Pasar diesel di India kehilangan momentum karena ekonomi berkembang pada kecepatan yang lebih lambat dan pola konsumsi bergeser diimpor minyak terbesar ketiga di dunia.
Penjualan bahan bakar yang digunakan untuk tenaga truk dan mesin pertanian tetap stabil pada 7,64 juta ton pada bulan Oktober dari tahun sebelumnya, menurut data awal kementerian minyak. Dalam 10 bulan pertama tahun 2024, volume berkembang hanya 1,8%, laju terlambat sejak 2020, ketika lockdown pandemi melanda permintaan.
Diesel menyumbang sekitar empat barel dalam setiap 10 minyak yang digunakan di India, dan ketidakberdayaan datang tepat saat tanda-tanda pembelian lemah terlihat di Cina dan Eropa. Itu potensial menjadi hambatan bagi harga minyak mentah, dengan investor juga berjuang dengan arus silang pasar yang dihasilkan oleh kebijakan pasokan OPEC+, pemilihan presiden Amerika Serikat, dan prospek kelebihan minyak global pada tahun 2025.
“Konsumsi barang di kota-kota kecil dan desa di India belum meningkat sesuai dengan yang diharapkan,” kata R. Ramachandran, mantan direktur kilang minyak di Bharat Petroleum Corp Ltd. “Hal ini kemungkinan telah memengaruhi pergerakan truk yang mengangkut barang, merugikan permintaan diesel. Selain itu, hujan tahun ini menjadi lebih panjang, menambah tekanan pada penjualan diesel untuk sektor pertanian.”
Permintaan diesel yang lesu bulan lalu kontras dengan pola yang terlihat pada produk petroleum kunci lainnya. Penjualan bensin melonjak 8,4% pada Oktober dibanding tahun sebelumnya menjadi 3,4 juta ton, sementara volume bahan bakar pesawat terbang meningkat 8,6% menjadi 751.000 ton.
“Profil permintaan minyak India sedang berubah, dengan peralihan yang nyata dari diesel ke bensin,” kata Esteban Moreno Cots, analis permintaan senior di Kpler. “Transisi ini didukung oleh meningkatnya pengeluaran konsumen, dan kelas menengah yang berkembang.”
Untuk tahun penuh, permintaan diesel diproyeksikan akan tumbuh sebesar 2,2%, diikuti oleh 2,5% pada tahun 2025, menurut Kpler. “Kami mengamati moderasi dalam tingkat pertumbuhan dibandingkan dengan pemulihan pasca pandemi,” katanya.
Pertumbuhan Lambat
Meskipun pertumbuhan ekonomi India melambat, tetap menjadi salah satu pefromer yang lebih kuat di pasar negara berkembang, sebuah tren yang biasanya membantu konsumsi diesel. Produk domestik bruto naik 6,7% dalam tiga bulan hingga Juni, laju terendah dalam lima kuartal, dan bank termasuk Goldman Sachs Group Inc. telah menurunkan perkiraan PDB. Di antara sinyal lain, produksi industri menyusut untuk pertama kalinya dalam hampir dua tahun pada Agustus.
Di Cina, negara pengimpor minyak terbesar, permintaan diesel telah turun karena penyebaran truk yang ditenagai oleh gas alam cair, dan krisis properti yang berlarut-larut. Di Eropa, sementara itu, masa depan baru-baru ini beralih ke contango, sebuah struktur bearish dengan harga segera lebih murah dari harga yang lebih jauh.
Permintaan diesel India tergantung pada kesehatan ekonomi, menurut Ramachandran. Juga, belum ada ancaman besar dari alternatif seperti LNG dalam pengangkutan truk, yang masih dalam tahap awal lokal, katanya.
(Tambahkan prospek PDB di paragraf kedelapan)
Bacaan Terbanyak dari Bloomberg Businessweek
©2024 Bloomberg L.P.