunan tingkat suku bunga acuan Fed harus, dari waktu ke waktu, mengurangi biaya pinjaman untuk sejumlah pinjaman konsumen dan bisnis, termasuk hipotek, pinjaman mobil, dan kartu kredit.
“Akhir dari pertempuran inflasi Fed semakin terlihat,” Ben Ayers, ekonom senior di Nationwide, sebuah penyedia layanan keuangan dan asuransi, menulis dalam catatan riset. “Penurunan lebih lanjut dari inflasi dapat memberikan kesempatan bagi Fed untuk lebih agresif dalam penurunan tingkat pada pertemuan mendatang.”
Laporan Jumat juga menunjukkan bahwa pengeluaran konsumen sehat terus mendorong ekonomi AS. Warga Amerika meningkatkan pengeluaran mereka sebesar 0,5% dari Juni ke Juli, naik dari 0,3% bulan sebelumnya.
Dan pendapatan naik sebesar 0,3%, lebih cepat dari bulan sebelumnya. Namun, dengan pengeluaran lebih tinggi dari pendapatan, tabungan konsumen turun, demikian laporan tersebut. Tingkat tabungan turun menjadi hanya 2,9%, level terendah sejak bulan-bulan awal pandemi.
Ayers mengatakan penurunan tabungan menunjukkan bahwa konsumen harus membatasi pengeluaran mereka segera, yang dapat melambatkan pertumbuhan ekonomi dalam beberapa bulan mendatang.
Fed cenderung lebih menyukai pengukuran inflasi yang dikeluarkan pemerintah pada Jumat – indeks harga konsumsi pribadi – daripada Indeks Harga Konsumen yang lebih terkenal. Indeks PCE mencoba memperhitungkan perubahan cara orang berbelanja saat inflasi melonjak. Misalnya, dapat menangkap ketika konsumen beralih dari merek nasional yang lebih mahal ke merek toko yang lebih murah.
Secara umum, Indeks PCE cenderung menunjukkan tingkat inflasi yang lebih rendah dibandingkan dengan CPI. Sebagian, itu karena sewa, yang selama ini tinggi, memiliki bobot ganda dalam CPI daripada yang ada dalam indeks yang dirilis Jumat.
Sementara itu, ekonomi masih terus berkembang dengan laju yang sehat. Pada hari Kamis, pemerintah merevisi perkiraan pertumbuhan di kuartal April-Juni ke tingkat tahunan 3%, naik dari 2,8%.