Rachel Reeves mempercepat rencana untuk meminjam miliaran pound tambahan untuk investasi infrastruktur, Guardian telah mengetahui, meskipun kekhawatiran tentang meningkatnya biaya utang pemerintah Inggris.
Kanselir memberitahu kabinet pada hari Selasa bahwa dia ingin mengubah bagaimana Kementerian Keuangan menghitung pengeluaran modal untuk mencerminkan manfaatnya, karena sekutunya mengatakan dia bermaksud untuk menyelesaikan aturannya dalam beberapa hari mendatang.
Langkah tersebut, yang akan dikonfirmasi ke Kantor Penyelenggaraan Anggaran (OBR) pada Rabu, akan memungkinkan pemerintah untuk meminjam puluhan miliar lebih untuk pengeluaran modal selama parlemen ini.
Sumber di Whitehall mengatakan bahwa dia berkomitmen pada rencana tersebut meskipun ada kenaikan baru-baru ini dalam biaya peminjaman pemerintah, yang beberapa ahli pasar menyalahkan pada prospek utang yang lebih tinggi tetapi yang lain mengatakan lebih terkait dengan ekonomi AS.
Reeves memberi tahu rekan kabinet pada Selasa tentang anggarannya dan tinjauan pengeluaran satu tahun yang akan diumumkan pada saat yang sama.
Kantor Perdana Menteri mengatakan setelahnya: “langkah pertama pemerintah ini adalah memulihkan stabilitas ekonomi, dan anggaran akan benar-benar memberikan itu.”
Juru bicara No 10 mengatakan ini akan berarti “memenuhi aturan fiskal yang kuat yang dijelaskan dalam manifesto … termasuk utang turun sebagai bagian dari ekonomi”.
Bagaimanapun, yang lain yang dikabarkan dalam pertemuan mengatakan bahwa kanselir telah menekankan pentingnya pengeluaran modal bagi ekonomi, tanda bahwa dia masih bermaksud untuk mengubah aturan utang.
Buruh berkomitmen dalam manifesto mereka untuk seimbang dalam pengeluaran sehari-hari dengan penerimaan pajak, dan membuat utang turun sebagai bagian dari ekonomi dalam tahun kelima dari proyeksi.
Reeves diyakini sedang menjajaki penggunaan metrik utang alternatif untuk yang digunakan dalam aturan yang dia terima dari pendahulunya Partai Konservatif, Jeremy Hunt.
Satu opsi bagi Reeves adalah mengubah pengukuran utang untuk memperhitungkan nilai aset yang dipegang oleh pemerintah, seperti jalan, sekolah, dan rumah sakit. Mengukur nilai bersih atau kewajiban keuangan bersih yang dipegang oleh pemerintah bisa memberikan ruang kepada kanselir untuk meminjam sebanyak £50 miliar lebih dari yang saat ini direncanakan, meskipun beberapa pejabat khawatir hal itu akan memicu penjualan pasar obligasi, dengan Kementerian Keuangan harus menanggung biayanya.
Sebaliknya, Reeves telah memberi tahu sekutunya bahwa dia kemungkinan akan mengambil jalan yang lebih mudah dengan mengecualikan kerugian dari Bank of England dari perhitungan utang, serta setiap peminjaman tambahan yang digunakan untuk mendirikan lembaga publik seperti dana kekayaan nasional. Hal ini akan membebaskan sejumlah lebih moderat antara £10 miliar dan £20 miliar dan kemungkinan lebih sedikit memicu kenaikan biaya pinjaman dan tingkat bunga.
Kanselir akan pada hari Rabu mengirimkan draf pertama dari langkah-langkah anggaran utama kepada OBR agar para pejabat menyusun proyeksi pertama mereka tentang bagaimana langkah-langkah tersebut akan memengaruhi keuangan publik.
Grafik
Di samping peningkatan peminjaman, Reeves juga telah bekerja pada sejumlah kenaikan pajak, termasuk memberlakukan PPN pada biaya sekolah swasta dan memperketat aturan pajak bagi non-dom.
Bagaimanapun, perencanaannya telah terganggu oleh analisis yang berubah tentang seberapa besar setiap langkah tersebut dapat menghasilkan, termasuk proyeksi Kementerian Keuangan yang menunjukkan perubahan non-dom mungkin tidak menghasilkan apa-apa sama sekali.
Perubahan perhitungan tentang seberapa besar pajak yang bisa dia kumpulkan telah membuatnya semakin tertekan untuk mengubah definisi utang untuk membebaskan uang untuk pengeluaran.
Langkah kecil mengubah definisi utang sektor publik neto, atau bahkan cara bank negara diperlakukan, tidak akan dengan sendirinya memicu kekhawatiran pasar. Tapi konteksnya penting: kita sudah memiliki aturan fiskal yang paling longgar yang pernah kita miliki, dengan tingkat utang yang tinggi, dan beberapa tahun terakhir telah menunjukkan dengan jelas betapa rentannya Inggris terhadap dinamika pasar yang berubah.
Meskipun mendapat dukungan dari banyak anggota partai Buruh untuk mengubah aturan utang, beberapa menteri khawatir bahwa Kementerian Keuangan juga berencana untuk memotong pengeluaran modal tahun ini dalam upaya untuk menutup defisit segera sebesar £22 miliar dalam akun tahun ini.
Salah satu menteri menuduh Reeves mengirimkan pesan yang bertentangan dengan mengurangi pengeluaran modal dalam jangka pendek tetapi menjanjikan kenaikan dalam jangka panjang. “Kurangnya pendekatan strategis di sini, serta proses yang kacau,” ujar orang tersebut.
Reeves akan menerima analisis pertama OBR terhadap langkah-langkah anggarannya pada hari Senin – pada hari yang sama ketika pemerintah mengadakan pertemuan puncak investor internasional dalam upaya untuk mendorong institusi asing untuk berinvestasi di Inggris.
Pengusaha telah mempertanyakan kebijaksanaan mengadakan pertemuan itu sebelum anggaran diumumkan dan saat pemerintah masih tanpa menteri investasi.
Kantor Perdana Menteri mengatakan pada hari Selasa: “[Pemerintah] misi pertamanya adalah untuk mengembangkan ekonomi. Mereka menetapkan ambisi dalam manifesto untuk menyelenggarakan puncak investasi ini dalam 100 hari pertama.”
