Enam tahun yang lalu, seorang eksekutif musik yang cerewet bernama Merck Mercuriadis memulai gelombang baru dalam pembuatan kesepakatan di industri ketika perusahaannya, Hipgnosis, mulai membeli katalog lagu dari artis seperti Neil Young, Shakira, Justin Bieber, dan Red Hot Chili Peppers.
Sekarang, Mercuriadis, yang pernah menjadi manajer Beyoncé dan Elton John, akan mengundurkan diri dari perusahaan setelah asetnya dijual ke raksasa ekuitas swasta Blackstone, menyusul tahun yang penuh gejolak yang melibatkan pemberontakan pemegang saham, skandal akuntansi, dan perang penawaran.
Dalam struktur perusahaan yang kompleks, Hipgnosis Songs Fund adalah “trust investasi,” yang terdaftar di Bursa Efek London dan memiliki hak atas puluhan ribu lagu. Perusahaan terpisah, Hipgnosis Song Management — yang telah dijalankan oleh Mercuriadis — adalah “penasihat investasi” perusahaan, yang melakukan sebagian besar kesepakatan dan pekerjaan administrasi untuk lagu-lagu tersebut. Pada tahun 2021, Blackstone berinvestasi $1 miliar untuk mengambil kontrol mayoritas atas perusahaan penasihat tersebut.
Dewan Hipgnosis Songs Fund memberikan suara pada hari Senin untuk menerima tawaran Blackstone sebesar $1,6 miliar untuk aset perusahaan tersebut, seperti yang diumumkan perusahaan pada Selasa pagi.
Setelah go public pada tahun 2018, Hipgnosis memulai dengan baik, memulai masa belanja hak lagu artis yang akhirnya melebihi $2 miliar, dan menarik perhatian investor dengan klaim bahwa royalti dari lagu-lagu pop bisa “lebih berharga dari emas atau minyak.”
Mercuriadis juga secara teratur menyerang konglomerat-konglomerat korporasi yang mendominasi industri musik, menggambarkannya sebagai pemilik terlalu banyak konten untuk dikelola dengan baik. Secara pribadi, pihak lain di industri mengeluh bahwa Hipgnosis terlalu membayar untuk katalog, sehingga mengerek harga di seluruh industri. Pada tahun 2021 saja, industri musik memiliki transaksi katalog senilai $5,3 miliar, banyak dari kesepakatan dengan artis-individu, menurut perkiraan oleh Midia, yang meneliti media digital dan industri musik.
“Orang melihat lagu sebagai objek tak bernyawa; saya tidak,” kata Mercuriadis kepada The New York Times dalam wawancara pada tahun 2020. “Saya pikir mereka adalah energi besar yang membuat dunia berputar, dan saya pikir mereka pantas dikelola dengan tingkat tanggung jawab yang sama dengan manusia.”
Namun pada tahun lalu, investor dalam Hipgnosis Songs Fund menjadi tidak puas dengan harga saham perusahaan, yang telah turun jauh di bawah nilai asetnya, seperti yang dihitung oleh pihak ketiga.
Pada bulan Oktober, para pemegang saham memberikan suara menentang mempertahankan struktur perusahaan. Hal ini memicu serangkaian perubahan, termasuk tinjauan yang keras oleh penasihat keuangan baru, yang mengurangi nilai aset perusahaan sebesar 26 persen; laporan itu juga menemukan bahwa Hipgnosis Song Management telah membayar terlalu mahal untuk sebagian besar katalognya dan melebih-lebihkan pendapatan dan laba dari dana.
Pada April, Hipgnosis Songs Fund mencapai kesepakatan sementara untuk menjual asetnya seharga $1,4 miliar kepada Concord, perusahaan musik independen Amerika besar yang portofolionya mencakup label seperti Fantasy, Rounder, dan Loma Vista. Namun perang penawaran dengan Blackstone mengikuti, dengan Blackstone memasukkan penawaran menang sebesar $1,31 per saham.
Minggu lalu, Mercuriadis mengumumkan bahwa ia akan meninggalkan Hipgnosis Song Management setelah akuisisi Blackstone atas katalog lengkap selesai.
“Ini adalah kesempatan yang tepat bagi saya untuk melakukan pergeseran fokus strategis,” katanya dalam sebuah pernyataan, “dan untuk menghabiskan lebih banyak waktu dalam advokasi bagi para pencipta lagu untuk memastikan bahwa mereka diberi kompensasi dengan semestinya atas karyanya.”