Pada bulan Maret 2018, sehari setelah mengumumkan tarif luas pada logam yang diimpor dari sekutu dan lawan Amerika Serikat, Presiden Donald J. Trump menggunakan media sosial untuk berbagi salah satu filosofi ekonomi inti nya: “Perang dagang itu baik, dan mudah untuk dimenangkan.”
Sebagai presiden, Bapak Trump berada di atas kebijakan tarif AS yang paling besar sejak Depresi Besar, menyerang Cina, Kanada, Uni Eropa, Meksiko, India, dan pemerintah lainnya dengan tarif yang tinggi. Mereka membalas dengan memberlakukan tarif pada kedelai, wiski, jus jeruk, dan sepeda motor Amerika. Ekspor pertanian AS merosot, memaksa Bapak Trump mengirim $23 miliar kepada petani untuk membantu mengimbangi kerugian.
Sekarang, saat dia kembali mencalonkan diri sebagai presiden, Bapak Trump berjanji untuk meningkatkan perang dagang nya ke tingkat yang jauh lebih besar. Dia telah mengusulkan “tarif dasar universal pada kebanyakan produk asing,” termasuk lebih tinggi pada beberapa negara yang meremehkan kurs mereka. Dalam wawancara, dia telah mengusulkan rencana untuk menaikkan tarif sebesar 10 persen pada sebagian besar impor dan tarif 60 persen atau lebih pada barang-barang Cina. Dia juga berpikir untuk memotong pajak penghasilan federal dan bergantung pada tarif untuk pendapatan.
Bapak Trump, yang pernah menyatakan dirinya sebagai “Tariff Man,” selalu berargumen bahwa tarif akan meningkatkan pabrik-pabrik Amerika, mengakhiri kesenjangan antara apa yang diekspor oleh Amerika dan apa yang diimpor, dan meningkatkan lapangan kerja Amerika.
Putaran pertamanya dari tarif melibatkan lebih dari $400 miliar nilai impor, termasuk baja, panel surya, mesin cuci, dan barang-barang Cina seperti jam tangan pintar, bahan kimia, helm sepeda, dan motor. Alasannya adalah bahwa pajak impor akan menghidupkan kembali manufaktur Amerika, mengurangi ketergantungan pada barang impor, dan memungkinkan perusahaan-perusahaan AS bersaing lebih baik melawan produk-produk murah dari Cina dan negara-negara lain.
Para ekonom mengatakan bahwa tarif tersebut memang berhasil mengurangi impor dan mendorong produksi pabrik AS untuk industri-industri tertentu, termasuk baja, semikonduktor, dan peralatan komputer. Namun hal itu datang dengan biaya yang sangat tinggi, yang kemungkinan besar mengimbangi segala keuntungan secara keseluruhan. Studi menunjukkan bahwa tarif tersebut mengakibatkan harga yang lebih tinggi bagi konsumen dan pabrik-pabrik Amerika yang bergantung pada masukan asing, serta mengurangi ekspor AS untuk beberapa barang yang menjadi sasaran balasan.
Bapak Trump kini membayangkan membebankan pajak pada barang-barang impor hingga 10 kali lipat dari yang dia lakukan selama masa jabatannya yang pertama, pendekatan yang menurut para ekonom dapat memicu perang dagang yang meningkatkan harga yang sudah tinggi dan menjerumuskan AS ke dalam resesi.
David Autor, seorang profesor ekonomi di Massachusetts Institute of Technology, mengatakan bahwa proposal tersebut akan memiliki “dampak yang sangat besar pada harga hampir seketika.”
“Saya pikir mereka tidak akan melakukannya,” kata Mr. Autor. “Itu bisa dengan mudah menyebabkan resesi.”
Dalam sebuah surat terbaru, 16 ekonom pemenang Nobel menulis bahwa mereka “sangat khawatir” tentang risiko yang diposekan oleh administrasi Trump kedua terhadap ekonomi, inflasi, dan pemerintahan yang baik.
“Kami percaya bahwa periode kedua Trump akan memiliki dampak negatif pada posisi ekonomi AS di dunia dan efek destabilisasi pada ekonomi dalam negeri AS,” tulis mereka.
