Jerome H. Powell, ketua Federal Reserve, mengatakan bahwa inflasi kembali turun di Amerika Serikat dan bahwa Fed telah “membuat cukup banyak kemajuan” dalam menurunkan kenaikan harga kembali ke targetnya.
Inflasi “sekarang menunjukkan tanda-tanda untuk melanjutkan tren disinfalsioner,” kata Bapak Powell pada hari Selasa di konferensi tahunan Bank Sentral Eropa di Sintra, Portugal. Itu adalah pesan optimis setelah perjuangan Fed melawan inflasi mengalami kendala pada awal tahun ini.
Pejabat Fed telah menunggu untuk melihat kemajuan lebih lanjut dalam inflasi sebelum mereka mulai menurunkan tingkat bunga, yang saat ini diatur pada level tertinggi dalam beberapa dekade, di 5,3 persen. Bapak Powell enggan mengatakan tepat kapan pejabat dapat mulai memangkas biaya pinjaman, tetapi menyarankan bahwa mereka bisa menurunkan tingkat jika data inflasi terus berlanjut seperti saat ini atau jika pasar tenaga kerja melemah.
“Yang kami ingin lihat adalah lebih banyak data seperti apa yang kita lihat belakangan ini,” kata Bapak Powell, kemudian menambahkan, “Kami memiliki kemampuan untuk memakai waktu dan melakukan ini dengan benar.”
Duduk di sebelah Bapak Powell di panel, Christine Lagarde, presiden Bank Sentral Eropa, mengatakan bahwa para pembuat kebijakan Eropa juga tidak tergesa-gesa untuk menurunkan tingkat bunga lagi, setelah pemangkasan awal pada bulan Juni. Pejabat E.C.B. akan terus mengevaluasi apakah data ekonomi memberi mereka cukup keyakinan untuk memangkas tingkat bunga lebih lanjut, tambahnya.
Inflasi “menuju ke arah yang benar,” katanya. “Tapi kami masih percaya bahwa kemungkinan akan menjadi jalan yang berliku hingga akhir tahun 2024.”
Karena inflasi melambat di Amerika Serikat dan Eropa selama setahun setengah terakhir, bank sentral telah mencoba mengkalibrasi seberapa besar usaha yang perlu mereka lakukan untuk mengendalikan tekanan harga agar inflasi kembali ke target 2 persen mereka. Pengukuran inflasi yang disukai oleh Fed mencapai 2,6 persen pada bulan Mei. Di zona euro, laju inflasi tahunan melambat menjadi 2,5 persen pada bulan Juni, data yang dipublikasikan pada hari Selasa menunjukkan.
Fed telah membiarkan tingkat bunga tetap sejak Juli 2023. Pejabat awalnya mengharapkan akan memangkas tingkat bunga beberapa kali tahun ini, tetapi mereka justru mempertahankan biaya pinjaman tetap stabil sejauh ini sambil menunggu bukti bahwa inflasi akan terus turun. Pada pertemuan Juni mereka, sebagian besar pejabat Fed memproyeksikan satu atau dua pemangkasan tingkat bunga sebelum akhir tahun, dan investor sekarang memperkirakan bahwa pemotongan tersebut bisa dimulai pada bulan September.
Ketika ditanyai apakah pemotongan tingkat bunga bisa terjadi pada saat itu, Bapak Powell mengatakan bahwa ia tidak akan “mengarah pada tanggal tertentu hari ini,” tetapi dia juga mencatat bahwa ada risiko baik dengan bergerak terlalu cepat maupun terlalu lambat. Bergerak terlalu cepat bisa membuat inflasi tetap tinggi. Bergerak terlalu lambat bisa membuat ekonomi terlalu tertekan dan berisiko resesi.
“Kami sekarang memiliki risiko berdua lebih banyak daripada kami lakukan setahun yang lalu,” kata Bapak Powell. “Itu perubahan besar.”
Bapak Powell mencatat bahwa sebagian inflasi yang masih bertahan di layanan di Amerika Serikat adalah hasil tertunda dari tren sebelumnya, seperti kenaikan biaya sewa berbasis pasar yang hanya perlahan masuk ke data resmi. Dia menyadari bahwa pejabat Fed tidak mengharapkan dapat menurunkan inflasi sepenuhnya kembali ke target mereka tahun ini.
“Hal utamanya adalah, kami melakukan kemajuan nyata,” katanya.
Sementara inflasi di Amerika Serikat dan Eropa telah mengikuti lintasan yang relatif serupa selama tiga tahun terakhir, ekonomi mereka telah berkembang secara signifikan. Amerika Serikat tumbuh dengan sangat kuat, tetapi zona euro baru saja keluar dari lima kuartal stagnasi ekonomi.
E.C.B. memotong tingkat bunga bulan lalu untuk pertama kalinya sejak 2019, karena para pembuat kebijakan memperkirakan inflasi akan kembali ke 2 persen akhir tahun depan. Tetapi pejabat Eropa menolak untuk mengindikasikan berapa banyak pemangkasan tingkat bunga lagi yang mungkin terjadi, karena mereka waspada terhadap inflasi yang bertahan di sektor layanan. Bulan lalu, inflasi layanan di zona euro tetap di 4,1 persen.
“Layanan adalah yang sulit,” kata Ibu Lagarde. Para pembuat kebijakan sedang mencoba untuk memahami apakah inflasi layanan disebabkan oleh perubahan permanen di sektor tersebut atau oleh harga mengejar ke area lain yang telah melihat inflasi naik, seperti energi.
E.C.B. tidak diharapkan akan memotong tingkat bunga pada pertemuan bulan Juli, tetapi beberapa investor bertaruh bahwa tingkat bunga bisa diturunkan pada bulan September, ketika bank sentral menerbitkan proyeksi ekonomi baru. Trader bertaruh pada satu atau dua pemotongan tingkat bunga lagi tahun ini.
Bapak Powell dan Ibu Lagarde berbicara di depan pembuat kebijakan saat ini dan mantan dari seluruh dunia, serta akademisi dan ekonom bank, yang berkumpul untuk mendiskusikan “kebijakan moneter dalam era transformasi.”
Pada awal Selasa, peserta berdebat apakah lonjakan inflasi belakangan ini di Amerika Serikat dan Eropa disebabkan oleh guncangan pasokan, seperti gangguan pengiriman selama pandemi virus corona dan invasi Rusia di Ukraina, atau peningkatan permintaan dari kebijakan fiskal ekspansionis dan tuntutan tertunda setelah lockdown. Mereka juga khawatir tentang bagaimana risiko geopolitik, termasuk perang dan tarif perdagangan, cenderung menyebabkan inflasi lebih tinggi.