William H. Donaldson, yang meraih kekayaan awal sebagai salah satu pendiri perusahaan sekuritas inovatif Donaldson, Lufkin & Jenrette dan kemudian mendorong untuk regulasi keuangan yang lebih ketat sebagai ketua Komisi Sekuritas dan Bursa Efek setelah skandal akuntansi Enron dan WorldCom, meninggal pada hari Rabu di rumahnya di Westchester County, N.Y. Beliau berusia 93 tahun. Penyebabnya adalah leukemia, kata putranya Adam. Mr. Donaldson juga pernah menjabat sebagai wakil menteri negara dibawah Henry A. Kissinger, memimpin Bursa Efek New York, dan menjadi chief executive dari perusahaan asuransi Aetna Inc. Pada tahun 1975, dia dinamakan pendiri dekan Sekolah Organisasi dan Manajemen Universitas Yale, yang sekarang dikenal sebagai Sekolah Manajemen, misinya adalah melatih pemimpin untuk bisnis dan pemerintahan, yang tercermin dari karirnya yang bervariasi. Mr. Donaldson hanya berusia 28 tahun dan satu tahun setelah lulus dari Harvard Business School pada tahun 1959 ketika bergabung dengan dua teman, Dan Lufkin dan Richard Jenrette, untuk mendirikan perusahaan sekuritas dengan nama mereka dan dikenal sebagai D.L.J. Mereka berpikir bahwa investor institusional akan menyambut dengan antusias penelitian yang lebih canggih daripada yang biasanya dilakukan di Wall Street. D.L.J. fokus pada saham perusahaan kecil yang sedang berkembang daripada saham perusahaan besar. Mr. Donaldson menjabat sebagai chief executive saat perusahaan berkembang pesat dan bervariasi ke manajemen dana selama lonjakan pasar saham “go-go” tahun 1960-an. Pada tahun 1970, D.L.J. mengubah tradisi Wall Street dengan menawarkan saham mereka sendiri ke publik. Perusahaan sekuritas lain segera mengikuti, membuka sumber modal baru yang sangat dibutuhkan bagi kemitraan swasta yang telah lama mendominasi Wall Street. Pada tahun 1973, The New York Times menyebut Mr. Donaldson sebagai “salah satu bocah keajaiban terkenal di Wall Street.” Pada tahun yang sama, merasa gelisah, dia pergi ke Washington untuk bekerja untuk Mr. Kissinger di Departemen Luar Negeri. Dia mengundurkan diri dari jabatan itu sekitar delapan bulan kemudian setelah merasa tersendat dalam hal administrasi, kurang berpengaruh dalam kebijakan, dan jarang berhubungan langsung dengan sekretaris negara yang sering bepergian itu. Tetapi pelayanan publiknya belum selesai. Dia singkat menjadi penasihat Wakil Presiden Nelson A. Rockefeller pada pertengahan 1970-an. Presiden George W. Bush menunjuknya sebagai ketua S.E.C. pada tahun 2003. Komisi itu saat itu diserang karena dianggap terlalu santai dalam peran pengawasannya. Setelah lonjakan pasar saham pada akhir tahun 1990-an, masyarakat Amerika terkejut dan marah saat mengetahui bahwa perusahaan energi Enron dan penyedia layanan telekomunikasi WorldCom menggunakan tipu daya akuntansi untuk menggelembungkan laba yang dilaporkan. Kongres bertekad untuk mengambil tindakan tegas dan mengotorisasi anggaran yang lebih besar untuk S.E.C. Mr. Donaldson, seorang Republik moderat, sering berpihak pada komisioner dari Partai Demokrat daripada yang dari partainya sendiri saat memberikan suara pada regulasi baru. Para Republik dan kelompok bisnis mengatakan beberapa idenya, seperti memberlakukan regulasi yang lebih ketat pada dana lindung nilai, akan meningkatkan biaya tanpa alasan. Menghadapi tekanan dari para komisioner tersebut, dia mengumumkan pengunduran dirinya pada Juni 2005, sedikit lebih dari dua tahun setelah kedatangannya. William Henry Donaldson lahir pada 2 Juni 1931 di Buffalo. Ayahnya, Eames Donaldson, seorang insinyur lulusan Yale, merupakan salah satu pendiri bisnis mesin yang kolaps selama Depresi, kemudian mengambil “serangkaian pekerjaan yang tidak terlalu menguntungkan,” tulis putranya dalam memoarnya tahun 2018, “Entrepreneurial Leader: A Lifetime of Adventures in Business, Education, and Government.” Ibunya, Guida (Marx) Donaldson, mengelola rumah tangga. Mr. Donaldson menggambarkan ibunya sebagai orang yang ramah namun sering mengalami periode depresi. William Donaldson adalah siswa beasiswa di Nichols School di Buffalo, dimana dia bermain hoki tingkat. Dia memulai majalah humor singkat, Read ‘Em and Grin, utamanya dengan menggunakan lelucon dari sumber lain dan menjual iklan kepada pedagang lokal. Dia juga menunjukkan insting wirausaha sebagai remaja, menciptakan perusahaan bernama United Enterprises