Setelah periode inflasi tinggi yang panjang, Bank of England akhirnya berhasil mencapai target inflasi 2 persen dengan kokoh. Bank sentral mengatakan pada hari Kamis bahwa inflasi diperkirakan akan mencapai target dalam dua tahun, dan kemudian turun lagi, ketika para pembuat kebijakan mendekati pemotongan tingkat suku bunga. Sebagian besar dari sembilan anggota komite penetapan tingkat bank tersebut memutuskan minggu ini untuk mempertahankan tingkat suku bunga pada 5,25 persen, tertinggi sejak awal 2018 dan di mana mereka berada selama sembilan bulan. Namun, dua anggota memilih untuk menurunkan tingkat, dibandingkan dengan hanya satu pada pertemuan sebelumnya Maret. Dan Andrew Bailey, gubernur bank, mengulangi bahwa pemotongan suku bunga kemungkinan besar akan segera dilakukan. “Kita perlu melihat lebih banyak bukti bahwa inflasi akan tetap rendah sebelum kita bisa memangkas suku bunga,” kata Mr. Bailey dalam pernyataan. “Saya optimis bahwa hal-hal bergerak ke arah yang benar.”
Selama setahun setengah mendatang, bank memperkirakan inflasi akan sekitar 2,5 persen. Namun, inflasi diperkirakan akan turun menjadi 1,9 persen pada awal 2026, dan 1,6 persen dalam waktu tiga tahun. Meskipun inflasi telah mundur jauh dari puncaknya yang baru-baru ini, saat mencapai lebih dari 11 persen pada akhir 2022, bank sentral waspada untuk tidak terburu-buru menyatakan kemenangan.
Bersama banyak bank sentral lainnya, Bank of England berusaha menemukan keseimbangan yang halus antara memangkas suku bunga saat inflasi melambat menuju target mereka dan tidak terlalu memudahkan kebijakan moneter karena risiko tekanan inflasi yang kembali muncul. Amerika Serikat telah memberikan peringatan potensial. Federal Reserve diperkirakan akan menunda pemotongan suku bunga karena data menunjukkan tekanan harga masih kuat di Amerika Serikat. Pada Maret, harga konsumen naik 3,5 persen dari tahun sebelumnya, lebih tinggi dari perkiraan ekonom. Namun di Eropa, keyakinan tumbuh bahwa inflasi tinggi telah menghilang dan pemotongan suku bunga dapat mendukung ekonomi yang lemah. Pada hari Rabu, bank sentral Swedia memangkas suku bunga, dan para pembuat kebijakan di Bank Sentral Eropa mengatakan mereka berharap akan mengikuti jejak bulan depan.
Inggris berada dalam posisi sulit di antara keduanya. Ketika data inflasi untuk April dipublikasikan dalam dua minggu, diperkirakan akan menunjukkan bahwa pertumbuhan harga melambat hingga mencapai target 2 persen bank sentral karena efek penurunan tagihan energi rumah tangga. Angka itu turun dari 3,2 persen pada Maret. Namun Bank of England berjalan dengan hati-hati. Beberapa aspek inflasi masih berjalan agak tinggi. Baik pertumbuhan gaji rata-rata tahunan maupun inflasi jasa berada pada 6 persen. Hal ini masih terlalu tinggi bagi beberapa pembuat kebijakan merasa yakin bahwa inflasi akan berkelanjutan lambat hingga 2 persen. “Kita belum mengalahkan inflasi,” kata Tera Allas, direktur riset dan ekonomi di kantor McKinsey di Britania Raya dan Irlandia dan mantan ekonom di dinas sipil. Meskipun inflasi akan lebih turun tahun ini, kata dia, dia mengharapkan untuk “sangat fluktuatif.” “Kita akan menghadapi situasi mirip dengan Amerika Serikat, di mana tidak lagi garis lurus” inflasi yang lebih rendah, kata Ms. Allas. “Akan naik dan turun dan naik dan turun, tetapi saya menduga pada tingkat yang lebih rendah daripada Amerika Serikat.”
Para investor akhir-akhir ini bertaruh bahwa Bank of England akan memotong suku bunga pada bulan Agustus dan sekali lagi pada akhir tahun ini. Ini semua akan berlangsung di tengah pertumbuhan ekonomi yang lesu. Bank sentral memperkirakan ekonomi Britania Raya akan tumbuh hanya 0,5 persen tahun ini dan 1 persen tahun depan. Sebagian besar kenaikan disebabkan oleh pertumbuhan populasi. Sementara itu, belanja konsumen diproyeksikan bisa mendukung pertumbuhan ekonomi karena rata-rata gaji naik lebih cepat dari inflasi dan tingkat pekerjaan tetap relatif kuat, kata bank. Tetapi faktor lain akan membebani ekonomi, seperti pembatasan belanja pemerintah dan suku bunga tinggi yang menghambat investasi dan pemberian pinjaman. Pada hari Kamis, National Institute of Economic and Social Research mengatakan mereka mengharapkan bank sentral akan menunggu hingga Agustus untuk memulai pemotongan suku bunga, dan kemudian menurunkan suku bunga sekali lagi tahun ini dan dua kali tahun depan, secara bertahap menurun setelah itu hingga tingkat suku bunga dipastikan pada 3,25 persen.
Paula Bejarano Carbo, seorang ekonom asosiasi di institut, mengatakan ketidakberanian di kalangan bank sentral adalah “wajar” karena masih ada risiko inflasi naik karena tekanan harga dari, contohnya, sektor jasa.