Bapak Trump dan pendukungnya memiliki pandangan yang jauh lebih positif tentang tarif, berargumen bahwa tarif tersebut berfungsi sebagai alat tekanan dengan pemerintah asing, mengurangi defisit perdagangan dengan Cina, dan menghasilkan pertumbuhan lapangan kerja manufaktur AS.
“Saya adalah seorang yang sangat percaya dengan tarif karena saya pikir tarif memberi Anda dua hal: Mereka memberi Anda keuntungan ekonomi, tetapi juga memberi Anda keuntungan politik,” kata Bapak Trump dalam sebuah podcast terbaru.
Karoline Leavitt, sekretaris pers nasional kampanye Trump, mengatakan dalam sebuah pernyataan bahwa “rakyat Amerika tidak memerlukan para pemenang Nobel yang tidak berguna dan tidak memiliki kontak untuk memberi tahu mereka presiden mana yang lebih banyak uang telah masuk dalam saku mereka.”
“Ibu Trump membangun ekonomi terkuat dalam sejarah Amerika,” katanya. “Dalam waktu tiga tahun, pengeluaran tidak terkendali Joe Biden menciptakan krisis inflasi terburuk dalam beberapa generasi.”
Jamieson L. Greer, seorang mitra dalam tim perdagangan internasional di King & Spalding, yang terlibat dalam negosiasi perdagangan China selama administrasi Trump, mengatakan pandangan pejabat Trump adalah bahwa tarif “dapat membantu mendukung lapangan kerja manufaktur AS, terutama hingga pada tingkat tertentu mereka memperbaiki praktik perdagangan yang tidak adil.”
China telah lama terlibat dalam kebijakan yang merugikan pekerja Amerika, tetapi negara-negara lain juga memiliki kebijakan perdagangan dan perpajakan yang tidak adil atau mata uang yang tidak sejalan, kata Mr. Greer.
“Jika Anda menyamakan medan permainan itu, itu membuat seolah-olah berkompetisi dengan Amerika tidak adil,” kata dia.
Tarif Trump memiliki dukungan domestik di antara industri yang telah mendapat manfaat dari nya. Dan Presiden Biden memberikan dukungannya dengan memilih untuk tetap menjaga tarif Cina Trump tetap berlaku sambil menambahkan beberapa tarif nya sendiri, termasuk pada mobil listrik, baja, dan semikonduktor.
Tetapi beberapa industri yang paling terkena dampak oleh perang dagang Trump tidak berharap untuk sekuel. Para eksekutif di sektor-sektor seperti ritel dan minuman keras khawatir bahwa putaran tarif lain bisa menyulut kembali ketegangan, meningkatkan biaya mereka, dan lagi-lagi menutup pasar luar negeri yang kritis.
Ekspor minuman keras ke Eropa menurun 20 persen setelah Uni Eropa memberlakukan tarif balasan sebesar 25 persen pada wiski Amerika sebagai respons terhadap tarif baja dan aluminium administrasi Trump. Dan tarif Cina meningkatkan harga yang harus dibayar pengecer untuk produk mereka, memaksa mereka untuk entah menaikkan harga bagi pelanggan mereka atau memotong keuntungan mereka.
“Kami memerlukan kebijakan perdagangan, bukan hanya lebih banyak tarif,” kata David French, wakil presiden eksekutif hubungan pemerintah di National Retail Federation. Kelompok nya, yang mewakili toko departemen, situs e-commerce, dan pasar swalayan, menjalankan kampanye iklan televisi menentang tarif Trump pada tahun 2018. “Yang mereka lakukan hanyalah menambah gesekan ke rantai pasokan dan mengakibatkan konsumen membayar $220 miliar.”
“Mantan Presiden Trump melihat perdagangan sebagai permainan nol-sum – jika Anda menang, saya kalah, begitu juga sebaliknya,” kata Mr. French. “Itu bukan cara perdagangan yang sebenarnya bekerja.”
Kekuatannya dalam menaikkan atau menghambat ekspor jelas terlihat dalam industri yang akhirnya mendapat keringanan. Pada tahun 2021, tarif wiski sementara dihentikan sebagai bagian dari kesepakatan yang dibuat oleh administrasi Biden dengan Uni Eropa. Ekspor wiski Amerika ke blok tersebut meningkat dari $439 juta pada 2021 menjadi $705 juta tahun lalu.
