Inflasi tetap stabil pada bulan Juli jika dilihat dari tahun ke tahun, data terbaru yang dirilis pada hari Jumat menunjukkan, merupakan tanda terbaru bahwa kemajuan menuju peningkatan harga yang lebih stabil tetap terjaga.
Rilis indeks pengeluaran konsumsi pribadi, yang merupakan angka inflasi favorit Federal Reserve, menunjukkan bahwa inflasi tahunan sebesar 2,5 persen. Angka tersebut sejalan dengan bulan sebelumnya dan dengan ramalan para ekonom.
Setelah menghilangkan harga pangan dan bahan bakar yang naik turun, “indeks inti” naik 2,6 persen dari tahun sebelumnya. Angka tersebut memberikan para ekonom gambaran yang lebih jelas mengenai tren mendasar inflasi.
Bulan ini, para pejabat Federal Reserve dan analis Wall Street kemungkinan besar akan memperhatikan dengan teliti angka inflasi bulanan. Karena inflasi naik secara perlahan musim panas lalu, angka tahunan diukur berdasarkan data yang lebih rendah dari tahun sebelumnya. Saat membandingkan harga bulan Juli dengan bulan Juni, inflasi naik sedikit: 0,2 persen baik pada ukuran inti maupun pada ukuran keseluruhan.
Kesimpulan yang kemungkinan besar diambil oleh pejabat Federal Reserve adalah bahwa inflasi terus berangsur-angsur menurun, sehingga menjadikan mereka tetap berpegang pada rencana untuk memulai menurunkan suku bunga bulan depan. Meskipun angka tahunan tetap di atas target 2 persen dari Federal Reserve, angka tersebut turun secara signifikan dari puncak lebih dari 7 persen pada tahun 2022.
Ini adalah laporan PCE terakhir yang akan diterima oleh Federal Reserve sebelum pertemuan kebijakan mereka pada 17-18 September, meskipun para pejabat akan mendapatkan laporan Indeks Harga Konsumen pada 11 September. Ukuran inflasi tersebut lebih awal dirilis dibandingkan ukuran pengeluaran pribadi dan dimasukkan ke dalam laporan PCE.
Dengan seberapa jauh Federal Reserve telah berhasil menurunkan inflasi, bank sentral telah menunjukkan bahwa mereka berencana untuk memulai menurunkan suku bunga pada pertemuan September mereka. Pertanyaan bagi para investor dan ekonom adalah apakah langkah tersebut akan berupa pengurangan seperempat poin yang biasa, atau apakah bisa menjadi pengurangan setengah persen yang lebih besar.
Seberapa agresif Federal Reserve menurunkan suku bunga kemungkinan besar akan bergantung lebih pada laporan tenaga kerja daripada pada data inflasi. Bank sentral kemungkinan besar akan memperhatikan dengan teliti angka penambahan jumlah pekerjaan bulan Agustus ketika data tersebut dirilis pekan depan untuk mencari bukti bahwa pasar tenaga kerja mengalami penurunan, terutama setelah tingkat pengangguran melonjak pada bulan Juli. Jika kondisinya mengarah ke hal yang lebih buruk, Federal Reserve mungkin menurunkan suku bunga lebih cepat untuk mencoba melindungi perekonomian dan mencegah terjadinya penurunan yang menyakitkan pada pasar tenaga kerja.
“Arah perjalanan sudah jelas, dan waktu serta kecepatan pemotongan suku bunga akan bergantung pada data yang masuk, pandangan yang berkembang, dan keseimbangan risiko,” kata Jerome H. Powell, Ketua Federal Reserve, dalam pidato yang disampaikannya minggu lalu di Jackson Hole, Wyoming.
Beliau juga menyatakan bahwa “saatnya sudah tiba” untuk pemotongan suku bunga.
Fakta bahwa inflasi mulai menurun merupakan kabar baik bagi Demokrat petahana dan calon mereka untuk pemilihan presiden November, Kamala Harris. Kenaikan harga yang cepat telah meresahkan konsumen dan merusak sentimen ekonomi selama lebih dari tiga tahun, dan penurunan ini dapat membuat keluarga merasa dapat mengejar ketinggalan.
Peningkatan suku bunga Federal Reserve memerlukan waktu untuk mendorong perekonomian, namun hal ini juga bisa menjadi perkembangan yang disambut baik oleh rumah tangga Amerika.
Namun demikian, langkah-langkah Federal Reserve bisa menimbulkan kemarahan dari pihak Republik. Donald J. Trump, calon dari Partai Republik, telah mengatakan atau menyiratkan bahwa akan menjadi keputusan politis jika Federal Reserve memangkas biaya peminjaman sebelum pemilihan. Bank sentral independen dari politik, dan para pejabatnya bersikeras bahwa mereka sepenuhnya mengabaikan politik dan fokus pada perekonomian ketika menetapkan suku bunga.
Mr. Trump juga menekankan bahwa inflasi telah meningkat pesat di bawah pemerintahan Biden — dan bahwa harga rumah, yang tidak langsung dimasukkan dalam inflasi, telah meningkat secara signifikan. Ketika tren-tren tersebut mereda, hal tersebut dapat melemahkan argumen tersebut.