Apakah akan ada kejutan inflasi lainnya?
Wall Street semakin terpecah mengenai apakah Fed akan menurunkan tingkat suku bunga menjelang Hari Pemilihan. Data inflasi baru minggu ini akan sangat berpengaruh dalam menentukan hal itu, karena jajak pendapat menunjukkan bahwa Presiden Biden kesulitan meyakinkan pemilih bahwa dia telah melakukan pekerjaan yang baik dalam bidang ekonomi.
Ini adalah minggu besar untuk data ekonomi dengan sinyal-sinyal yang bercampur mengenai inflasi. Lonjakan inflasi pada kuartal pertama telah membuat Fed menjaga biaya pinjaman pada level tertinggi dalam 23 tahun. Para ekonom melihat sedikit perbaikan, dengan memperkirakan bahwa laporan Indeks Harga Konsumen bulan April pada hari Rabu nanti akan menunjukkan bahwa inflasi sedikit melandai bulan lalu.
Berita baik semacam itu akan mengikuti laporan pekerjaan pada 3 Mei yang lebih tenang dari yang diharapkan, yang melihat pertumbuhan upah melambat. (Para ekonom juga akan memantau Indeks Harga Produsen hari Selasa dan data penjualan eceran pada hari Rabu.)
Apa yang diperlukan Fed untuk mulai menurunkan suku bunga? Bank sentral “akan perlu melihat setidaknya tiga kali cetakan inflasi inti yang baik, bahkan mungkin empat, sebelum mempermudah kebijakan,” tulis Sarah House, ekonom senior Wells Fargo, dalam sebuah catatan penelitian minggu lalu. Hal ini membuat data C.P.I. menjadi sangat penting, tambahnya, karena “waktu semakin berkurang bagi pemotongan suku bunga musim panas yang terlambat.”
Ini yang akan menjadi fokus para ekonom:
– C.P.I. inti, yang menghilangkan harga makanan dan bahan bakar yang fluktuatif, diperkirakan akan naik sebesar 0,3 persen secara bulanan – perbaikan dari lonjakan bulanan sebesar 0,4 persen yang terjadi pada Januari, Februari, dan Maret.
– Secara tahunan, C.P.I. inti diperkirakan akan naik sebesar 3,6 persen – perbaikan dari 3,8 persen pada bulan Maret, namun masih jauh di atas target 2 persen yang ditetapkan oleh Fed.
– Inflasi tempat tinggal, yang mencakup biaya sewa dan pengeluaran perumahan, masih cukup tinggi. Tanda-tanda pemadaman kemungkinan akan mempengaruhi pandangan Fed mengenai suku bunga.
Konsumen dan perusahaan sama-sama khawatir tentang inflasi. Pada hari Jumat, survei sentimen konsumen University of Michigan yang sangat diawasi menunjukkan bahwa rumah tangga semakin khawatir tentang biaya hidup dan pasar kerja yang melambat. Hal ini terjadi di musim penghasilan ketika beberapa puluh CEO mengatakan kepada analis bahwa pelanggan yang kurang mampu mereka memangkas belanja karena harga tinggi. Hal ini menimbulkan pertanyaan: Apakah tanda-tanda bahwa pengeluaran konsumen tertekan membantu menurunkan inflasi?
Pasar berjangka pada hari Senin memasukkan hingga dua kali pemotongan suku bunga tahun ini, dengan yang pertama terjadi pada bulan September. Namun, probabilitas tersebut telah turun secara stabil sejak awal tahun – dan beberapa pelaku pasar bahkan tidak melihat adanya pemotongan suku bunga tahun ini – karena inflasi telah melonjak.