Shari Redstone membantu membangun Paramount Global menjadi sebuah kekaisaran media yang luas, tetapi jika Sony Pictures Entertainment dan raksasa private-equity Apollo Global Management berhasil mengakuisisinya, mereka berencana untuk memecah semuanya, menurut tiga orang yang akrab dengan masalah tersebut. Rencana tersebut akan melihat jaringan siaran CBS, saluran kabel seperti MTV, dan layanan streaming Paramount Plus dilelang, kata orang-orang tersebut, yang meminta tidak disebutkan identitasnya saat berbagi rincian pribadi. Paramount Pictures – rumah bagi film-film laris seperti “The Godfather”, “Top Gun”, dan waralaba “Mission Impossible” – akan digabungkan dengan bisnis yang sudah ada milik Sony. Sony dan Apollo, yang mengajukan minat nonbinding untuk mengakuisisi Paramount seharga $26 miliar minggu lalu, juga kemungkinan besar akan mempertahankan perpustakaan film dan acara TV Paramount serta hak atas karakter terkenal, termasuk Teenage Mutant Ninja Turtles dan SpongeBob SquarePants. Mereka belum merinci rencana ini kepada Paramount atau penasihatnya. Pemecahan Paramount akan menjadi perubahan besar dalam industri hiburan. CBS dan Paramount telah dikendalikan oleh keluarga Redstone selama puluhan tahun, sejak media mogul Sumner Redstone menyusun konglomerat yang luas dalam serangkaian kesepakatan berani. Putrinya, Shari Redstone, membela kesepakatan tahun 2019 untuk menyatukan kembali perusahaan melalui penggabungan dengan CBS, dan tetap menjadi pemegang saham pengendali Paramount. Sony dan Apollo saat ini sedang berkomunikasi dengan penasihat keuangan Paramount mengenai langkah-langkah selanjutnya dalam proposal mereka, kata orang-orang tersebut. Kedua perusahaan tersebut belum menandatangani perjanjian kerahasiaan formal atau memulai tinjauan due diligence, proses yang bisa berlangsung berbulan-bulan. Meskipun masih dini, kedua penawar itu sudah mulai membayangkan bagaimana sebuah kesepakatan untuk Paramount bisa terjadi. Kedua belah pihak kemungkinan akan mengoperasikan perusahaan itu sebagai usaha patungan yang dikendalikan oleh Sony, dengan saham minoritas dimiliki oleh Apollo, kata orang-orang tersebut. Sony kemungkinan akan mencoba menggabungkan fungsi pemasaran dan distribusi studio film Paramount dengan operasinya sendiri, dan menjual sisa properti tersebut. Seiring berjalannya waktu, Apollo bisa menjual sahamnya dalam usaha patungan kembali ke Sony atau kepada pembeli lain. Belum jelas sebesar apa saham yang akan dimiliki Apollo dalam bisnis tersebut, meskipun perusahaan itu berencana untuk berinvestasi miliaran dalam kesepakatan tersebut, kata seorang sumber. Pemecahan Paramount bukanlah hasil yang diinginkan oleh Ny. Redstone, yang lebih suka melihat perusahaan itu diserahkan ke pembeli lain utuh, menurut sumber yang akrab dengan pemikirannya. Namun, itu tidak akan menjadi penghalang kesepakatan jika tawarannya memikat, lanjut sumber tersebut. Ada peminat lain. Skydance, perusahaan media yang didirikan oleh pewaris teknologi David Ellison, telah melakukan pembicaraan dengan Paramount selama berbulan-bulan tentang kesepakatan potensial untuk perusahaan tersebut. Negosiasi eksklusif antara Skydance dan Paramount mengalami kebuntuan minggu lalu, segera setelah Sony dan Apollo mengajukan minat. Namun, Skydance tetap tertarik pada kesepakatan potensial. Sony dan Paramount memiliki pendekatan yang berbeda dalam bisnis hiburan, dan sebuah kesepakatan kemungkinan besar akan mengakibatkan perubahan dramatis bagi Paramount. Berbeda dengan Paramount, yang menyiarkan kontennya di Paramount Plus, Sony melisensikan film dan acara TV-nya kepada perusahaan seperti Netflix dan Disney. Sony kemungkinan tidak akan mengubah pendekatan itu dalam kesepakatan dengan Paramount dan kemungkinan besar akan mencoba menggabungkan Paramount Plus dengan layanan pesaing, seperti Peacock milik Comcast atau Max milik Warner Bros. Discovery. Sony telah lama mengejar studio film Paramount. Beberapa tahun yang lalu, para eksekutif Sony menghubungi Paramount untuk melihat apakah perusahaan tersebut bersedia menjual Paramount Pictures atau menggabungkannya ke dalam usaha patungan, tetapi Paramount menolak pendekatan tersebut, menandakan bahwa mereka hanya tertarik pada kesepakatan untuk seluruh perusahaan. Jadi, ketika Apollo membuat penawaran untuk seluruh Paramount awal tahun ini, Sony memutuskan untuk bekerja sama. Setiap kesepakatan oleh Sony akan menghadapi hambatan regulasi. Regulasi membatasi pemilik asing untuk memiliki lisensi stasiun siaran AS, yang bisa mencegah Sony – yang dimiliki oleh Sony Group Corporation berbasis Jepang – untuk memiliki stasiun TV yang berafiliasi dengan CBS. Namun, mereka dapat segera melepas stasiun-stasiun tersebut, atau meminta Apollo mengajukan permohonan lisensi. Mereka juga sedang mempertimbangkan opsi lain untuk stasiun-stasiun tersebut. Kesepakatan tersebut kemungkinan besar juga akan memerlukan persetujuan dari Komite Investasi Asing di Amerika Serikat, panel di Washington yang memeriksa akuisisi oleh pemilik asing. Ketika Sony dan Apollo memutuskan untuk menjual aset-aset Paramount, kedua perusahaan tersebut percaya bahwa bisa banyak pembeli yang logis, kata tiga sumber tersebut. Warner Bros. Discovery, yang tidak memiliki jaringan siaran, bisa menjadi calon pembeli bagi jaringan siaran CBS. Kelompok stasiun TV seperti Nexstar dan Tegna bisa menjadi pembeli yang logis bagi stasiun-stasiun TV CBS yang dimiliki dan dioperasikan. Aset yang paling sulit untuk dijual kemungkinan besar adalah kumpulan jaringan kabel Paramount seperti MTV dan Nickelodeon, namun bisa dijual kepada programmer TV yang mencari skala lebih besar dalam negosiasi dengan perusahaan-perusahaan kabel seperti Charter dan Comcast.