Chris Swonger, chief eksekutif dari Distilled Spirits Council of the United States, mengatakan dia optimis bahwa, jika terpilih kembali, Bapak Trump akan menghargai bahwa ekspor yang kuat dari minuman keras Amerika akan membantu mencapai tujuan nya dalam mengurangi defisit perdagangan. Kelompok pengorganisir tersebut ingin agar suspensi tarif dari E.U., yang berakhir pada Maret mendatang, diperpanjang.
“Untuk Presiden Trump, jelas kami menghargai dan menghormati upayanya untuk mengurangi defisit perdagangan,” kata Mr. Swonger, yang telah menyampaikan argumennya kepada pejabat kampanye Trump. “Memberlakukan tarif pada minuman keras distilasi akan bertentangan dengan mengurangi defisit perdagangan.”
Penelitian menunjukkan bahwa tarif memang mencapai tujuan mereka dalam meningkatkan produksi domestik dalam industri yang dilindungi, namun melakukannya dengan membebankan biaya lain pada ekonomi AS.
Sebuah studi pemerintah nonpartisan menemukan bahwa tarif pada baja dan aluminium asing meningkatkan produksi AS dari logam-logam tersebut sebesar $2,2 miliar pada tahun 2021. Namun pabrik-pabrik Amerika yang menggunakan baja dan aluminium untuk membuat barang lain, seperti mobil, kaleng timah, dan peralatan rumah tangga, harus membayar biaya yang lebih tinggi untuk material mereka, dan hal itu mengurangi output pabrik-pabrik tersebut sebesar $3,5 miliar pada tahun yang sama.
Studi menunjukkan bahwa tarif juga memiliki catatan yang bercampur ketika menyangkut pekerjaan. Dalam sebuah makalah terbaru, Mr. Autor dan beberapa ekonom lain menemukan bahwa dampak kumulatif kebijakan perdagangan Mr. Trump dan balasan negara lain sedikit negatif bagi lapangan kerja Amerika, atau paling bagus adalah impas.
Dalam hal inflasi, studi telah memperkirakan bahwa rumah tangga Amerika menghadapi harga yang lebih tinggi akibat tarif – dari beberapa ratus hingga lebih dari $1.000 per tahun.
Namun para ekonom mengatakan bahwa konsumen kemungkinan besar tidak mengaitkan harga yang mereka bayar dengan tarif, mengingat bahwa inflasi rendah sepanjang masa jabatan Mr. Trump dan ekonomi kuat.
Meskipun ekonomi tetap kuat, harga telah melonjak sejak 2021, dan inflasi tetap tinggi. Hal itu bisa membuat kenaikan harga yang diinduksi oleh tarif lebih jelas dan lebih menyakitkan kali ini.
Analisis terbaru oleh Peterson Institute of International Economics menemukan bahwa jika Mr. Trump memberlakukan tarif sebesar 10 persen pada semua barang dan tarif 60 persen pada Cina, itu akan menimbulkan biaya tambahan sekitar $1.700 per tahun bagi rumah tangga tipikal di tengah distribusi pendapatan.
Analisis lain, oleh American Action Forum yang berpandangan ke kanan, memperkirakan bahwa tarif 10 persen bisa menimbulkan biaya tambahan hingga $2.350 per rumah tangga Amerika. Menambahkan tarif 60 persen pada Cina akan menambah biaya tambahan $1.950 kepada rumah tangga AS.
Beban tarif itu akan jatuh lebih berat pada rumah tangga miskin, karena mereka menghabiskan sebagian besar pendapatan mereka pada produk sehari-hari.
Itu pada akhirnya bisa berbalik kepada Mr. Trump, mengingat kekhawatiran pemilih tentang inflasi menjadi perhatian utama.
Saat dia menunggu dalam antrian untuk menghadiri acara kampanye Mr. Trump pada hari Sabtu di Philadelphia, Paul Rozick, seorang manajer gudang listrik dari Bensalem, Pa., mengatakan harga bahan makanan dan bahan bakar tinggi telah melebihi kenaikan gajinya.
“Inflasi meningkat sekitar 20 persen, tetapi gaji kami hanya naik sekitar 2 persen,” kata Mr. Rozick. “Saya memiliki lebih sedikit uang di bank karena saya menghabiskan lebih banyak uang ketika keluar dari pintu.”