untuk menyediakan tenaga kerja pelajar untuk tugas-tugas seperti mengecat rumah dan merawat halaman. Saat kuliah di Yale, Mr. Donaldson mengambil jurusan American studies dan berteman dengan anggota keluarga politik Bush. Dia menjadi manajer bisnis The Yale Daily News dan anggota dari persaudaraan rahasia Skull and Bones. Setelah lulus, dia masuk Korps Marinir, meraih pangkat letnan dua, dan bertugas di berbagai lokasi di Amerika Serikat dan Jepang. “Ketika saya keluar dari dinas, saya yakin bahwa helikopter adalah masa depan dan bahwa setiap orang akan memiliki satu di garasinya,” katanya dalam sejarah oral tahun 2002 di Harvard Business School. Setelah gagal menemukan pekerjaan berpangkat manajemen di industri helikopter, dia bergabung dengan perusahaan Wall Street G.H. Walker & Company, yang dikelola oleh anggota keluarga Bush. Sekitar setahun kemudian, dia masuk Harvard Business School, dimana dia menemukan bahwa studi kasus masalah bisnis mempertajam kemampuannya untuk mengajukan pertanyaan yang tajam. Setelah menyelesaikan gelar M.B.A-nya pada tahun 1958, dia kembali ke G.H. Walker dan segera mulai mengobrol dengan dua lulusan Harvard Business School lainnya, Mr. Lufkin dan Mr. Jenrette, tentang memulai perusahaan mereka sendiri. Setelah D.L.J. beroperasi, pendiri-pendirinya mengajari diri mereka sendiri untuk melakukan riset pasar saham dengan “pikiran penyelidikan.” Alih-alih hanya berbicara dengan eksekutif, mereka mencari masukan dari pelanggan, pemasok, dan orang lain. Perusahaan Asuransi Hidup Bersama mengakuisisi D.L.J. pada tahun 1985 seharga sekitar $430 juta, dan kemudian diserap oleh Credit Suisse. Pada pertengahan 1970-an, Mr. Donaldson berusaha untuk membeli The New York Post, namun harus melihat koran itu dijual kepada Rupert Murdoch. Kingman Brewster Jr., saat itu presiden Yale, memberi alternatif dengan merekrut Mr. Donaldson untuk menciptakan sekolah manajemen. Dia menjabat sebagai dekan hingga tahun 1980, mempromosikan gagasan tentang menggabungkan pelayanan publik dengan karir bisnis. “Saya pikir garis antara sektor swasta dan publik semakin kabur,” katanya kepada The Times pada 1975. “Bisnis harus berinteraksi dengan pemerintah semakin banyak, dan pemerintah semakin banyak terlibat dengan bisnis. Itu hanya fakta kehidupan, dan tidak selalu buruk.” Pada awal tahun 1980-an, dia menciptakan perusahaan investasi, Donaldson Enterprises, dan sejenak mencalonkan diri sebagai calon gubernur Partai Republik New York pada tahun 1982. “Itu saat ketika Partai Republik semakin ekstrem di kanan, dan saya tidak berada di sana, terutama pada isu-isu sosial,” katanya kepada The Journal News of White Plains, N.Y., pada tahun 2005. Bursa Efek New York, menghadapi persaingan yang lebih ketat dan pendapatan menurun, merekrutnya sebagai ketua, dimulai pada Januari 1991. Selama masa jabatannya selama sekitar empat setengah tahun di sana, bursa efek mengurangi biaya transaksi dan berhasil menyimpan sebagian perdagangan kembali dari pesaing. Mr. Donaldson adalah seorang direktur di Aetna di akhir 1990-an ketika perusahaan itu mengalami kesulitan setelah boros dalam akuisisi. Dalam restrukturisasi manajemen Februari 2000, dewan Aetna menunjuknya sebagai ketua dan chief executive. Dia memuaskan para pemegang saham dengan penjualan bisnis internasional dan jasa keuangan Aetna. Dia dibayar sekitar $19 juta dalam bentuk gaji, bonus, dan opsi saham (sekitar $35 juta dalam mata uang hari ini) untuk bekerja selama sekitar 13 bulan pada kebangkitan Aetna. “Kompensasi saya sangat sejalan dengan kepentingan pemegang saham,” kata Mr. Donaldson ketika ditanya tentang pembayaran tersebut selama dengar pendapatnya di S.E.C. sebelum Senat Komite Perbankan. Istrinya yang pertama, Evan (Burger) Donaldson, yang memimpin layanan adopsi nirlaba, meninggal pada tahun 1994. Tahun berikutnya dia menikahi Jane Phillips, mantan direktur penerimaan dan penempatan di sekolah manajemen Yale. Dia masih hidup. Selain putra Adam, dia juga meninggalkan dua anak lainnya, Matthew dan Kimberly Donaldson; dan tiga cucu. Dia tinggal di desa Waccabuc, bagian dari Lewisboro, di Westchester. Dalam sejarah oral dari Harvard Business School, Mr. Donaldson memberikan tip bagi semua jenis pemimpin: “Mengapa kita melakukannya dengan cara ini?,” katanya, adalah pertanyaan yang dapat diajukan tentang segala sesuatu.
