Saham perusahaan media sosial mantan Presiden Donald J. Trump terus meroket pada hari Rabu, memperpanjang keuntungan pada sesi perdagangan resmi pertamanya di Nasdaq sehari sebelumnya. Setelah kenaikan persentase dua digit lagi, induk Truth Social mendekati nilai pasar $9 miliar, sebuah keuntungan besar bagi pemegang saham dalam perusahaan. Manfaat terbesar adalah untuk Mr. Trump, pemegang saham terbesar perusahaan, yang sahamnya bernilai lebih dari $5 miliar, secara teoritis. Tidak ada pemegang saham lain yang mendekati, menurut pengajuan regulasi, namun banyak eksekutif Trump Media telah melihat kekayaan bersih mereka melonjak minggu ini, dalam beberapa kasus jutaan dolar. Keoptimisan seputar Trump Media didorong oleh antusiasme dari investor individu dan pendukung Trump, bukan dari perusahaan investasi dan hedge fund. Penilaian perusahaan yang tinggi ini berbeda dengan operasinya yang relatif kecil, dengan pendapatan sebesar $3,3 juta dalam sembilan bulan pertama tahun lalu. Salah satu pemegang saham utama lainnya termasuk pendukung awal kesepakatan penggabungan. Sponsor asli Digital World dan penawaran umum perdana, perusahaan investasi ARC Global, memiliki saham senilai lebih dari $700 juta. ARC Global dipimpin oleh Patrick Orlando, mantan chief executive Digital World. ARC Global memiliki campuran investor, yang tidak satu pun dari mereka diungkapkan secara publik. Tetapi pengajuan regulasi pada Agustus oleh Digital World menunjukkan bahwa warga negara non-U.S. memiliki sekitar 17 persen saham dalam perusahaan tersebut. Pengajuan itu mencatat bahwa ARC Global mencakup investor dari Guatemala, El Salvador, Brazil, Peru, dan Meksiko. Mr. Orlando, untuk beberapa waktu, telah menjadi penasihat senior untuk ARC Group, seorang finansier Hong Kong yang telah menjadi penasihat untuk Digital World saat perusahaan akuisisi tujuan khusus sedang didirikan. Tidak jelas apakah para pemegang saham utama ARC Group memiliki kepentingan finansial dalam ARC Global. United Atlantic Ventures memiliki saham di Trump Media senilai sekitar $500 juta. Perusahaan ini dikendalikan oleh Wes Moss dan Andy Litinsky, mantan peserta acara televisi realitas “The Apprentice” Mr. Trump, yang mendekati mantan presiden pada awal 2021, segera setelah ia meninggalkan Gedung Putih, tentang memulai perusahaan media sosial. Mereka adalah peserta awal dalam pembicaraan yang akhirnya menyebabkan penggabungan Trump Media dan Digital World. Mr. Orlando, Mr. Litinsky, dan Mr. Moss sedang bertengkar di pengadilan atas saham mereka di Trump Media. Mr. Orlando mengatakan bahwa dia dan grup sponsor perusahaan cangkang berhak atas lebih banyak saham. Mr. Litinsky dan Mr. Moss telah mengajukan gugatan mengklaim Trump Media berusaha mengurangi saham mereka. Kedua gugatan tersebut masih berlanjut di Pengadilan Chancery Delaware. Mr. Trump dan pemegang saham besar lainnya di Trump Media dilarang menjual saham mereka selama setidaknya enam bulan, atau menawarkannya sebagai jaminan untuk pinjaman. Dewan Trump Media, yang diisi dengan orang-orang yang setia pada Mr. Trump, termasuk putra sulungnya, Donald Trump Jr., bisa mencabut batasan itu. Penjualan saham besar oleh Mr. Trump atau pemegang saham besar lainnya memiliki potensi untuk menekan harga saham Trump Media dan mengurangi nilai kepemilikan penjual. Investor besar atau institusi yang memiliki kurang dari 5 persen saham perusahaan publik tidak diwajibkan untuk mengungkap penjualan dan pembelian saham, hingga 45 hari setelah akhir kuartal. Hal ini berarti bahwa institusi besar yang melakukan perdagangan saham Digital World atau Trump Media dalam beberapa minggu terakhir tidak diwajibkan untuk secara publik mengungkapkan kepemilikan mereka hingga pertengahan Mei. Pada akhir Desember, investor institusional terbesar dalam saham Digital World adalah Susquehanna International Group, perusahaan perdagangan Wall Street yang dimiliki oleh Jeffrey Yass, investor miliarder dan donor Partai Republik utama. Perusahaannya memiliki sekitar 2 persen saham Digital World pada akhir tahun lalu. Tidak jelas apakah Susquehanna masih memiliki saham dalam perusahaan yang menjadi Trump Media. Susquehanna mengatakan bahwa perusahaan tersebut berfungsi sebagai market maker – memfasilitasi perdagangan saham – dan “tidak memiliki kepentingan ekonomi dalam Trump Media”.
